Форвардный рынок

Что такое Форвардный рынок?

Форвардный рынок – это внебиржевой рынок, который устанавливает цену финансового инструмента или актива для будущей поставки. Форвардные рынки используются для торговли рядом инструментов, но этот термин в основном используется в отношении валютного рынка. Он также может применяться к рынкам ценных бумаг и процентных ставок, а также товаров .

Ключевые моменты

  • Форвардные контракты отличаются от фьючерсных контрактов тем, что они настраиваются с точки зрения размера и продолжительности или срока погашения.
  • Цена форвардных контрактов основана на расхождении процентных ставок.
  • На форвардном рынке чаще всего торгуют такими же валютами, как и на спот-рынке: EUR / USD, USD / JPY и GBP / USD.

Как работает форвардный рынок

Форвардный рынок приводит к созданию форвардных контрактов. Хотя форвардные контракты, такие как фьючерсные контракты, могут использоваться как для хеджирования, так и для спекуляций , между ними есть некоторые заметные различия. Форвардные контракты могут быть настроены в соответствии с требованиями клиента, в то время как фьючерсные контракты имеют стандартизованные характеристики с точки зрения их размера и срока погашения.

Форвардные сделки исполняются между банками или между банком и клиентом; фьючерсы заключаются на бирже, которая является стороной сделки. Гибкость форвардов способствует их привлекательности на валютном рынке.

Ценообразование

Цены на форвардном рынке основаны на процентной ставке . На валютном рынке форвардная цена выводится из разницы процентных ставок между двумя валютами, которая применяется в течение периода с даты операции до даты расчетов по контракту. В форвардных контрактах на процентную ставку цена основана на кривой доходности к погашению.

Форвардные валютные сделки

Цены на межбанковских форвардных валютных рынках и их исполнение осуществляется как своп. Это означает, что валюта A покупается по сравнению с валютой B для поставки на дату спот по спотовому курсу на рынке на момент выполнения транзакции. При наступлении срока погашения валюта A продается против валюты B по первоначальному спот-курсу плюс или минус форвардные пункты; эта цена устанавливается при инициировании свопа.

Межбанковский рынок обычно торгуется в течение ровных дат, например, недели или месяца с даты спот. Наиболее распространены трех- и шестимесячные сроки погашения, в то время как рынок менее ликвиден после 12 месяцев. Суммы обычно составляют 25 миллионов долларов или больше и могут достигать миллиардов.

Клиенты, как корпорации, так и финансовые учреждения, такие как хедж-фонды и паевые инвестиционные фонды, могут выполнять форвардные сделки с банком- контрагентом либо в виде свопа, либо в виде прямой транзакции. В случае прямого форварда валюта A покупается по сравнению с валютой B для поставки в срок погашения, который может быть любым рабочим днем ​​после даты спот. Цена снова является спот-курсом плюс или минус форвардные пункты, но никакие деньги не переходят из рук в руки до даты погашения. Прямые форварды часто бывают на нечетные даты и суммы; они могут быть любого размера.

Непоставочные форварды

Валюты, для которых не существует стандартного форвардного рынка, можно торговать через беспоставочный форвард . Они выполняются в оффшоре, чтобы избежать торговых ограничений, выполняются только как свопы и производятся наличными в долларах или евро. Наиболее часто торгуемыми валютами являются китайский ремнимби, южнокорейский вон и индийская рупия.