Почему все изменения в Китае имеют для нас значение
Недавно мое внимание привлекли четыре несколько случайных предмета.
Пункт №1. Фрагмент из разговора с Майклом Деллом
«Энди, — говорит мне Делл в интервью, — это как-то морозно». «Отношения сейчас немного заморожены».
Речь идет о взаимоотношениях Китая и США, особенно в технологическом секторе. Миллиардер, основатель и генеральный директор своей одноименной технологической компании, горячо говорил о том, как «невероятная страна, такая как Китай, [детерминированно] инвестирует в эти стратегические отрасли, а США [абсолютно] ничего не делают», и как он надеется, что ситуация меняется.
Пункт №2. Предложение Кэти Вуд
FT сообщила, что Вуд, высокопоставленный генеральный директор Ark Invest, охладел к Китаю:
«Мы не ликвидировали наши позиции, но мы резко сократили наше позиционирование в Китае, и мы поменяли некоторых наших держателей, которые стали неудачниками, на компании, которые, как мы знаем, обхаживают правительство с помощью «общего процветания», — сказал Вуд.
Пункт №3. Страшный разговор находит отклик у группы припухлостей
В начале этой недели я нахожусь в бальном зале эксклюзивного нью-йоркского клуба на обеденной лекции писателя и провокатора Гордона Чанга, который делает то, что у него получается лучше всего — пугает нас Китаем.
Я не могу сказать дословно, что сказал Чанг, поскольку это было неофициально, но я могу сообщить, что это в значительной степени совпадает с тем, что он говорил в последнее время в других местах. Например, то, что он сказал в недавнем интервью телекомпании Sinclair Broadcasting: «Администрация Байдена должна понять, что китайский вызов Соединенным Штатам является всеобъемлющим, он злонамерен, что Китай намерен свергнуть наше правительство». Чанг рассказал Fox News, что Китай объявил награду за убийство американцев в Афганистане и «предпринял шаги, чтобы намеренно выпустить коронавирус из своей собственной страны…».
Я не был особенно удивлен тем, что сказал Чанг, поскольку он высказывал подобные мнения на протяжении десятилетий. Действительно, его самая известная книга, «Грядущий крах Китая», вышла 20 лет назад. (Предположительно, грядущий крах все еще наступает.) Нет, что меня поразило, так это реакция 100 или около того человек, присутствовавших на мероприятии, в основном искушенных людей того или иного рода, которые, некоторые с разинутым ртом, внимали каждому слову Чанга, как Евангелию.
Читая зал, Чанг считал, что китайцы вот-вот пересекут Гудзон, Потомак или Делавэр и захватят Америку, и это казалось вполне правдоподобным. Хотя я совсем не отношусь к этому лагерю, часть меня понимает, почему некоторые американцы могут чувствовать себя так именно сейчас.
Дело в том, что новости из Китая в наши дни тревожные.
Большие проблемы китайского гиганта недвижимости Evergrande с высокой долей заемных средств нависли над мировыми финансовыми рынками. Между тем, масштабный дефицит электроэнергии снижает экономический рост и угрожает глобальным цепочкам поставок.
Еще более значительными являются шаги президента Китая Си Цзиньпина, который устанавливает контроль над своей страной таким образом, которого мы в США (а также многие китайские эксперты) никогда не ожидали. Си зажимает то, что он считает «излишествами», которые мы считаем немыслимыми и которые удивляют даже многих китайцев. Си перемещает Китай на центральную сцену, смещая Америку с ее статус-кво. Все это нам нелегко переварить.
Изменения в Китае ярко выражены и хорошо заметны. Си подавляет гигантские технологические компании Китая (такие как Tencent, Alibaba и ByteDance), консолидирует рынок электромобилей, препятствует IPO китайских компаний на американских биржах или поглощению китайских компаний американскими, снижает потребление видеоигр, запрещает репетиторским компаниям получать прибыль и даже сместил основателя Alibaba Джека Ма, который когда-то был олицетворением прозападного китайского капитализма. Правительство Си оказывает давление и на множество других китайских компаний.
Ключевым здесь является то, что китайские технологические компании, в частности, «контролируют то, что китайское правительство всегда хотело контролировать — это информацию», — говорит Уильям К. Кирби, профессор китайских исследований в Гарвардском университете. Си хочет этого. Примечательно также, говорит Джей Риттер, бывший президент Ассоциации финансового менеджмента и профессор финансов в Колледже бизнеса Уоррингтона при Университете Флориды, что во время этих репрессий «китайский фондовый рынок упал не очень сильно, в то время как китайские акции, котирующиеся в США, упали намного».
Си Цзиньпин также оказывает давление на крупные китайские компании, чтобы они пожертвовали миллиарды юаней на благотворительность в рамках своего плана «всеобщего процветания». (Мы называем это перераспределением богатства.) Это также очень важно для его мышления.
Китайский президент ясно дает понять, что 1) он главный и 2) у него другое видение, чем у его непосредственных предшественников. Иными словами: Китай движется по неизведанной территории — и президент Си, который три года назад смог отменить 10-летнее ограничение на свой президентский срок и, по идее, может стать пожизненным руководителем, будет определять курс.
Что все это означает для Китая — это один вопрос, но меня интересует другой: Что все это значит для Соединенных Штатов? То, что китайская экономика станет действительно большой (скорее всего, больше нашей), мы все предвидели за милю. Но мы не представляли, на каких условиях это произойдет и что все это будет означать для нас. Теперь эта картина становится ясной.
Если вы хотите получить хорошее представление о плане игры Си Цзиньпина, я настоятельно рекомендую эту недавнюю статью из Wall Street Journal. Эта статья поражает тем, что в ней без обиняков говорится о методах работы Си и его целях. В статье, написанной главным китайским корреспондентом журнала Линглинг Вэй, отмечается, что Си «пытается повернуть вспять длившуюся десятилетиями эволюцию Китая в сторону капитализма западного образца и направить страну по совершенно другому пути…».
пишет Вэй:
«По мнению г-на Си, частный капитал сейчас пущен на самотек, что угрожает легитимности партии, говорят чиновники, знакомые с его приоритетами… Он пытается силой вернуть Китай к видению Мао Цзэдуна, который рассматривал капитализм как переходный этап на пути к социализму.
Господин Си не планирует искоренять рыночные силы… Но, похоже, он хочет создать государство, в котором партия будет делать больше для управления денежными потоками, устанавливать более жесткие параметры для предпринимателей и инвесторов и их способности получать прибыль, и осуществлять еще больший контроль над экономикой, чем сейчас. По сути, это говорит о том, что он стремится переписать правила ведения бизнеса в том, что когда-нибудь может стать крупнейшей экономикой мира».
Это очень важно. И удивительно для тех, кто полагал, что все более громкие заявления Си за последние полдесятилетия или около того были в основном направлены на противодействие Дональду Трампу. Когда Трамп ушел, люди, принимавшие желаемое за действительное, думали, что Си вернется к продолжению вестернизации, впервые начатой Дэн Сяопином около 40 лет назад. Вместо этого Си меняет направление, отходя от Дэнга и возвращаясь к Мао.
Представьте себе, что через десять лет Китай станет крупнейшей экономикой мира, а у руля будет стоять этот человек с таким мышлением. Тем из вас, кто думает, что для нас это не будет иметь большого значения, потому что Си стремится превратить Китай в отдельную, параллельную вселенную, отличную от США и остального Запада, я скажу: будьте осторожны с этим. Хотя я и вижу некоторую обоснованность в этом понятии раздвоенного мира — особенно в технологическом секторе (отдельный поиск, покупки, данные, социальные сети и т.д.) — по мере того, как Китай становится все больше и больше, становится почти невозможно представить, что последствия изменений в его экономике не будут влиять на нас все больше и больше, по иронии судьбы, даже когда мы становимся менее связанными намеренно.
Если, например, экономика Китая замедлится, это повлияет на мировую экономику, независимо от того, будет она разделена или нет. Классическая фраза гласит: «Когда Америка чихает, остальной мир простужается», — говорит Рори Грин, руководитель отдела исследований Китая и Азии в TS Lombard. «Все чаще то же самое происходит и с Китаем».
Evergrande — прекрасный пример. Она работает в Китае, но рассматривается как еще одна системная угроза для мировых рынков, как Lehman Brothers, и действительно, опасения по поводу ее краха привели к падению американских акций в конце прошлого месяца. (Возможно, иронично, что «Трилогия Лемана» открывается на Бродвее в этом месяце. Я уверен, что продюсеры ценят рекламу).
Что в конечном итоге произойдет с Evergrande? «Пекин должен вмешаться», — говорит Грин из TS Lombard. Неспособность сделать это вызовет падение цен на жилье и разрушит жизнь среднего класса в Китае, а также создаст угрозу легитимности и безопасности». Си идет на третий срок. Это самое важное событие, возможно, за последние 10 лет, по крайней мере». Он хочет стабильной экономики, без финансового кризиса».
«Правительство, вероятно, пойдет навстречу и организует некое упорядоченное банкротство, как в случае с Hainan Airlines и страховой компанией Anbang», — добавляет Ян Лян, профессор экономики Университета Уилламетт, специализирующийся на Китае.
Еще одна сторона саги об Evergrande — в этой статье в The New York Times, где говорится, что компания является метафорой взлета и падения периода в экономической истории Китая, который уже закончился: «Успех гиганта недвижимости отразил трансформацию страны от аграрной экономики к экономике, принявшей капитализм. Его борьба позволяет заглянуть в новое финансовое будущее».
Помните также, что китайский рынок недвижимости уже давно рассматривается как бомба замедленного действия высокопоставленным продавцом коротких позиций Джимом Чаносом и другими. Почему китайское командно-административное правительство позволило Evergrande дойти до такого состояния? Возможно, потому, что инвестирование в недвижимость — это такая масштабная игра в Китае, где фондовый рынок намного меньше. В Китае все, от бедных семей до миллиардеров, рассматривают недвижимость как инвестицию гораздо больше, чем мы в США.
Говоря о китайских миллиардерах, в этой статье Washington Post отмечается очередное изменение перспектив руководства Китая. Нам нравится думать, что Дэн сказал: «Разбогатеть — это славно» (хотя совершенно ясно, что на самом деле он никогда не произносил этих слов). Тем не менее, это было похоже на его точку зрения. Сегодня в Китае? Не так уж и славно быть богатым.
Если Си хочет сделать свою экономику более справедливой, кто мы такие, чтобы спорить? Разве не все, от Дональда Трампа до Элизабет Уоррен, постоянно говорят об этом? Что касается обуздания наших технологических гигантов, тоже самое, верно? Разве мы не жалуемся на то, что FAAMG (Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), Apple, Amazon, Microsoft и Google) слишком могущественны?
У Си есть причины хотеть перемен.
«В Китае очень мало перераспределения в системе. Его конечный результат является более капиталистическим, чем в США или Западной Европе», — говорит Дэвид Доллар, старший научный сотрудник Института Брукингса, который при администрации Обамы был эмиссаром Казначейства США по экономическим и финансовым вопросам в Китае.
Или, как отмечает Кирби из Гарварда: «Китай стал одним из самых неравных мест на Земле по уровню доходов. Если принять за чистую монету слова господина Си о том, что он социалист и хочет установить в Китае социализм с китайской спецификой, то китайскому правительству и китайской коммунистической партии давно пора начать заботиться о тех, кто находится в нижней части экономической и социальной лестницы».
Может быть, мы думали, что изменим Китай. Переделаем его по своему образу и подобию. Американцы часто думают так, когда речь идет о внешней политике. Мы называем это «строительством нации». Чтобы быть щедрыми, скажем, что иногда это работает, иногда нет.
Вот что сказал на этой неделе вашингтонский корреспондент Politico по Китаю Фелим Кайн:
«В 1990-х годах, в эпоху президента Клинтона, существовала большая вера или надежда, что помощь в интеграции Китая в глобальную экономическую систему поможет, подобно осмосу, стимулировать позитивные изменения в однопартийной авторитарной системе Китая. В декабре 2001 года США предоставили Китаю статус постоянных нормальных торговых отношений, и в том же месяце Китай вступил в ВТО.
Двадцать лет спустя мы можем ясно видеть экономические и финансовые плоды этого открытия — Китай имеет вторую по величине экономику в мире, миллионы людей вырвались из нищеты, в Китае сейчас больше миллиардеров, чем в США — но авторитарная система Китая сильна как никогда. КПК умело направляла и использовала открытие своей экономики, чтобы обеспечить себе максимальные финансовые и экономические преимущества, не уступая при этом никаких политических позиций».
Поэтому мы помогли Китаю и его лидерам сказать большое спасибо и пойти своей дорогой. Наивно было ожидать чего-то другого.
Еще одно изменение заключается в том, что риторика СМИ в Китае, безусловно, стала более антиамериканской. Некоторые из них перегибают палку, отражая гиперболизированное отношение к Китаю здесь, в США. Тайвань, эта многолетняя заноза, все больше и больше выходит на первый план. Почему так происходит? Трудно сказать, но агитация по этому поводу определенно вписывается в генеральный план Си.
Как далеко зайдут Китай и США? Невозможно предсказать, но я бы предположил, что ни одна из сторон не будет вести боевые действия из-за Тайваня. Очень важно подчеркнуть, что Китай настолько непрозрачен, а наше понимание настолько ограничено (помните, что там все меньше и меньше американских журналистов, так что кто, черт возьми, знает). Итог: Количество дезинформации, намеренно или нет, сейчас вызывает тревогу.
Одна из самых сложных для человека вещей — это медленное изменение. До недавнего времени я был обеспокоен тем, что Китай воспользовался устаревшими экономическими отношениями с США (то есть Китай вел себя так, будто он маленькая развивающаяся страна, и поэтому мы должны не замечать его проступков, когда речь шла, скажем, о захвате нашей интеллектуальной собственности).
Однако сейчас я сосредоточился на том, что Си Цзиньпин создает новую экономическую модель, которая может соперничать с нашей собственной. Китай при Си Цзиньпине превращается в совсем другого зверя, чем десять лет назад. Не просто большим, а другим. Просто чтобы дать вам представление, кто в США слышал о компании Huawei 10 лет назад? Я помню это смутно, когда, будучи тогда редактором журнала Fortune, компания вошла в список Fortune Global 500 (№ 397!).
В этом грядущем мировом порядке для Америки могут открыться новые возможности. Если наша система останется маяком, предположительно, молодые китайские предприниматели переедут в США. А Кирби из Гарварда отмечает, что «прямые китайские инвестиции в США упали на 80% за последние пять лет» и должны быть перезагружены. Более сильный Китай может приблизить нас к Европе и остальным странам EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка). Но чтобы воспользоваться этим, нашей стране нужно будет сделать шаг вперед и не поддаваться нашей темной националистической стороне.
Но что еще более важно, нам придется научиться приспосабливаться к этой новой форме Китая, к лучшему или к худшему. Так же, как Китаю пришлось принять Америку в эпоху одной сверхдержавы, нам теперь нужно принять мир двух сверхдержав. Будут трудности, но будут и возможности.
Кстати, было бы ошибкой интерпретировать слишком резкое колебание китайского экономического маятника как то, что Си и Китай полностью отвергают капитализм, создание богатства и (все хорошее, что есть в американской экономической и социальной модели). Это не так.
«Некоторые интерпретируют это как возвращение к социализму, но я не вижу, чтобы это произошло», — говорит Лян из Университета Уилламетт. «Вы можете увидеть другие политические решения, которые выдвинуло правительство, такие как создание еще одного фондового рынка в Пекине для малых и средних компаний, продолжение открытия финансовых рынков, это больше похоже на экономический популизм, попытку сбалансировать власть между большими и маленькими парнями, капиталистами против рабочего класса».
В какой-то степени обе страны работают над собственной экономикой со своими собственными планами». Байден критиковал политическую систему Китая и так далее, но он видит важность некоторых составляющих успеха Китая, таких как инвестиции в инфраструктуру и серьезная поддержка правительством технологического развития. В последнее время мы видим все эти усилия со стороны правительства США по продвижению инфраструктуры и технологического развития».
Китай прокладывает свой собственный путь. Конечно, мы тоже должны идти своим путем, но мы должны быть в определенной степени информированы о том, что делает Китай.
Что приводит меня к последнему случайному пункту, который я увидел только вчера.
Пункт №4. Заголовок в «Нью-Йорк Таймс».
«House Delays Vote on Infrastructure Bill as Democrats Feud».
К лучшему и к худшему, это то, чего вы никогда не увидите в Китае.
Эта статья была опубликована в субботнем выпуске Morning Brief от 2 октября 2021 года. Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться