ЕС предпринимает шаги по сортировке ценных бумаг, регулируемых MiFID, от криптоактивов

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) недавно выпустило два консультационных документа, связанных с его усилиями по созданию стандартов и руководящих принципов для реализации регулирования рынков криптоактивов (MiCA). В этих документах рассматриваются темы обратного привлечения и классификации криптоактивов как финансовых инструментов. Этот шаг является частью постоянных усилий ЕС по регулированию криптовалютного рынка и защите инвесторов.

Обратное привлечение и фирмы третьих стран

Один из консультационных документов посвящен обратному привлечению, под которым понимается практика, когда потенциальный клиент обращается в фирму за услугами по криптоактивам. Система MiCA включает в себя исключение, которое позволяет фирмам, работающим с криптоактивами в третьих странах, предоставлять услуги клиентам из ЕС посредством обратного привлечения. Однако ESMA подчеркивает, что фирмы из третьих стран не имеют права активно привлекать клиентов в ЕС. Они могут предоставлять услуги только в том случае, если клиент сам инициирует контакт и запрашивает услугу.
ESMA и национальные компетентные органы обязуются принять все необходимые меры для защиты инвесторов из ЕС и поставщиков услуг криптоактивов, соответствующих требованиям MiCA, от организаций, не входящих в ЕС и не соответствующих требованиям MiCA. Руководство, предложенное ESMA, основано на Директиве о рынках финансовых инструментов 2014 года (MiFID II), которая содержит аналогичные положения. Рекомендации касаются различных методов прямого привлечения, в том числе баннерной рекламы в Интернете, спонсорских сделок, а также поддержки влиятельных лиц и знаменитостей.

Классификация криптоактивов как финансовых инструментов

Во втором консультационном документе запрашиваются отзывы об условиях и критериях классификации криптоактивов как финансовых инструментов. MiCA требует от ESMA установить последовательный подход на национальном уровне для проведения различий между требованиями MiCA и MiFID в отношении финансовых инструментов. В настоящее время MiFID II не содержит общего определения финансовых инструментов, что приводит к отсутствию гармонизации между государствами-членами ЕС.
Чтобы считаться финансовым инструментом, криптоактив должен подпадать под одну из следующих категорий: переводная ценная бумага, инструмент денежного рынка, пай коллективного инвестиционного предприятия, производный контракт или квота на эмиссию. ESMA признает, что оценка того, квалифицируется ли криптоактив как финансовый инструмент, должна проводиться в каждом конкретном случае отдельно. Руководство призвано способствовать сближению практик в этом контексте.

Крайний срок для комментариев и принятие MiCA

До 19 апреля 2024 года заинтересованные стороны могут представить свои комментарии по классификации криптоактивов и до 24 апреля 2024 года — по руководству по обратному привлечению. Эти периоды консультаций дают возможность участникам отрасли внести свой вклад в процесс регулирования.
Стоит отметить, что Европейский парламент принял MiCA в октябре 2022 года. Цель этого постановления — создать комплексную нормативную базу для криптоактивов в ЕС и обеспечить защиту инвесторов. Последние консультационные документы ESMA являются частью текущих усилий по доработке и внедрению положений MiCA.

Заключение

Европейский союз предпринимает значительные шаги по регулированию рынка криптоактивов и внесению ясности в классификацию криптоактивов как финансовых инструментов. Консультационные документы, выпущенные ESMA по обратной заявке и критериям классификации, являются важными вехами в этом процессе. Заручившись отзывами участников отрасли, ESMA стремится создать руководство, способствующее гармонизации и защите инвесторов в ЕС и поставщиков услуг, соответствующих требованиям MiCA.
По мере приближения срока подачи комментариев у заинтересованных сторон есть возможность внести свой вклад в разработку этих рекомендаций и сформировать нормативно-правовую базу для криптоактивов в ЕС. Внедрение MiCA, а также руководства, предложенные ESMA, сыграют решающую роль в обеспечении стабильности и целостности криптовалютного рынка в Европейском союзе.