Фьючерсные контракты на кассовые сборы (DBOR): Обзор

Фьючерсный контракт Domestic Box Office Receipt (DBOR) — это производный продукт, стоимость которого зависит от прогнозируемых кассовых сборов предстоящего фильма. Хотя фьючерсные контракты DBOR были ненадолго одобрены в Соединенных Штатах в июне 2010 года, впоследствии они были запрещены из-за опасений по поводу инсайдерской торговли в киноиндустрии. В этой статье мы подробно рассмотрим фьючерсные контракты DBOR, принцип их работы и последствия для киноиндустрии. Хотя основное внимание уделяется Соединенным Штатам, обсуждаемые концепции могут быть применимы и в других странах, включая Россию.

Понимание фьючерсных контрактов DBOR

Фьючерсные контракты DBOR — это финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам спекулировать на будущих кассовых сборах конкретного фильма. Эти контракты похожи на другие производные продукты, поскольку их стоимость привязана к базовому активу, в данном случае к кассовым сборам предстоящего фильма. Спекулянты могут покупать фьючерсные контракты DBOR в ожидании более высоких, чем ожидалось, кассовых сборов, а киностудии могут продавать эти контракты для хеджирования рисков, связанных с конкретными фильмами.

Как работают фьючерсные контракты DBOR

Фьючерсные контракты DBOR заключались с денежными расчетами, то есть сумма расчетов рассчитывалась на основе общих кассовых сборов, полученных в течение первых четырех недель после выхода фильма в прокат в США и Канаде. Цены фьючерсных контрактов DBOR колебались бы в зависимости от фактических кассовых сборов. Более высокие, чем ожидалось, кассовые сборы подтолкнули бы фьючерсные цены вверх, а более низкие, чем ожидалось, привели бы к снижению цен.
Однако важно отметить, что фьючерсные контракты DBOR были запрещены вскоре после их утверждения в США. Запрет был вызван, прежде всего, опасениями крупных киностудий, владельцев кинотеатров и Американской ассоциации кинокомпаний по поводу возможности инсайдерской торговли и манипулирования рынком.

Последствия закона Додда-Франка

Закон Додда-Франка, принятый в июле 2010 года, сыграл решающую роль в запрете фьючерсных контрактов DBOR. Этот комплексный закон о реформе включал положения, прямо запрещающие фьючерсные контракты на кассовые сборы фильмов или любые связанные с ними инструменты, которые могли бы имитировать такие сборы. В результате одобрение фьючерсных контрактов на DBOR было отменено, и с тех пор они не торгуются в Соединенных Штатах.

Реальный пример фьючерсного контракта DBOR

До введения запрета фьючерсные контракты DBOR должны были торговаться на двух биржах: Cantor Exchange (сейчас называется CX Markets) и Trend Exchange (TrendEx). Хотя TrendEx больше не работает, CX Markets продолжает функционировать в США как площадка для торговли деривативами, основанными на погодных явлениях.

Заключение

Фьючерсные контракты DBOR были уникальным деривативным продуктом, разработанным для обеспечения риска кассовых сборов предстоящих фильмов. Хотя в США они были ненадолго одобрены, опасения по поводу инсайдерской торговли и манипулирования рынком привели к их последующему запрету. При рассмотрении вопроса о жизнеспособности и законности таких производных продуктов важно понимать нормативно-правовую базу и последствия соответствующих законов, таких как Закон Додда-Франка. Хотя фьючерсные контракты DBOR в настоящее время не доступны, концепции, обсуждаемые в этой статье, дают представление о пересечении киноиндустрии и финансовых рынков.

Вопросы и ответы

Что такое фьючерсные контракты на Domestic Box Office Receipt (DBOR)?

Фьючерсные контракты DBOR — это производные продукты, стоимость которых основана на прогнозируемых кассовых сборах предстоящего фильма. Эти контракты позволяют инвесторам спекулировать на будущих результатах фильма, покупая или продавая контракты, привязанные к его кассовым сборам.

Почему фьючерсные контракты DBOR были запрещены?

Фьючерсные контракты DBOR были запрещены из-за опасений по поводу инсайдерской торговли в киноиндустрии. Критики утверждали, что эти контракты могут быть подвержены манипуляциям и нечестным преимуществам, что привело к прекращению их использования вскоре после их первоначального утверждения.

Как работают фьючерсные контракты DBOR?

Фьючерсные контракты DBOR рассчитываются наличными на основе кассовых сборов, полученных в течение первых четырех недель после выхода фильма. Спекулянты могут купить эти контракты, чтобы получить прибыль, если фактические кассовые сборы превысят ожидания, а киностудии могут продать их, чтобы снизить риск, связанный с конкретными фильмами.

Какова роль закона Додда-Франка в запрете фьючерсных контрактов DBOR?

Закон Додда-Франка, комплексный закон о реформе, включал положения, прямо запрещающие фьючерсные контракты на кассовые сборы фильмов или любые связанные с ними инструменты, которые могут имитировать такие сборы. Этот закон привел к запрету фьючерсных контрактов на DBOR в США.

Могу ли я торговать фьючерсными контрактами DBOR в России?

Фьючерсные контракты DBOR обсуждались в первую очередь в контексте Соединенных Штатов, и их запрет повлиял на торговлю внутри страны. Что касается России или любой другой страны, крайне важно проконсультироваться с местными органами финансового регулирования, чтобы определить доступность и законность таких деривативных продуктов в вашей конкретной юрисдикции.

Существуют ли альтернативные деривативные продукты для спекуляций на киноиндустрии?

Хотя фьючерсные контракты DBOR больше не доступны, могут существовать другие производные продукты или инвестиционные возможности, связанные с киноиндустрией. Рекомендуется проконсультироваться с финансовыми специалистами, брокерами или местными инвестиционными институтами, чтобы изучить альтернативные инвестиционные инструменты, которые соответствуют вашим инвестиционным целям и отвечают действующим в вашей стране нормам.