Разрыв процентных ставок: определение, расчет и значение
Что такое разрыв в процентных ставках?
Разрыв процентных ставок — это финансовый показатель, который помогает оценить подверженность организации риску изменения процентных ставок. Он представляет собой разницу между процентными активами и процентными обязательствами компании. Разрыв процентных ставок обычно наблюдается в банковской сфере, где банки занимают средства под одну процентную ставку и выдают их под более высокую процентную ставку. Разрыв между этими двумя ставками определяет потенциальную прибыль банка.
Формула и расчет разрыва процентных ставок
Разрыв процентных ставок рассчитывается путем вычитания стоимости процентных обязательств из стоимости процентных активов. Формула для расчета разрыва в процентных ставках выглядит следующим образом:
IRG = Активы, приносящие проценты, — Обязательства, приносящие проценты
IRG представляет собой разрыв в процентных ставках, а IBL — процентные обязательства.
Понимание значения разрыва в процентных ставках
Разрыв в процентных ставках дает ценную информацию о подверженности организации изменениям процентных ставок. Финансовые учреждения и инвесторы часто используют этот показатель для разработки стратегий хеджирования, в частности с помощью фьючерсов на процентные ставки. Расчеты гэпа зависят от дат погашения ценных бумаг и оставшегося периода до наступления срока их погашения.
Отрицательный процентный разрыв, т. е. соотношение меньше единицы, возникает, когда обязательства банка, чувствительные к процентным ставкам, превышают его активы, чувствительные к процентным ставкам. Напротив, положительный разрыв процентных ставок, т. е. соотношение больше единицы, указывает на то, что активы банка, чувствительные к процентным ставкам, превышают его обязательства. Положительный разрыв означает, что прибыль или доходы банка, скорее всего, увеличатся при повышении процентных ставок.
Существует два типа разрывов процентных ставок: фиксированные и переменные. Оба типа измеряют разницу между ставками по активам и обязательствам и служат индикаторами процентного риска. Определение разницы между процентными ставками охватывает определенный период как для фиксированных, так и для переменных процентных разрывов. Кроме того, разрыв в процентных ставках может также относиться к разнице в процентных ставках по государственным ценным бумагам двух разных стран.
Кто использует разрыв процентных ставок?
Учреждения, получающие прибыль от разницы в процентных ставках или финансирующие свою деятельность за счет кредитов, должны внимательно следить за разницей в процентных ставках. Банки, например, стремятся брать займы по низким ставкам и выдавать кредиты по более высоким, поэтому они внимательно следят за кривой доходности — разницей в процентных ставках по срокам погашения.
Плоская кривая доходности указывает на низкую разницу между обязательствами и активами, что может негативно сказаться на рентабельности. В крайних случаях кривая доходности может стать инверсионной, когда краткосрочные ставки превышают долгосрочные, что делает кредитный бизнес совершенно невыгодным.
Для компаний, осуществляющих крупные проекты, такие как строительство новой атомной электростанции, разрыв в процентных ставках помогает определить способ обеспечения финансирования. Если они берут краткосрочные займы для реализации долгосрочного проекта, то рискуют столкнуться с ростом затрат из-за увеличения потребностей в финансировании. Использование стратегии хеджирования может снизить риск, связанный со значительным разрывом процентных ставок.
Пример использования разрыва в процентных ставках
Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как рассчитывается разрыв в процентных ставках. Предположим, банк ABC имеет 150 миллионов долларов в активах, чувствительных к процентным ставкам, таких как кредиты, и 100 миллионов долларов в обязательствах, чувствительных к процентным ставкам, таких как сберегательные счета и депозитные сертификаты. Коэффициент разрыва будет равен 1,5 и рассчитывается как 150 миллионов долларов, деленных на 100 миллионов долларов.
Другой пример можно увидеть в балансовом отчете Bank of America за 2020 год. Банк имел 1,39 миллиарда долларов в процентных активах, включая кредиты, лизинг и долговые ценные бумаги. С другой стороны, у него было около 1,63 миллиарда долларов в обязательствах, связанных с процентами, таких как депозиты, краткосрочные займы и долговые обязательства. В этом сценарии разрыв в процентных ставках Bank of America составляет -$240 миллионов, рассчитанных как $1,39 миллиарда минус $1,63 миллиарда.
Разница между разрывом процентных ставок и чувствительностью прибыли
Анализ разрыва процентных ставок направлен на определение процентного риска путем сравнения активов и обязательств. Однако анализ чувствительности к доходам позволяет продвинуться на шаг дальше, рассматривая, как изменения процентных ставок влияют на доходы банка.
Ограничения использования разрыва в процентных ставках
Важно отметить, что отрицательный разрыв в процентных ставках не всегда может быть губительным для финансового учреждения. Хотя снижение процентных ставок может привести к сокращению доходов от активов, чувствительных к процентным ставкам, оно также приводит к снижению обязательств, связанных с процентами. Финансовые учреждения с более высоким уровнем обязательств по сравнению с активами — это те, которые могут испытывать большую нагрузку на свою прибыль в результате отрицательного разрыва процентных ставок.
Заключение
Разрыв процентных ставок — важнейший показатель для оценки подверженности организации риску изменения процентных ставок. Понимая разрыв между процентными активами и обязательствами, финансовые учреждения могут разработать эффективные стратегии по управлению и снижению потенциальных рисков. Мониторинг разрыва процентных ставок позволяет банкам и другим компаниям принимать обоснованные решения относительно финансирования, прибыльности и стратегий хеджирования.
Вопросы и ответы
Что измеряет разрыв процентных ставок?
Разрыв в процентных ставках измеряет подверженность организации риску изменения процентных ставок путем сравнения ее процентных активов и процентных обязательств. Он помогает определить потенциальную прибыльность или убыточность в результате разницы в процентных ставках.
Как рассчитывается разрыв в процентных ставках?
Разрыв процентных ставок рассчитывается путем вычитания стоимости процентных обязательств из стоимости процентных активов по формуле: Разрыв в процентных ставках = Активы, приносящие проценты, — Обязательства, приносящие проценты.
Что означает отрицательный разрыв процентных ставок?
Отрицательный разрыв процентной ставки возникает, когда обязательства организации, чувствительные к процентной ставке, превышают ее активы, чувствительные к процентной ставке. Это означает, что при повышении процентных ставок организация может столкнуться со снижением рентабельности.
На что указывает положительный разрыв процентных ставок?
Положительный разрыв процентных ставок означает, что активы организации, чувствительные к процентным ставкам, превышают ее обязательства, чувствительные к процентным ставкам. В этом случае прибыль или выручка организации, скорее всего, увеличится при повышении процентных ставок.
Кто использует разрыв процентных ставок?
Финансовые учреждения, такие как банки, внимательно следят за разрывом процентных ставок, поскольку стремятся получить прибыль от разницы в процентных ставках. Другие организации, которые полагаются на кредиты или финансирование с разницей в процентных ставках, также обращают внимание на разрыв процентных ставок, чтобы управлять своим риском изменения процентных ставок.
Можно ли использовать разрыв в процентных ставках для снижения риска?
Да, организации могут использовать разрыв в процентных ставках для разработки стратегий хеджирования и снижения подверженности процентному риску. Анализируя разрыв и применяя соответствующие методы управления рисками, например, используя фьючерсы на процентные ставки, организации могут снизить потенциальные убытки или воспользоваться возможностями, возникающими в результате колебаний процентных ставок.