Трейдеры биткоинов и ETF преуменьшают влияние продаж GBTC

Биткойн- и ETF-трейдеры в настоящее время вовлечены в дебаты по поводу значимости продаж GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) и их потенциального влияния на рынок. В недавней статье на CoinTelegraph рассматриваются аргументы, выдвигаемые обеими сторонами, чтобы пролить свет на ситуацию.

Рекордно высокий объем для ETF, основанных на споте биткоина

Появление спотового биржевого фонда (ETF) биткоина 12 января вызвало значительный интерес со стороны инвесторов. Несмотря на первоначальный хаос и неопределенность, связанную с притоком средств, ETF удалось достичь рекордного объема в 4,66 миллиарда долларов. Это достижение привело к спекуляциям о том, достаточно ли резкого роста объема для того, чтобы цена биткоина поднялась выше $47 000.

Отток и приток средств из GBTC в другие спотовые биткоин-фонды

Одним из спорных моментов является отток средств из Grayscale GBTC, в управлении которого ранее находилось более $27 млрд BTC. Всего за три торговых дня чистый отток средств из GBTC составил 1,17 миллиарда долларов, в основном 13 и 16 января. Этот отток фактически компенсировал 86 % притока средств в другие спотовые биткоин-фонды ETF за тот же период. Однако важно отметить, что чистый приток в остальные спотовые ETF все же составил 157 миллионов долларов за два дня.

Время расчетов и возможности для арбитража

Как сообщил старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас, большая часть чистого притока в размере $782 млн пришлась на первую торговую сессию спотового Bitcoin ETF. Время расчетов по разным инструментам создало проблемы для арбитражных отделов, не позволив им оперативно выйти из позиций по GBTC 12 января. Это расхождение во времени повлияло на возможность воспользоваться скидкой, которую предлагали акции GBTC до утверждения спотового ETF. Несмотря на это, чистый приток средств в другие ETF, выпущенные компаниями BlackRock, Fidelity, Bitwise, Ark/21 Shares, Invesco и другими, составил 157 миллионов долларов, даже если не учитывать первый торговый день.

Будущие перспективы и потенциальное влияние на цены

Вопрос, который необходимо рассмотреть инвесторам, заключается в том, продолжится ли выход из GBTC и будет ли совокупный чистый приток средств в другие спотовые биткоин-фонды ETF устойчивым в долгосрочной перспективе. Если предположить, что в течение следующего месяца отток средств из GBTC составит 11,3 млрд долларов, а чистый приток в другие спотовые ETF — 13 млрд долларов, то пока неясно, каким будет ожидаемое влияние на цены. Однако с точки зрения торговли рост спотовых фондов биткоина в США на 1,7 млрд долларов может показаться незначительным, учитывая, что только 16 января объем торгов этими ETF составил 1,9 млрд долларов.

Постоянный спрос на спотовые биткойн-фонды ETF

Несмотря на высказанные опасения, существуют явные свидетельства постоянного спроса на спотовые биткоин-фонды ETF. Трейдеры часто путают объемы и потоки, поскольку сложно определить, открывают или закрывают позиции покупатели и продавцы. Также неясно, совершают ли покупатели противоположные сделки на рынках деривативов или других биржах, чтобы воспользоваться арбитражными возможностями. Однако, учитывая, что комиссия Grayscale GBTC составляет 1,5 %, в то время как другие претенденты предлагают 0,25 % или меньше, ожидается, что инвесторы будут постепенно переходить от одной позиции к другой. Независимо от того, произойдет ли этот переход в течение 20 или 120 дней, инвесторам следует сосредоточиться на определении того, кто купит оставшиеся 157 миллионов долларов спотовых ETF всего за два дня.

Поглощение рынком продаж GBTC

Несмотря на значительный отток средств из GBTC, примечательно, что рынок продолжает поглощать давление продаж. Это наблюдение подтверждает пользователь социальных сетей «Византийский генерал», который подчеркивает тот факт, что кто-то покупает биткоин. Хотя преждевременно предполагать, что покупка спотовых ETF будет постоянно уравновешивать чистый отток из GBTC, сценарий может измениться после апрельского события, связанного с уменьшением биткоина вдвое. Истощение или корректировка запасов GBTC может подготовить почву для бычьего роста выше $47 000, поскольку инвесторы осознают влияние уменьшения вдвое предложения биткоина.
В заключение следует отметить, что влияние продаж GBTC на рынки биткоина и ETF является предметом споров среди трейдеров. Хотя отток средств из GBTC компенсировал значительную часть притока средств в другие спотовые биткоин-фонды ETF, все же наблюдается заметный чистый приток средств в размере 157 миллионов долларов всего за два дня. Дальнейшая траектория оттока GBTC, а также продолжающийся спрос на спотовые биткоин-фонды ETF будут играть решающую роль в определении направления движения рынка. Пока рынок поглощает давление продаж GBTC, инвесторы с нетерпением ожидают события, связанного с уменьшением биткоина вдвое, которое потенциально может изменить динамику рынка.