Начальная маржа

Что такое Начальная маржа?

Начальная маржа – это процент от покупной цены ценной бумаги, которая должна быть покрыта наличными или залогом при использовании маржинального счета.Текущее требование к начальной марже, установленное Постановлением T Совета Федеральной резервной системы, составляет 50%.Однако это регулирование является лишь минимальным требованием, при котором брокерские компании могут устанавливать свои требования к начальной марже выше 50%.1 

Как работает начальная маржа?

Чтобы открыть маржинальный счет в брокерской фирме, владельцу счета сначала необходимо внести определенную сумму денежных средств, ценных бумаг или другого залога, известную как требование начальной маржи. Маржинальный счет побуждает инвесторов, трейдеров и других участников рынка использовать кредитное плечо для покупки ценных бумаг, общая стоимость которых превышает доступный остаток денежных средств на счете. Маржинальный счет – это, по сути, кредитная линия, по которой начисляются проценты на непогашенный остаток маржи.

Ключевые моменты

  • Начальная маржа – это процент от покупной цены, который должен быть оплачен наличными при использовании маржинального счета.   
  • Постановления ФРС в настоящее время требуют, чтобы начальная маржа была установлена ​​на уровне не менее 50% от покупной цены ценной бумаги.Но биржи могут устанавливать начальные маржинальные требования выше минимума ФРС.1
  • Требования к первоначальной марже отличаются от требований к поддерживающей марже, которые представляют собой процент от капитала, который необходимо поддерживать в будущем.

Ценные бумаги на маржинальном счете оплачиваются денежными средствами, ссуженными брокерской фирмой владельцу счета и указываются в качестве обеспечения. Этот процесс позволяет увеличить потенциальную прибыль, но также увеличивает потенциальные убытки. В крайнем случае, когда ценные бумаги, приобретенные на маржинальном счете, упадут до нулевой стоимости, владелец счета должен будет внести полную первоначальную стоимость ценных бумаг наличными или другим ликвидным обеспечением для покрытия убытков.

Особые соображения 

Для фьючерсных контрактов биржи устанавливают начальные маржинальные требования на уровне 5% или 10% от торгуемого контракта. Например, если фьючерсный контракт на сырую нефть котируется на уровне 100 000 долларов США, владелец фьючерсного счета может войти в длинную позицию, разместив только начальную маржу в размере 5 000 долларов США или 5% от стоимости контракта. Другими словами, это первоначальное маржинальное требование даст владельцу счета 20-кратный коэффициент кредитного плеча.

В периоды высокой волатильности рынка фьючерсные биржи могут повышать начальные маржинальные требования до любого уровня, который они сочтут подходящим, в соответствии с возможностями брокерских фирм по увеличению начальных маржинальных ставок сверх уровней, требуемых постановлением ФРС.

Начальная маржа и поддерживаемая маржа 

Требование начальной маржи – это маржа, необходимая при покупке ценных бумаг, которая в настоящее время должна составлять не менее 50%.Поддерживающая маржа – это сумма капитала, которая должна поддерживаться на маржинальном счете в будущем.Требование минимальной поддерживаемой маржи, установленное Reg T, составляет 25%.Это означает, что инвестор должен иметь на счете достаточно денежных средств или залоговой стоимости, чтобы покрыть 25% принадлежащих ему ценных бумаг.2 

Поддерживаемая маржа помогает гарантировать, что владельцы счетов сохранят обеспечение на счете в случае падения стоимости их ценных бумаг. Некоторые ценные бумаги, особенно волатильные, будут иметь более высокие маржинальные требования, установленные брокерами. 

Пример начальной маржи

В качестве примера предположим, что владелец учетной записи хочет приобрести 1000 акций Facebook, Inc., стоимость которых составляет 200 долларов за акцию. Общая стоимость этой транзакции на счете остатка денежных средств составит 200 000 долларов США. Однако, если владелец счета открывает маржинальный счет и вносит 50% начальную маржу, или 100 000 долларов, общая покупательная способность вырастет до 200 000 долларов. В этом случае маржинальный счет имеет доступ к кредитному плечу два к одному .