Налоговый вексель (TAB) Определение

Налоговый вексель (Tax anticipation bill, TAB) — это краткосрочное долговое обязательство, обеспеченное Министерством финансов США. Он выпускается в периоды, когда налоговые поступления не покрывают расходы на краткосрочные государственные нужды. TAB предназначены для предоставления правительству немедленных средств для выполнения своих финансовых обязательств до тех пор, пока не будут собраны налоговые поступления.

Понимание налоговых векселей (TABs)

Предстоящие налоговые векселя обычно продаются со скидкой и имеют срок погашения от 23 до 273 дней, что соответствует графику корпоративных налоговых платежей. Правительство принимает эти векселя в обмен на налоговые платежи по их номинальной стоимости. Крупные корпорации и институциональные инвесторы часто вкладывают средства в векселя будущих налоговых периодов, которые обычно выпускаются номиналом 10 000 долларов.
Выпуск предвиденных налоговых векселей позволяет инвесторам зарабатывать проценты на избыточных краткосрочных средствах, одновременно обеспечивая финансирование Казначейства перед крупным оттоком денежных средств. Выпуская TAB и другие краткосрочные ценные бумаги, Казначейство может поддерживать более низкие остатки наличности и выпускать меньше долгосрочных облигаций. Налоговые векселя пользуются спросом у инвесторов, даже если они выпускаются в сжатые сроки, поскольку обычно предлагают более высокие процентные ставки по сравнению с казначейскими векселями.
Допустим, сейчас 15 октября 2024 года, и правительство США ожидает значительного притока денежных средств от уплаты корпоративного налога в апреле 2024 года. Однако у него есть краткосрочные расходы, которые оно не может покрыть. Казначейство выпускает векселя с ожиданием уплаты налогов со сроком погашения за месяц до 15 апреля — крайнего срока уплаты налогов. Когда правительство получает налоговые поступления, оно использует их для погашения векселя, включая проценты.
Важно отметить, что последний раз казначейство выпускало векселя в 1974 году, и в настоящее время нет планов по их дальнейшему выпуску. Вместо этого Казначейство теперь выпускает векселя управления наличностью для привлечения краткосрочного финансирования.

Налоговый вексель (TAB) против налогового векселя (TAN)

Очень важно не путать векселя ожидания уплаты налогов (TAB) с векселями ожидания уплаты налогов (TAN). Несмотря на сходство в названии, это разные финансовые инструменты. TAB — это краткосрочные долговые обязательства, выпущенные Министерством финансов США, в то время как TAN выпускаются муниципальными органами власти для финансирования ближайших проектов и погашаются за счет будущих налоговых поступлений.
Государственные и местные органы власти используют TAN для краткосрочных займов, обычно по низкой процентной ставке, для финансирования капитальных затрат, таких как строительство новых дорог или инфраструктурных проектов.

Применимость к России

В то время как векселя, ожидающие уплаты налогов, характерны для Казначейства США, в России существуют аналогичные финансовые инструменты, которые служат сопоставимым целям. В России правительство может выпускать краткосрочные долговые обязательства для покрытия временного дефицита финансирования и выполнения своих финансовых обязательств. Эти инструменты, которые могут иметь разные названия, позволяют правительству обеспечить финансирование в ожидании налоговых поступлений или других источников дохода.
Конкретные условия, характеристики и практика выпуска таких краткосрочных долговых обязательств в России могут отличаться от условий и практики выпуска векселей будущих периодов в США. Инвесторам и участникам рынка в России следует обращаться к соответствующим местным источникам и финансовым учреждениям для получения информации о конкретных инструментах и их применимости в российской финансовой системе.

Заключение

Налоговые векселя — это краткосрочные долговые обязательства, обеспеченные Министерством финансов США. Они предоставляют правительству немедленные средства для покрытия краткосрочных расходов, когда налоговые поступления недостаточны. Хотя в настоящее время такие векселя не выпускаются, исторически они использовались для восполнения дефицита средств до тех пор, пока не были собраны налоговые поступления. С помощью этих векселей инвесторы могут зарабатывать проценты на избыточных краткосрочных средствах, а правительство — выполнять свои финансовые обязательства. Важно отличать векселя будущих периодов от векселей будущих периодов, которые выпускаются муниципальными органами власти. В России могут существовать аналогичные финансовые инструменты, служащие сопоставимым целям. Инвесторам в России следует получить информацию об этих инструментах и их особенностях на месте.

Вопросы и ответы

Что такое предварительный налоговый вексель (TAB)?

Налоговый вексель (Tax anticipation bill, TAB) — это краткосрочное долговое обязательство, обеспеченное Министерством финансов США. Он выпускается в периоды, когда налоговые поступления не покрывают расходы на краткосрочные государственные нужды.

Как работают векселя, ожидающие уплаты налогов?

Векселя, ожидающие уплаты налогов, продаются со скидкой и имеют сроки погашения, совпадающие с графиком корпоративных налоговых платежей. Инвесторы покупают эти векселя, предоставляя правительству немедленные средства. Когда налоговые поступления будут собраны, правительство использует их для погашения векселей, включая проценты.

Кто инвестирует в векселя, ожидающие уплаты налогов?

Крупные корпорации и институциональные инвесторы часто вкладывают средства в векселя, ожидающие уплаты налогов. Эти инвесторы стремятся заработать проценты на своих избыточных краткосрочных средствах, одновременно обеспечивая финансирование Казначейства.

В чем разница между векселями налогового предвидения и векселями налогового предвидения?

Налоговые векселя (TAB) — это краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые Министерством финансов США, а налоговые векселя (TAN) — муниципальными органами власти. TAB обеспечивают финансирование федерального правительства, в то время как TAN используются местными органами власти для финансирования ближайших проектов и погашаются за счет будущих налоговых сборов.

Выпускаются ли в настоящее время векселя, ожидающие уплаты налогов?

Нет, векселя, ожидающие уплаты налогов, последний раз выпускались Казначейством США в 1974 году, и в настоящее время их выпуск в будущем не планируется. Вместо этого Казначейство сейчас выпускает векселя управления наличностью для привлечения краткосрочного финансирования.

Могут ли налоговые векселя быть применимы в России?

Хотя векселя, ожидающие уплаты налогов, являются специфическими для Казначейства США, в России могут существовать аналогичные финансовые инструменты, которые служат для сопоставимых целей. Конкретные условия и особенности этих инструментов в России могут отличаться, поэтому инвесторам в России следует обращаться к соответствующим местным источникам и финансовым учреждениям для получения информации о конкретных доступных инструментах и их применимости в российской финансовой системе.