Вариационная маржа: Определение, расчет, примеры
Что такое вариационная маржа?
Вариационная маржа — важнейшее понятие в трейдинге и инвестировании. Она обозначает сумму средств, необходимых для обеспечения уровня маржи при осуществлении торговой деятельности. Участники клиринга, такие как фьючерсные брокеры, обязаны осуществлять ежедневные или внутридневные платежи в соответствующие клиринговые палаты в зависимости от неблагоприятного изменения цен на фьючерсные контракты, которыми они владеют. Эти платежи известны как вариационная маржа.
Требуя от своих членов вариационную маржу, клиринговые палаты могут эффективно управлять рисками и поддерживать необходимый уровень финансовой стабильности, обеспечивая упорядоченные выплаты и поступления средств для всех трейдеров, пользующихся услугами данной клиринговой палаты.
Основы вариационной маржи
Вариационная маржа играет важную роль в поддержании капитала на торговом счете на требуемом уровне маржи. Она помогает поддерживать начальную и поддерживающую маржу, которая должна быть обеспечена ликвидными средствами. Эти средства служат обеспечением против любых потенциальных убытков, которые могут возникнуть в результате текущих сделок.
Например, когда трейдер покупает фьючерсный контракт, он должен иметь на своем счете определенную сумму капитала, называемую начальной маржей. Поддерживающая маржа, которая обычно ниже начальной маржи, служит порогом. Если средства на счете опускаются ниже уровня поддерживающей маржи, трейдеру необходимо добавить дополнительные средства, чтобы вернуть счет к приемлемому уровню маржи. Дополнительные средства, необходимые для восстановления счета до требуемого уровня, называются вариационной маржей.
На практике у брокеров тысячи трейдеров с разными позициями и разной доходностью. Брокер, или клиринговый член, должен учитывать все эти позиции и вносить средства в клиринговые палаты для покрытия рисков, связанных со всеми их сделками.
Размер необходимой вариационной маржи зависит от рыночных условий и движения цен в течение торгового дня. Когда остаток на счете падает ниже уровня поддерживающей маржи или требования по начальной марже, брокер может запросить у трейдера дополнительные средства, что называется маржин-колл.
Маржин-колл
Маржин-колл возникает, когда брокер требует от инвестора внести дополнительные средства для выполнения требования по минимальной марже. Это происходит, когда на счете возникают убытки или когда открываются дополнительные позиции, в результате чего остаток средств на счете падает ниже минимального уровня, необходимого для удержания этих позиций. Если инвестор не выполняет требование о внесении маржи, брокер имеет право продавать ценные бумаги на счете до тех пор, пока сумма не будет погашена или риск не снизится до приемлемого уровня.
Требование по поддержанию маржи
Поддерживающая маржа является существенным фактором при расчете вариационной маржи. Она представляет собой минимальную сумму денег, которую инвестор должен держать на своем маржинальном счете при торговле акциями. Как правило, поддерживающая маржа ниже, чем требование по первоначальной марже, и позволяет инвесторам брать займы у брокера. Эта маржа служит залогом под одолженную сумму.
В США Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA) устанавливает минимальную поддерживающую маржу в размере 25 % для акций. Однако другие брокерские компании могут устанавливать более высокие минимальные значения, например 50 %, в зависимости от уровня риска и конкретного инвестора.
При торговле фьючерсами поддерживающая маржа имеет другое значение. Она означает уровень, на котором инвестор должен пополнить свой счет до суммы начальной маржи.
Пример вариационной маржи
Чтобы проиллюстрировать, как работает вариационная маржа, давайте рассмотрим один сценарий. Предположим, трейдер покупает 100 акций ABC по цене 10 долларов за акцию. Брокер устанавливает начальную маржу в размере 50 %, что означает, что для совершения сделки трейдер должен иметь на своем счете 500 долларов. Кроме того, поддерживающая маржа установлена на уровне 300 долларов.
Если цена на акции ABC упадет до $7, что приведет к убытку в $300, баланс счета с начальной маржой уменьшится до $200. Этот баланс теперь ниже требования по поддержанию маржи в 300 долларов. В результате новая сумма начальной маржи составит $350 (50% от $700). Чтобы продолжить торговлю, трейдер должен пополнить свой счет на $150, вернув его к приемлемому уровню.
Заключение
Понимание вариационной маржи имеет решающее значение для трейдеров и инвесторов, занимающихся маржинальной торговлей. Поддерживая соответствующие уровни маржи, трейдеры могут эффективно управлять рисками и обеспечивать упорядоченное ведение торговой деятельности. Вариационная маржа играет ключевую роль в поддержании необходимого капитала на торговых счетах, и очень важно знать о маржин-коллах и требованиях по поддержанию маржи. Усвоив эти понятия, трейдеры смогут уверенно ориентироваться в мире трейдинга и принимать взвешенные решения для защиты своих инвестиций.
Вопросы и ответы
Каково назначение вариационной маржи?
Цель вариационной маржи заключается в обеспечении того, чтобы клиринговые члены поддерживали на своих торговых счетах достаточный объем средств для покрытия потенциальных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения цен на фьючерсные контракты. Она помогает управлять рисками и обеспечивает упорядоченную выплату и получение средств для всех трейдеров, использующих определенную клиринговую палату.
Как рассчитывается вариационная маржа?
Вариационная маржа рассчитывается на основе рыночных условий и движения цен в течение торгового дня. Когда баланс счета опускается ниже уровня поддерживающей маржи или требования по начальной марже, брокер может запросить у трейдера дополнительные средства, чтобы удовлетворить маржинальное требование и восстановить счет до требуемого уровня маржи.
Что произойдет, если я не выполню маржин-колл?
Если вы не выполнили маржинальное требование, не внеся необходимые средства на свой счет, брокер имеет право продать ценные бумаги на вашем счете, чтобы покрыть недостачу. Этот процесс продолжается до тех пор, пока маржинальное требование не будет выполнено или риск не снизится до приемлемого уровня.
Что такое требование по поддержанию маржи?
Маржинальное требование — это минимальная сумма денег, которую инвестор должен хранить на своем маржинальном счете при торговле акциями или фьючерсами. Это пороговое значение, обеспечивающее наличие достаточных средств для покрытия потенциальных убытков. Неспособность поддерживать требуемую маржу может привести к возникновению маржин-колла.
Одинаковы ли требования по поддержанию маржи для всех ценных бумаг?
Нет, требования по поддержанию маржи могут различаться в зависимости от типа ценной бумаги и брокера. В США Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA) устанавливает минимальное требование по поддержанию маржи в размере 25 % для акций. Однако у разных брокеров могут быть свои собственные требования к марже, которые могут быть выше нормативного минимума.
Может ли вариационная маржа применяться к другим видам торговли?
Хотя вариационная маржа обычно ассоциируется с торговлей фьючерсами, аналогичные понятия могут быть применимы и к другим видам торговли с использованием маржинальных счетов. Важно понимать конкретные маржинальные требования и расчеты для различных финансовых инструментов, а для получения подробной информации обратитесь к своему брокеру или финансовому консультанту.