Глобальные облигации-победители 2021 года — все с развивающихся рынков

(Bloomberg) — Предполагалось, что облигации развивающихся рынков будут снижаться в этом году, поскольку центральные банки начали сворачивать стимулирование экономики. Вместо этого, наилучшие показатели по глобальному долгу показали развивающиеся страны.

Самое читаемое из Bloomberg

Коронавирус может сохраняться в течение нескольких месяцев после прохождения через тело человека

CDC сокращает время изоляции; Apple закрывает магазины в Нью-Йорке: Обновление информации о вирусе

Фаучи говорит, что правило вакцинации для путешествующих внутри страны должно быть рассмотрено

Американские фьючерсы растут, поскольку трейдеры не обращают внимания на вирус, а Китай дает клятву: Обертывание рынков

CDC сокращает время изоляции Covid в связи с ростом числа случаев заболевания омикрон

Суверенные облигации ЮАР, Китая, Индонезии, Индии и Хорватии возглавили рейтинг 46 рынков мира в 2021 году, согласно данным, собранным Bloomberg по итогам прошлой недели. Только им удалось избежать самого сильного годового скачка доходности казначейских облигаций США с 2013 года, который оказался достаточно сильным, чтобы потрясти валютные сделки и акции развивающихся рынков.

Положительная доходность пяти рынков должна дать инвесторам хоть какую-то уверенность в том, что Федеральная резервная система сможет свернуть выкуп активов и начать повышать процентные ставки, не вызвав всплеска глобальной волатильности. Более глубокий анализ показателей 2021 года показывает, что ведущие компании в основном упали в цене, но доходность купонов была достаточно высокой, чтобы компенсировать эти потери.

Облигации развивающихся рынков в целом упали на 1,3% в 2021 году, показывает отдельный индекс Bloomberg. Это все еще намного лучше, чем во время так называемого «тапер-тантрума» в 2013 году, когда сигнал ФРС о том, что она будет сокращать закупки активов, привел к их падению на 3,8% за год, включая падение на 11% с максимума в мае до минимума три месяца спустя.

Боны и разница в процентных ставках будут «играть важную роль» в принятии инвестиционных решений в условиях ужесточения условий в 2022 году, считает Шафали Сачдев, глава отдела фиксированного дохода, валют и сырьевых товаров в Азии BNP Paribas Wealth Management в Сингапуре. «Инвестиции в отдельные облигации развивающихся рынков могут стать предпочтительным способом достижения этой цели, а не удлинения срока или снижения кредитной кривой».

В этом году облигации Южной Африки стали мировыми лидерами по доходности, составившей 8,7%, несмотря на то, что в ноябре страна первой выявила омикрон-вариант коронавируса. Купонный доход в 9,02% компенсировал потери в 0,79%, вызванные падением цен на облигации, свидетельствуют данные Bloomberg.

Китайские ценные бумаги в 2021 году подорожали на 5,6%, индонезийские — на 5,2%, индийские — на 2,7%, а хорватские — на 1%.

Наибольшие потери наблюдались в Венгрии, Перу и Чили — трех странах, в которых центральные банки повышали процентные ставки в течение года.

Бычья позиция

По данным HSBC Holdings Plc, облигации в Южной Африке, Индонезии и Китае будут расти до 2022 года.

Аналитики под руководством Андре де Сильва из Гонконга в своей аналитической записке, опубликованной в этом месяце, пишут: «Умеренно бычья позиция» в отношении Южной Африки, поскольку ее долговой рынок имеет одну из самых крутых кривых и самую высокую реальную доходность среди развивающихся рынков, и предлагает довольно значительный перенос даже на основе валютного хеджирования.

Finisterre Capital также позитивно оценивает долговые обязательства ЮАР и Индонезии.

В этом году в странах с развивающимися рынками, испытывающих финансовые трудности, в том числе в Южной Африке, произошли значительные улучшения, сказал Дамьен Буше, главный инвестиционный директор лондонской инвестиционной компании, специализирующейся на долговых обязательствах развивающихся рынков. «Мы по-прежнему любим» ее рынок облигаций по этой причине, сказал он.

Вот некоторые из основных событий и данных на развивающихся рынках на этой неделе:

В пятницу Китай опубликует данные по индексам PMI в производственной и непроизводственной сферах, которые дадут дополнительное представление о том, препятствует ли восстановлению экономики спад в сфере недвижимости.

В тот же день Южная Корея представит данные по индексу потребительских цен, а в субботу — данные по торговле. Банк Кореи опережает своих азиатских коллег в повышении процентных ставок, пытаясь бороться с ускоряющейся инфляцией.

Россия объявит предварительные данные по ИПЦ за декабрь в четверг после того, как в ноябре индекс поднялся до 8,4%, самого высокого уровня с 2016 года.

ЮАР опубликует бюджетный баланс в четверг, Турция представит торговый баланс в пятницу, а центральный банк Уругвая объявит политическое решение либо в четверг, либо в пятницу.

(В шестом абзаце добавлены подробности о доходности облигаций Южной Африки).

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Хватит оправдываться за Covid, клиенты уже поняли, что к чему

Как Shopify обогнал Amazon, чтобы стать магазином везде и всюду

Компания Bright Horizons делает ставку на то, что дети вернутся в офис, даже если родители останутся дома

Взломщик замков, изготовитель замков и Одиссея по выявлению серьезного недостатка в системе безопасности

Amazon’s Alexa застопорилась среди пользователей, поскольку интерес к ней угас, свидетельствуют документы