Письмо о недостаче: Что это такое, как работает, типы

Письмо о недостатках играет важнейшую роль на рынке ценных бумаг, указывая на существенные недостатки или упущения в регистрационном заявлении или проспекте эмиссии. Оно выдается Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) после проверки, проведенной Управлением по инспекциям и проверкам соответствия (OCIE), агентством SEC, ответственным за управление программой проверки соответствия. В этой статье мы подробно рассмотрим концепцию писем о недостатках, их функционирование и различные виды недостатков, на которые они могут указывать.

Понимание письма о недостатках

Когда компания планирует выпустить ценные бумаги, письмо о недостатках может нарушить процесс регистрации. Оно служит уведомлением от SEC о существенных недостатках или упущениях, обнаруженных в регистрационном заявлении или проспекте эмиссии. Это письмо может отсрочить предполагаемую дату выпуска ценных бумаг, не позволив компании получить средства в запланированные сроки.
Помимо указания на недостатки, письмо о недостатках может сопровождаться распоряжением об остановке выпуска. Это распоряжение предотвращает любую продажу ценных бумаг до тех пор, пока выявленные недостатки не будут устранены.

Виды недостатков

В письмах о недостатках могут быть указаны различные виды недостатков, начиная от незначительных и заканчивая более существенными проблемами с соблюдением требований. Вот некоторые распространенные типы недостатков, которые могут быть отмечены:

1. Невыполнение регулярных ежегодных проверок соблюдения политики и процедур: Инвестиционные консультанты должны регулярно проверять и оценивать эффективность своих политик и процедур по соблюдению нормативных требований. Если советник не выполняет это требование, ему может быть выдано письмо о недостатках.
2. Невнесение изменений в форму ADV: Форма ADV — это документ, раскрывающий информацию, который инвестиционные консультанты должны подавать в SEC. Консультанты должны обновлять эту форму не реже одного раза в год или чаще, если это предписано правилами формы ADV. Невнесение необходимых изменений может привести к получению письма о недостатках.
3. Неподача формы PF: Форма PF — это форма отчетности, предоставляющая информацию о частных фондах в SEC. Инвестиционные консультанты, управляющие частными фондами, должны подавать форму PF в установленные сроки. Неподача этой формы может привести к получению письма о недостатках.
4. Несоблюдение требований Правила ответственного хранения: Правило опеки устанавливает особые требования к инвестиционным консультантам, хранящим активы клиентов. Если советник не выполняет эти требования, например, не проходит внезапные проверки, предписанные SEC, ему может быть выдано письмо о недостатках.

Инвестиционным консультантам важно оперативно устранить любые недостатки, выявленные в письме о недостатках, и проинформировать SEC о действиях, предпринятых для исправления ситуации.

Заключение

Письма о недостатках служат для SEC важнейшим механизмом информирования о существенных недостатках или упущениях, обнаруженных в регистрационных заявлениях или проспектах эмиссии. Эти письма могут нарушить процесс выпуска ценных бумаг и сопровождаться предписанием о прекращении продажи ценных бумаг до устранения недостатков. Инвестиционные консультанты должны быть усердны в своевременном устранении недостатков и обеспечении соответствия нормативным требованиям. Понимая и эффективно реагируя на письма о недостатках, участники рынка могут поддерживать прозрачность, целостность и соблюдение нормативных требований в отрасли ценных бумаг.

Вопросы и ответы

Что такое письмо о недостатках?

Письмо о недостатках — это сообщение, выдаваемое Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для уведомления компании о существенных недостатках или упущениях, обнаруженных в ее регистрационном заявлении или проспекте эмиссии.

Кто выдает письма о недостатках?

Письма о недостатках выдаются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) после проверки, проведенной Управлением по инспекциям и проверкам соответствия (OCIE), агентством SEC, ответственным за управление программой проверок соответствия.

Как письмо о недостатках влияет на процесс выпуска ценных бумаг?

Письмо о недостатках может нарушить процесс выпуска ценных бумаг, остановив процесс регистрации и отложив предполагаемую дату выпуска ценных бумаг. Оно также может сопровождаться стоп-приказом, который препятствует продаже ценных бумаг до устранения выявленных недостатков.

Какие недостатки обычно указываются в письмах о недостатках?

Некоторые распространенные виды недостатков, выявленные в письмах о недостатках, включают в себя несоблюдение регулярных ежегодных политик и процедур по соблюдению требований, не внесение изменений в форму ADV, не подача формы PF, а также несоблюдение требований правила опеки.

Что должны делать компании, получившие письмо о недостатках?

Компании должны незамедлительно устранить недостатки, указанные в письме о недостатках, и предпринять соответствующие действия для исправления ситуации. Важно проинформировать SEC о шагах, предпринятых для устранения недостатков и обеспечения соответствия нормативным требованиям.

Можно ли устранить недостатки без каких-либо последствий?

Устранение недостатков, указанных в письме о недостатках, имеет решающее значение для компаний, чтобы сохранить прозрачность, целостность и соответствие нормативным требованиям в сфере ценных бумаг. Неустранение недостатков может привести к дальнейшим действиям регулирующих органов или задержкам в процессе выпуска ценных бумаг. Компаниям необходимо предпринять оперативные и надлежащие действия для устранения недостатков, указанных в письме о недостатках.

Применимы ли письма о недостатках только в США или они имеют международные последствия?

Письма о недостатках характерны для нормативно-правовой базы США и издаются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Однако в разных юрисдикциях законодательство о ценных бумагах и правоприменительная практика могут отличаться. Компании, работающие на международном рынке, должны быть осведомлены о нормативных требованиях в странах, где они ведут свою деятельность, и соблюдать применимые правила и нормы, чтобы избежать возможных недостатков или проблем с регуляторами.