Операционная прибыль по сравнению с EBITDA: Понимание ключевых различий
Операционная прибыль и EBITDA — два важных финансовых показателя, используемых для оценки финансовой деятельности компании. Хотя оба показателя дают представление о прибыльности компании, они различаются по затратам, которые они учитывают, и по конкретным целям, которым они служат. Цель этой статьи — объяснить различия между операционной прибылью и EBITDA, способы их расчета и их значение для оценки финансового состояния компании.
Понимание EBITDA
EBITDA, что расшифровывается как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, — это показатель, который показывает основную рентабельность компании за счет исключения определенных расходов. Он возник в 1980-х годах как показатель для оценки способности компаний, выкупаемых с привлечением заемных средств, генерировать прибыль, достаточную для покрытия долга, взятого на себя в ходе выкупа. EBITDA рассчитывается путем прибавления расходов на выплату процентов, налогов, износа и амортизации к чистой прибыли.
Включение процентов, налогов, износа и амортизации в расчет EBITDA помогает получить представление об операционной деятельности компании, поскольку исключает влияние финансовых решений, налоговых обязательств и неденежных расходов. Однако EBITDA имеет свои ограничения. Он не признается в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP) и может скрывать долговую нагрузку и капитальные вложения компании.
Расчет EBITDA
Показатель EBITDA можно рассчитать по следующей формуле:
EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация + Амортизационные отчисления.
Операционный доход представляет собой чистую прибыль компании до вычета процентов и налогов. Амортизация отражает снижение стоимости материальных активов, в то время как стоимость нематериальных активов распределяется на весь срок их полезного использования.
Важно отметить, что в своих финансовых отчетах компании могут приводить скорректированные показатели EBITDA, из которых удаляются некоторые единовременные статьи, способные исказить данные. Аналитики и инвесторы должны знать о любых корректировках, вносимых в расчет EBITDA, и учитывать их при оценке прибыльности компании.
Понимание операционной прибыли
Операционная прибыль, также называемая операционной прибылью или операционным доходом, — это показатель рентабельности компании после учета ее операционных расходов. Он дает представление о том, насколько эффективно компания управляет своими расходами и получает прибыль от основной деятельности. Операционная прибыль исключает некоторые расходы, такие как налоги и единовременные статьи, которые могут исказить показатели прибыли компании.
Расчет операционной прибыли:
Операционный доход = Валовая прибыль — Операционные расходы — Износ — Амортизация
Чтобы рассчитать операционную прибыль, начните с валовой прибыли компании (выручка минус стоимость проданных товаров) и вычтите операционные расходы, включая коммерческие, общие и административные расходы. Затем вычтите износ и амортизацию, чтобы получить показатель операционной прибыли.
Операционный доход — ценный показатель для инвесторов, поскольку он отражает постоянную прибыль, получаемую от основной деятельности компании. Компании с положительным операционным доходом и постоянным ростом операционной прибыли обычно считаются более здоровыми и с большей вероятностью сохранят или увеличат свою рентабельность с течением времени.
Основные различия между EBITDA и операционной прибылью
Хотя и EBITDA, и операционная прибыль дают представление о прибыльности компании, между этими двумя показателями есть ключевые различия:
- Учет затрат:
- EBITDA включает в себя расходы на выплату процентов, налогов, износ и амортизацию, в то время как операционная прибыль не включает в себя расходы на выплату процентов и налогов.
- EBITDA фокусируется на основных операционных показателях компании, исключая финансовые решения и неденежные расходы, в то время как операционная прибыль учитывает все операционные расходы.
- Признание в бухгалтерском учете:
- EBITDA не признается в соответствии с ОПБУ США и не может дать полного представления о финансовом состоянии компании.
- Операционная прибыль соответствует стандартам бухгалтерского учета и является надежным показателем прибыльности компании в соответствии с принятыми принципами бухгалтерского учета.
- Применимость:
- Показатель EBITDA широко используется при выкупе с привлечением заемных средств, поскольку он помогает оценить способность целевой компании генерировать прибыль для покрытия долга, взятого на себя в ходе выкупа.
- Операционная прибыль широко используется для оценки операционной эффективности компании, управления затратами и общей рентабельности.
- Ограничения:
- Показателем EBITDA можно манипулировать, поскольку он не учитывает капитальные вложения и может не учитывать долговую нагрузку компании.
- Операционная прибыль может не отражать единовременные расходы или чрезвычайные события, которые влияют на прибыльность компании.
Заключение
Операционная прибыль и EBITDA — важные финансовые показатели, которые дают ценное представление о прибыльности компании. В то время как EBITDA отражает основные операционные показатели компании за вычетом определенных расходов, операционная прибыль представляет собой прибыль компании после учета всех операционных расходов.
При оценке финансового состояния компании очень важно учитывать оба показателя в сочетании с другими финансовыми показателями и отраслевыми факторами. Понимая разницу между EBITDA и операционной прибылью, инвесторы и аналитики могут принимать более обоснованные решения и глубже понимать финансовые показатели компании.
Вопросы и ответы
В чем заключается основное различие между операционной прибылью и EBITDA?
Основное различие между операционной прибылью и EBITDA заключается в том, какие расходы они учитывают. EBITDA включает в себя расходы на выплату процентов, налогов, износ и амортизацию, в то время как операционная прибыль не включает в себя расходы на выплату процентов и налогов. EBITDA фокусируется на основных операционных показателях компании, в то время как операционная прибыль учитывает все операционные расходы.
Почему EBITDA используется при выкупе с привлечением заемных средств?
Показатель EBITDA обычно используется при выкупе с привлечением заемных средств, поскольку он помогает оценить способность целевой компании генерировать прибыль для покрытия долга, взятого на себя в ходе выкупа. Исключая решения о финансировании и неденежные расходы, EBITDA позволяет получить представление об основной рентабельности целевой компании.
Какой показатель дает более полное представление о финансовом состоянии компании?
Операционная прибыль дает более полное представление о финансовом состоянии компании. Она соответствует стандартам бухгалтерского учета, что делает ее надежным показателем прибыльности компании в соответствии с принятыми принципами бухгалтерского учета. EBITDA, с другой стороны, не признается в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP) и не может дать полного представления о финансовом состоянии компании.
Можно ли манипулировать EBITDA?
Да, показателем EBITDA можно манипулировать. Поскольку этот показатель не учитывает капитальные вложения и может не учитывать долговую нагрузку компании, он может не давать полного представления о ее финансовом положении. Инвесторам и аналитикам важно учитывать другие финансовые показатели и отраслевые факторы при оценке финансового состояния компании.
Как операционная прибыль отражает рентабельность компании?
Операционная прибыль показывает, сколько денег компания получает от своей основной деятельности после вычета операционных расходов. Этот показатель дает представление о способности компании управлять расходами и получать прибыль от основной деятельности. Положительный операционный доход и постоянное увеличение операционной прибыли, как правило, являются показателями более здоровой и прибыльной компании.
Какая метрика больше подходит для оценки операционной эффективности компании?
Операционная прибыль больше подходит для оценки операционной эффективности компании. Он учитывает все операционные расходы, включая коммерческие, общие и административные расходы, и представляет собой комплексный показатель прибыльности компании от ее основной деятельности. Операционная прибыль может помочь инвесторам оценить, насколько эффективно компания управляет своими расходами и получает прибыль от основной деятельности.
Часто ли компании указывают скорректированный показатель EBITDA в своих финансовых отчетах?
Да, компании могут указывать скорректированные показатели EBITDA в своих финансовых отчетах. Скорректированный показатель EBITDA исключает некоторые единовременные статьи или неповторяющиеся расходы, которые могут исказить данные. Аналитики и инвесторы должны знать о любых корректировках, вносимых в расчет EBITDA, и учитывать их при оценке прибыльности компании.