Что общего между руками «Скалы» и S&P 500: утренний обзор
Эта статья впервые появилась в «Утренней сводке». Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться
Понедельник, 14 февраля 2022 года
В воскресенье на Суперкубке был Дуэйн «Скала» Джонсон, который начал Суперкубок с правильной ноги, как может только он.
Во время выступления «Великого» мне бросились в глаза несколько вещей:
1) Он никогда не спотыкается о свои слова в микрофон, еще со времен его работы в WWE.
2) Under Armour нужно заключить с Роком более крупную сделку (они подписали с ним контракт на линию одежды в 2016 году).
3) Его руки огромны, как и оценка S&P 500 (да, я всегда так думаю).
Хотя оценка S&P 500 большая и объемная, как и бицепсы Скалы, только один из них заслуживает того, чтобы быть сдутым. Будьте уверены, что сдувать нужно не бицепсы Скалы.
Нет, это оценка фондового рынка, из которого нужно выпустить воздух. С этой целью на Уолл-стрит появился большой и мускулистый.
В понедельник главный стратег Goldman по американским акциям Дэвид Костин снизил свой прогноз по S&P 500 на 2022 год до 4 900 с 5 100. Этого следовало ожидать после того, как его коллега Ян Хатциус, главный экономист Goldman, на прошлой неделе повысил свои ожидания по повышению процентных ставок в этом году до семи с пяти.
«Неопределенность в отношении пути инфляции и политики ФРС сохраняется. Мы считаем, что для нашего базового прогноза по S&P 500 существуют двусторонние риски, но с большим хвостом в сторону понижения», — говорит Костин.
Некоторые из вас скажут: «Брайан, новая цель Костина все еще предполагает 11% роста от текущих уровней». На это я отвечу, что в этой осторожной обстановке это не имеет значения. Дело скорее в самом снижении и в том, какой сигнал оно посылает инвесторам: Goldman Sachs стал менее оптимистичен по отношению к акциям, и, возможно, пришло время немного обороняться.
Я ожидаю, что перед заседанием ФРС в следующем месяце будет больше звонков о снижении рейтингов, подобных звонку Костина, что может усугубить геополитическое давление, которое сейчас испытывают рынки в связи с ситуацией в России, Украине и США. Инфляция не замедляется. Маржа прибыли корпораций находится в осаде. Процентные ставки могут резко вырасти еще до лета.
Все это не способствует повышению риска.
«Если у вас есть что-то вроде семи повышений ставки по федеральным фондам в 2022 году, соотношение цены к прибыли снижается, потенциал роста для фондового рынка снижается. Я не знаю, говорим ли мы о 4 000 [для S&P 500], но мы определенно говорим о более низком уровне, чем сейчас», — сказал ветеран рыночной стратегии Хью Джонсон в эфире Yahoo Finance Live.
Так что занимайтесь с отягощениями и ешьте постную пищу.
Счастливой торговли!
Странности и недоразумения
Реклама Суперкубка, быстрые выводы: Похвала компании Coinbase за то, что она заставила мир принять участие в своей дорогостоящей рекламе Super Bowl, разместив на экране танцующий QR-код. Подробнее о Coinbase: вот что финансовый директор компании рассказал мне обо всем, что связано с криптовалютами. Приятно видеть, как ребенок E-Trade возвращается из отставки, которую он начал в 2014 году. Обратите внимание, что в конце рекламы говорится «E-Trade by Morgan Stanley». Для тех, кто не в курсе, Morgan Stanley закрыл сделку по приобретению E-Trade за 13 миллиардов долларов в октябре 2020 года. Также в эфир вернулась икона фаст-фуда 80-х McDonald’s — Гримаса. Следующий шаг для Micky D’s: возвращение Рональда Макдональда во время рекламы чемпионата мира по футболу? Возможно, пришло время вернуть Рональда из ссылки.
Восстановление Нью-Йоркской фондовой биржи: 3 января Линн Мартин вошел в дверь Нью-Йоркской фондовой биржи в качестве 68-го президента этого культового 226-летнего учреждения. Мартин сказала мне в интервью на полу Нью-Йоркской фондовой биржи (которая, по ее мнению, не исчезнет, несмотря на подъем компьютеров), что ее миссия довольно проста. Она должна использовать свое обширное резюме в сфере технологий (по профессии она программист, а ее первая работа была в IBM) и сосредоточиться на раскрытии информации по вопросам экологического менеджмента, чтобы продвинуть NYSE в будущее, поскольку она борется с Nasdaq за комиссии и новые листинги. Мартин также должен обеспечить приток новых листингов в ближайшем будущем, поскольку рынки переживают повышенную волатильность в связи с ростом процентных ставок. Уроженка Лонг-Айленда рассказала мне о своих перспективах IPO в этом году: «Я думаю, что первый квартал будет довольно тихим, особенно по сравнению с прошлым первым кварталом. Но я думаю, что мы закончим год с хорошими результатами — потенциал для проведения IPO огромен». Мое полное интервью с Мартином выйдет в эфир на Yahoo Finance Live сегодня утром, так что слушайте.
Новый президент NYSE Линн Мартин сосредоточилась на ESG и всем технологическом, поскольку она борется с Nasdaq за новый бизнес.
Болтовня о сделках: Я освещаю деятельность компании Cisco уже некоторое время (в связи с этим я и Джули Хайман только что весело побеседовали с бывшим многолетним генеральным директором Cisco Джоном Чемберсом), и я понял, что там, где есть дым, часто возникает огонь, когда появляются разговоры о сделке, как это произошло в пятницу вечером с сообщением о предложении в 20 миллиардов долларов на производителя программного обеспечения Splunk. Я не думаю, что сделка неизбежна, судя по тому, с кем я общался, но она вполне может произойти. Cisco — машина для приобретений (стратегия, впервые примененная Чемберсом), у нее более 22 миллиардов долларов наличными, стоимость заимствований все еще низкая, а Splunk делает полезные вещи. Кроме того, у Splunk сейчас нет генерального директора после ухода Дага Меррита на фоне нескольких слабых кварталов. Звучит как отличная возможность для Cisco вступить в игру.
«Хотя на данный момент эта новость является чистой спекуляцией, мы считаем, что Cisco является стратегическим покупателем Splunk и что сделка будет иметь большой потенциальный синергетический эффект. Годовой оборот Splunk сегодня составляет более 2,5 миллиардов долларов, а на безопасность приходится половина бизнеса. Значительное присутствие Splunk в сфере безопасности предоставит значительные возможности для Cisco, которая отстает от других поставщиков в сфере операций безопасности. Вторая половина бизнеса Splunk в области наблюдаемости станет естественным дополнением к существующим решениям Cisco для мониторинга (AppDynamics/ThousandEyes) и сможет лучше позиционировать Cisco как комплексную платформу для конкуренции с такими восходящими звездами, как CrowdStrike, Datadog и другими», — говорит аналитик Jefferies Брент Тилл.
Ожидается, что руководители будут хранить молчание по этому вопросу, когда Cisco сообщит о доходах в среду. Обе компании отказались комментировать Yahoo Finance этот отчет.
«Динобабы» от IBM: Между тем, ожидайте, что в ближайшие недели термин «динобаби» будет часто использоваться в социальных сетях и, кто знает, возможно, в скетче Saturday Night Live. Согласно подробному репортажу The New York Times, этот термин был придуман руководителями IBM для обозначения пожилых работников, которых они хотели вытеснить из компании.
Ниже приведен график Yahoo Finance Plus, показывающий влияние того, что руководители IBM проводят слишком много времени на совещаниях (возможно, обсуждая динобаби) и вообще занимают выгодные должности, на курс акций компании. Не пишите мне в Твиттере и не просите наложить график IBM на график Apple или Microsoft, я в хорошем настроении. Нет необходимости в таком негативе. Одна из причин моего хорошего настроения заключается в том, что генеральный директор AMD доктор Лиза Су вернется на Yahoo Finance Live сегодня утром, так как ожидается закрытие сделки компании с Xilinx на сумму 35 миллиардов долларов. Это крупная сделка для AMD, и мне не терпится услышать мнение Су о том, что она означает для будущего чипового гиганта.
Цена акцийIBM за последние 10 лет.
Kohl’s: И последнее, но не менее важное: инвестор-активист Маселлум закручивает гайки в спотыкающейся и неуклюжей компании Kohl’s, выдвинув 10 новых членов совета директоров. «Мы действительно видим совет директоров, который, по нашему мнению, ведет себя несколько изворотливо. Они выглядят очень корыстными, очень закрепощенными. Они, похоже, намерены защищать свои рабочие места, а не создавать акционерную стоимость и изучать способы создания акционерной стоимости», — сказал мне генеральный директор Macellum Джонатан Дускин в эфире Yahoo Finance Live.
Дислокация: Меня часто спрашивают: «Как найти отличные возможности для инвестирования? После того как я делюсь своим шаблонным заявлением: «Я больше не зарабатываю на жизнь выбором акций», я обычно отвечаю: «Вы хотите найти дислокации на рынке». Учитывая мое образование в области фундаментального анализа, дислокации представляют собой ситуацию, когда цена акций сегодня — по какой-либо причине — не отражает будущую стоимость компании.