Индикатор рецессии в США наносит новый удар по Джо Байдену

Президент США Джо Байден говорит у Королевского замка о войне России в Украине 26 марта 2022 года в Варшаве, Польша — BRENDAN SMIALOWSKI/ AFP

Один из наиболее внимательно отслеживаемых рынком предвестников рецессии в США вспыхнул красным впервые за 16 лет, что стало новым ударом для Джо Байдена, поскольку его президентство сталкивается с застоем в экономике.

Признаки того, что центральным банкам придется действовать агрессивно, чтобы подавить инфляцию, углубили глобальный разгром облигаций в понедельник утром, в результате чего доходность краткосрочных государственных долговых обязательств резко выросла.

Обычно долгосрочные облигации имеют более высокую доходность, чем краткосрочные, чтобы компенсировать инвесторам то, что они хранят свои деньги дольше. Однако часть доходности казначейских облигаций США инвертировалась, что означает, что некоторые краткосрочные государственные долговые обязательства имеют более высокую доходность, чем долгосрочные суверенные облигации.

Эта инверсия является признаком того, что инвесторы считают рецессию в крупнейшей экономике мира близкой, поскольку она предсказывает, что центральному банку, возможно, придется снизить процентные ставки в ответ на спад.

Доходность пятилетних казначейских облигаций выросла почти на 10 базисных пунктов до 2,64 пенсов, в то время как доходность 30-летних облигаций осталась неизменной на уровне 2,58 пенсов. Это стало первым инверсией этой части кривой доходности с 2006 года, незадолго до финансового кризиса.

Разница между доходностью двухлетних и десятилетних казначейских обязательств, которая предсказывала каждый спад за последние 50 лет, также приближается к инверсии. Это самый пристальный индикатор рецессии на рынках, который обычно сигнализирует о спаде в течение следующих 18 месяцев.

Демократы и г-н Байден могут столкнуться с трудными промежуточными выборами в конце этого года, если рыночный индикатор окажется верным.

Резкое изменение доходности краткосрочных долговых обязательств отражает растущие ожидания инвесторов относительно того, что Федеральная резервная система США должна агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы сдержать инфляцию. Центральный банк подогревает ожидания серии повышений процентных ставок, чтобы охладить ценовое давление.

Аналитик Deutsche Bank Джим Рид сказал: «Учитывая то, насколько ФРС отстает от графика, справедливо будет сказать, что если бы цикл после мирового финансового кризиса можно было стереть из памяти людей, то я думаю, что рынки могли бы оценить повышение ставок на 300-400 базисных пунктов в этом году».

По мнению аналитика Deche Bank Джима Рида.