Предварительный обзор ВВП за 3 квартал: Экономическая активность, вероятно, «существенно замедлилась» на фоне дельта-варианта и проблем с поставками

В третьем квартале экономика США, вероятно, развивалась самыми медленными темпами более чем за год, при этом возобновившийся всплеск активности быстро начал угасать.

В среду Бюро экономического анализа опубликует первую оценку валового внутреннего продукта (GPD) за третий квартал. Вот основные показатели, которые экономисты ожидают увидеть в этой публикации, на основе консенсус-оценок, составленных Bloomberg:

ВВП за квартал, в годовом исчислении: ожидается 2,6%, 6,7% во 2 квартале

Личное потребление: Ожидается 0,8%, 12,0% во 2 квартале

Базовые расходы на личное потребление, квартал к кварталу: ожидается 4,4%, 6,1% во 2 квартале

Ожидаемое замедление экономической активности совпадет с возобновлением случаев заболевания коронавирусом, связанным с вариантом Delta, в квартале с июля по сентябрь. Положительный эффект от стимулирующих чеков и других экономических льгот, предоставленных правительством в начале этого года, также снизится. А проблемы с цепочкой поставок ограничивают возможности компаний по удовлетворению потребительского спроса.

Ожидается, что темпы роста потребления, крупнейшего компонента ВВП США, составляющего около двух третей общей экономической активности, в третьем квартале замедлились до 0,8%, что также станет самым слабым показателем со второго квартала 2020 года.

«Темпы роста ВВП, вероятно, существенно замедлились в третьем квартале, что является отражением волны Дельта-варианта, усугубляющей нехватку рабочей силы и материалов, узкие места на транспорте и ускоренный рост цен», — написал Сэм Буллард, старший экономист Wells Fargo, в записке в начале этой недели. «Если взглянуть на основные компоненты, то ожидается, что потребительские расходы станут основной движущей силой замедления, поскольку дефицит поставок и рост заболеваемости COVID приведут к снижению расходов на товары и замедлению расходов на услуги».

Перед выходом отчета в четверг, ежемесячные данные Министерства торговли по розничным продажам за третий квартал оказались смешанными и уже отражают заметное замедление потребительских расходов. В июле продажи упали намного сильнее, чем ожидалось, а затем восстановились в августе и сентябре, хотя месячные темпы роста все еще значительно ниже скачков, наблюдавшихся ранее в этом году.

Потребительское доверие, которое служит одним из показателей склонности потребителей к тратам и стимулированию экономической активности, следовало аналогичной тенденции. Сентябрьский индекс потребительского доверия Conference Board, который не учитывается при расчете ВВП, снизился в июле, августе и сентябре, отражая ухудшение потребительского оптимизма на фоне дельтового варианта и роста цен.

«Снижение потребительского доверия, вероятно, отразилось на росте экономики в третьем квартале, поскольку настроение потребителей упало, а рост реального ВВП, вероятно, почти остановился», — написал Крис Рупки, главный экономист FWD Bonds, в электронном письме во вторник.

«Потребители все еще относительно осторожно оценивают перспективы экономики после всплеска оптимизма в начале лета», — добавил он. «Плохая новость заключается в том, что потребители по-прежнему несколько обеспокоены своим будущим, но хорошая новость заключается в том, что они продолжают свободно тратить свои зарплаты на товары и услуги, поскольку у них есть плотный рынок труда, на который можно положиться, чтобы получить новые возможности для работы, если они в ней нуждаются».

Ожидается, что другие компоненты ВВП в третьем квартале также будут незначительными. Чистая торговля, скорее всего, снова окажет негативное влияние на основной ВВП из-за растущего дефицита торгового баланса. В сентябре разрыв в торговле товарами достиг рекордного уровня, поскольку экспорт сократился, а импорт вырос, а предприятия пытались ввезти товары, чтобы не отставать от спроса.

Инвестиции в основной капитал жилищного сектора, которые отслеживают активность на рынке жилья, также могут стать тормозом для ВВП во втором квартале подряд после того, как они способствовали росту в начале этого года, поскольку низкий уровень запасов и рекордный рост цен сдерживают потенциальных покупателей жилья.

Эта заметка будет обновлена результатами ВВП за 3 квартал в четверг утром в 8:30 утра по восточному времени. Следите за обновлениями.