Инфляция в еврозоне подскочила до 13-летнего максимума, усугубляя головную боль ЕЦБ

ФРАНКФУРТ, 1 октября (Рейтер) — Инфляция в еврозоне достигла 13-летнего максимума в прошлом месяце и, похоже, еще подскочит, что еще больше омрачает благожелательный взгляд Европейского центрального банка на самый большой скачок цен со времен до мирового финансового кризиса.

Инфляция потребительских цен в 19 странах, входящих в евро, ускорилась до 3,4% в годовом исчислении в сентябре с 3% месяцем ранее, что является самым высоким показателем с сентября 2008 года и чуть выше ожиданий аналитиков в 3,3%, показали в пятницу данные Евростата, статистического агентства ЕС.

Цены выросли в основном из-за резкого роста стоимости энергоносителей, что в основном является откатом от обвала цен на нефть, произошедшего во время пандемии COVID-19, однако влияние узких мест в производстве и транспортировке также проявилось, поскольку цены на товары длительного пользования выросли на 2,3% по сравнению с августом.

В условиях резкого роста цен на природный газ и узких мест, влияющих на все — от производства автомобилей до производства компьютеров, инфляция может достигнуть 4% к концу года, что вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ, после чего, по прогнозам банка, в начале 2022 года произойдет относительно быстрое снижение.

Однако нарушения в цепочке поставок, похоже, усугубляются, что повышает вероятность того, что инфляционный горб просочится в базовые цены и создаст более постоянное давление по мере того, как компании будут корректировать ценовую и зарплатную политику.

На данный момент ЕЦБ придерживается своего мнения о том, что этот приступ инфляции быстро пройдет, а рост цен останется ниже целевого уровня на долгие годы, что потребует снижения стоимости заимствований.

Однако на этой неделе президент ЕЦБ Кристин Лагард взяла более осторожный тон, указав на возросшие инфляционные риски, хотя и призвала к терпению и предостерегла от чрезмерной реакции.

Тем временем рыночные экономисты меняют свои взгляды, утверждая, что центральные банки, возможно, недооценивают инфляционный риск.

«Мы считаем, что есть большие шансы, что эта инфляция менее транзитная, чем предполагают все центральные банки, включая ЕЦБ», — сказал экономист BNP Paribas Луиджи Сперанца.

«Потребители могут начать требовать повышения заработной платы, а корпорации могут пойти им навстречу, исходя из того, что они смогут перенести повышение затрат через повышение конечных цен».

Базовые цены, за которыми пристально следят политики, поскольку они отфильтровывают волатильные цены на продукты питания и энергоносители, также ускорились в сентябре.

Базовая инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей выросла до 1,9% с 1,6%, как и более узкий показатель, который также исключает алкоголь и табак.

Хотя инфляция становится все более нервозной, политики ЕЦБ, скорее всего, будут проявлять осторожность после того, как банк почти десять лет не достигал целевого уровня.

Он заявил, что готов на временное превышение, чтобы инфляция действительно вернулась к целевому уровню, поскольку борьба со слабым ростом цен потребовала беспрецедентных усилий, включая глубоко отрицательные процентные ставки и покупку активов на триллионы евро.

Тем не менее, поскольку срок действия программы чрезвычайного стимулирования на сумму 1,85 триллиона евро, рассчитанной на случай пандемии, истекает в марте следующего года, в ближайшие месяцы вероятно умеренное ужесточение политики ЕЦБ. (Репортаж Балажа Кораньи; редактирование Джона Стоунстрита)