Правило прибыли при коротком свинге: Определение, критика и исключения

Правило о краткосрочной прибыли — это норма, введенная в действие Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Оно направлено на предотвращение получения инсайдерами компании прибыли от краткосрочных сделок с акциями компании. В этой статье мы рассмотрим определение, критику и исключения из правила Short-Swing Profit Rule, что позволит нам получить ценную информацию для инвесторов в России и за ее пределами.

Понимание правила прибыли при коротком развороте

Правило Short-Swing Profit Rule, также известное как правило Section 16(b), требует от инсайдеров компании возвращать любую прибыль, полученную от покупки и продажи акций компании в течение шестимесячного периода. Правило распространяется на должностных лиц, директоров и акционеров, владеющих более чем 10 % акций компании.
Основная цель этого правила — не дать инсайдерам воспользоваться своим доступом к существенной информации о компании для получения краткосрочной прибыли. Ограничивая их возможность заниматься краткосрочной торговлей, правило помогает поддерживать равные условия для всех инвесторов.
Например, если сотрудник покупает 100 акций своей компании по цене 5 долларов за акцию в январе и продает те же акции в феврале по цене 6 долларов за акцию, получая прибыль в 100 долларов, он должен будет вернуть 100 долларов компании в соответствии с правилом Short-Swing Profit Rule.
Правило также запрещает инсайдерам компании участвовать в коротких продажах любого класса ценных бумаг компании. Это положение позволяет инсайдерам не манипулировать рынком, занимая короткие позиции на основе непубличной информации.

Критика правила о прибыли при коротких продажах

Хотя правило Short-Swing Profit Rule служит важной цели в регулировании инсайдерской торговли, оно подвергается определенной критике. Одно из утверждений заключается в том, что правило изменяет динамику распределения рисков между инсайдерами компании и другими акционерами.
Критики утверждают, что, запрещая инсайдерам участвовать в определенных торговых операциях, они ограждают себя от тех же рисков, что и другие акционеры на рынке. Неинсайдерские инвесторы, которые быстро подают заявки на покупку и продажу, сталкиваются с обычными рыночными рисками, связанными с колебаниями цен. В отличие от них инсайдеры вынуждены чередовать свои инвестиционные решения, что может защитить их от непосредственных рыночных рисков, но также ограничивает их способность использовать рыночные возможности.
Однако важно отметить, что Правило о прибыли при коротких колебаниях направлено на предотвращение злоупотреблений при инсайдерской торговле и поддержание целостности рынка. Ограничения, которые оно накладывает на инсайдеров, призваны обеспечить справедливость и прозрачность на рынке.

Исключения из правила о прибыли при коротких колебаниях

Существуют исключения из правила о прибыли на коротком промежутке времени, которые были признаны судами. Одним из заметных исключений являются случаи, когда покупка и продажа акций внутри компании связаны с разными сериями ценных бумаг.
Например, если речь идет об отдельно торгуемых неконвертируемых акциях с разными правами голоса, правило Short-Swing Profit Rule может не применяться. В деле Гиббонс против Мэлоуна Второй апелляционный суд США постановил, что правило не применяется к купле-продаже акций внутри компании, когда ценные бумаги относятся к разным сериям.
Для определения применимости подобных исключений в российском законодательстве необходимо проконсультироваться с юристами и изучить конкретные судебные решения.

Заключение

Правило о краткосрочной прибыли — важная мера регулирования, направленная на предотвращение злоупотреблений при инсайдерской торговле и поддержание справедливости рынка. Требуя от инсайдеров возвращать прибыль, полученную от краткосрочных сделок с акциями их компании, правило помогает выровнять условия игры для всех инвесторов.
Хотя правило о возврате краткосрочной прибыли подвергается критике в связи с его влиянием на динамику распределения рисков, его основная цель заключается в обеспечении прозрачности и честности на рынке. Инвесторам в России и за ее пределами следует ознакомиться с положениями правила и проконсультироваться с юристами по вопросам его применения в своей юрисдикции.

Вопросы и ответы

Что такое правило прибыли на коротких крыльях?

Short-Swing Profit Rule — это правило, введенное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), которое требует от инсайдеров компании возвращать любую прибыль, полученную от покупки и продажи акций компании, если обе сделки были совершены в течение шестимесячного периода.

На кого распространяется правило Short-Swing Profit Rule?

Правило распространяется на должностных лиц, директоров и акционеров, владеющих более чем 10 % акций компании. Эти лица считаются инсайдерами в соответствии с правилом.

Какова цель правила Short-Swing Profit Rule?

Основная цель правила Short-Swing Profit Rule — не дать инсайдерам компании воспользоваться своим доступом к существенной информации о компании для получения краткосрочной прибыли. Ограничивая их возможность участвовать в краткосрочной торговле, правило направлено на поддержание справедливости и прозрачности на рынке.

Существуют ли исключения из правила о краткосрочной прибыли?

Да, существуют исключения, которые были признаны судами. Одним из таких исключений являются случаи, когда покупка и продажа акций в рамках одной компании осуществляется с использованием различных серий ценных бумаг. Однако применимость таких исключений может варьироваться в зависимости от правовой базы каждой юрисдикции.

Каковы критические замечания в адрес правила Short-Swing Profit Rule?

Критики утверждают, что данное правило изменяет динамику распределения рисков между инсайдерами и другими акционерами, поскольку инсайдерам запрещено вести определенную торговую деятельность. Это может оградить их от непосредственных рыночных рисков, но также ограничить их способность использовать рыночные возможности.

Каким образом правило о краткосрочной прибыли влияет на инвесторов в России?

Правило о краткосрочной прибыли — это норма, введенная в действие в США. Однако его принципы и цели совпадают с более широкой целью предотвращения злоупотреблений при инсайдерской торговле и поддержания целостности рынка. Инвесторам в России следует ознакомиться с аналогичными нормативными актами в своей юрисдикции и обратиться за консультацией к юристам.

Где я могу найти более подробную информацию о правиле «короткой прибыли» в России?

Для получения более подробной информации о правиле Short-Swing Profit Rule или аналогичных нормативных актах в России рекомендуется обратиться к юристам, специализирующимся на законодательстве о ценных бумагах и имеющим опыт работы в местной нормативной базе. Они могут предоставить рекомендации с учетом ваших конкретных обстоятельств.