Ключевая казначейская кривая приближается к инверсии по мере снижения доходности
1 / 2
Ключевая казначейская кривая приближается к инверсии на фоне снижения доходности
(Bloomberg) — Доходность казначейских облигаций снизилась во вторник, поскольку оптимизм по поводу продвижения переговоров о прекращении огня между Россией и Украиной привел к падению цен на нефть и показателей инфляционных ожиданий на рынке облигаций, а наблюдаемая кривая от 2 до 10 лет приблизилась к инверсии на полпункта.
Доходность упала почти по всем срокам погашения, причем доходность 10-летних облигаций снизилась на целых 7 базисных пунктов до 2,39%, прежде чем сократить падение. Показатель, отражающий инфляционные ожидания рынка облигаций на ближайшие полдесятилетия, — или безубыточная ставка по казначейским облигациям, защищенным от инфляции, — упал на 12 базисных пунктов до 3,52% после достижения рекордных максимумов на прошлой неделе.
Спред между доходностью 2- и 10-летних облигаций сократился, и впервые с 2019 года разрыв составил менее половины базисного пункта, в результате чего еще один ключевой участок кривой оказался на грани инверсии. Серия блочных сделок в Нью-Йорке способствовала уплощению, а аукцион семилетних долговых обязательств не привел к изменению более широкой тенденции.
Тренд на выравнивание — который в понедельник опустил 30-летние доходности ниже 5-летних — сохранился, поскольку трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система продолжит в этом году агрессивный раунд ужесточения политики, несмотря на кажущийся прогресс в усилиях по прекращению войны.
«Сильное падение сырьевых товаров отражает быстрое сворачивание позиций Украины», — сказал в своей записке Джим Фогель, аналитик FHN Financial. «Это в конечном итоге вызвало короткое покрытие по глобальным облигациям».
Цены на нефть снизились более чем на 2% после падения на 7,1% ранее в ходе сессии. С учетом потенциального ослабления ценового давления, безубыточная ставка по 10-летним казначейским облигациям, защищенным от инфляции, снизилась примерно на 8 базисных пунктов до 2,87%.
Доходность казначейских облигаций все еще резко повышается в течение года, и движения вторника мало что сделают, чтобы стереть резкие потери, понесенные держателями облигаций. Индекс Bloomberg U.S. Treasury потерял 6,2% в этом году по 28 марта, что привело к худшим квартальным потерям по крайней мере с 1973 года.
(Обновления по всему миру)
.