Метод текущего воздействия: Обзор, история и примеры
Понимание метода текущей экспозиции
Метод текущей экспозиции (CEM) — это система управления рисками, используемая финансовыми учреждениями для оценки и управления рисками контрагентов, связанными с операциями с деривативами. Его основная цель — оценить потенциальную потерю ожидаемых денежных потоков по портфелям деривативов в случае дефолта контрагента. Этот метод помогает финансовым учреждениям выделять достаточный капитал для покрытия потенциальных рисков.
Согласно методу текущих рисков, общая сумма риска финансового учреждения определяется восстановительной стоимостью всех контрактов, отмеченных на рынке, а также надбавкой, отражающей потенциальный будущий риск (PFE). Надбавка рассчитывается на основе условной основной суммы базового актива с различными весовыми коэффициентами в зависимости от типа производного контракта и срока его погашения.
Например, для процентных деривативов со сроком погашения от одного до пяти лет надбавка PFE может составлять 0,5%, а для деривативов на драгоценные металлы (за исключением золота) — 7%. Комбинируя стоимость замещения и PFE, метод текущих рисков определяет общий риск финансового учреждения.
История метода текущей экспозиции
Метод текущих рисков был разработан в рамках Базельских соглашений — свода международных банковских правил, направленных на улучшение управления рисками и прозрачности банков. В частности, он учитывает кредитный риск контрагента (CCR) по внебиржевым деривативам.
Во время финансового кризиса стало очевидно, что метод текущих рисков имеет ограничения, в частности, в том, что касается разграничения маржируемых и немаржируемых сделок и фокусирования на текущем ценообразовании, а не на будущих колебаниях денежных потоков. В результате в 2017 году Базельский комитет по банковскому надзору ввел Стандартизированный подход к кредитному риску контрагента (SA-CCR), который заменил как Метод текущих рисков, так и стандартизированный метод.
SA-CCR применяет более высокие дополнительные коэффициенты к большинству классов активов и увеличивает категории внутри этих классов. Цель состоит в том, чтобы улучшить управление рисками и обеспечить выделение финансовыми учреждениями достаточного капитала для точного покрытия их рисков.
Примеры применения метода текущей экспозиции
Чтобы проиллюстрировать метод текущей экспозиции, рассмотрим гипотетический пример. Предположим, финансовое учреждение владеет двумя производными контрактами: процентным свопом и контрактом на драгоценные металлы. Процентный своп имеет рыночную стоимость 1 миллион долларов и PFE в размере 5 000 долларов, а контракт на драгоценные металлы имеет рыночную стоимость 70 000 долларов.
Используя метод текущей экспозиции, финансовое учреждение рассчитает экспозицию, объединив две суммы: $70 000 (контракт на драгоценные металлы) + $5 000 (PFE от процентного свопа) = $75 000. Эта комбинированная сумма представляет собой стоимость замещения контракта на драгоценные металлы и потенциальный будущий риск, связанный с процентным свопом.
На практике финансовые учреждения имеют дело с гораздо большими суммами контрактов и держат несколько контрактов, некоторые из которых могут компенсировать друг друга. Метод текущей экспозиции помогает банкам продемонстрировать, что они зарезервировали достаточный капитал для покрытия общей негативной экспозиции.
Применимость к России
Принципы метода текущих рисков применимы к финансовым институтам в России. Поскольку рынки деривативов продолжают развиваться во всем мире, управление рисками контрагентов приобретает решающее значение для финансовой стабильности. Российские банки и организации, участвующие в торговле деривативами, могут использовать метод текущих рисков для оценки и распределения капитала на покрытие потенциальных рисков, возникающих при неисполнении обязательств контрагентами.
Российским финансовым учреждениям важно постоянно следить за соблюдением международных стандартов регулирования, таких как Базельские соглашения, и быть в курсе всех местных нормативных требований, характерных для России. Соблюдение надежных методов управления рисками, включая использование таких методов, как метод текущих рисков, может помочь российским финансовым учреждениям эффективно управлять кредитным риском контрагента и снижать его.
В заключение следует отметить, что метод текущих рисков — это система управления рисками, позволяющая финансовым учреждениям оценивать и распределять капитал на покрытие потенциальных рисков контрагентов, связанных с операциями с деривативами. Несмотря на то, что метод со временем претерпел изменения, его основная цель остается неизменной. Внедрение метода текущих рисков в систему управления рисками позволит российским финансовым институтам лучше ориентироваться в сложностях рынка деривативов и защититься от рисков дефолта контрагента.
Вопросы и ответы
Что такое метод текущей экспозиции?
Метод текущих рисков (CEM) — это система управления рисками, используемая финансовыми учреждениями для оценки и управления рисками контрагента, связанными с операциями с деривативами. Он измеряет потенциальную потерю ожидаемых денежных потоков по портфелям деривативов в случае дефолта контрагента.
Как метод текущей экспозиции определяет экспозицию?
Метод текущей экспозиции определяет экспозицию путем комбинирования восстановительной стоимости всех контрактов, отмеченных на рынке, с надбавкой, отражающей потенциальный будущий риск (PFE). Надбавка рассчитывается на основе условной основной суммы базового актива, при этом применяются различные весовые коэффициенты в зависимости от типа производного контракта и срока его погашения.
Какова история возникновения метода текущей экспозиции?
Метод текущих рисков был разработан в рамках Базельских соглашений, международных банковских правил, направленных на улучшение управления рисками и прозрачности банков. Однако в 2017 году он был заменен Стандартизированным подходом к кредитному риску контрагента (SA-CCR), который применяет более высокие коэффициенты надбавки к большинству классов активов.
Как метод текущей экспозиции сопоставляется с SA-CCR?
SA-CCR — это обновленный метод оценки кредитного риска контрагента в соответствии с Базельскими соглашениями. Он устраняет некоторые недостатки текущего метода оценки, проводя различие между маржинальными и немаржинальными сделками и учитывая будущие колебания денежных потоков. SA-CCR применяет более высокие дополнительные коэффициенты и предлагает более комплексный подход к управлению рисками.
Можно ли применять метод текущих рисков в России?
Да, принципы метода текущих рисков применимы к финансовым институтам в России. Поскольку рынки деривативов продолжают развиваться во всем мире, управление рисками контрагентов приобретает решающее значение для финансовой стабильности. Российские банки и организации, участвующие в торговле деривативами, могут использовать метод текущих рисков для оценки и распределения капитала на покрытие потенциальных рисков, возникающих при неисполнении обязательств контрагентами.
Каковы преимущества использования метода текущих рисков?
Метод текущих рисков помогает финансовым учреждениям выделять достаточный капитал для покрытия потенциальных рисков, связанных с операциями с деривативами. Он повышает эффективность управления рисками, обеспечивая основу для измерения и управления кредитным риском контрагента. Кроме того, использование метода текущих рисков позволяет учреждениям демонстрировать соответствие нормативным требованиям и способствует финансовой стабильности.