История бычьего рынка акций потихоньку разворачивается

С начала года деловые новости пестрели сообщениями о исторической волатильности рынка, высоких за десятилетия уровнях инфляции и усиливающейся ястребиной позиции Федеральной резервной системы

В то же время сейчас сезон доходов. И корпорации Америки объявляют смесь хороших и плохих новостей со своими квартальными финансовыми результатами.

На этом фоне зарождается «бычья» история: Ожидания по росту прибыли пересматриваются в сторону повышения.

«С начала сезона прибыли, прибыль на акцию за 4 квартал 21 года была пересмотрена в сторону повышения на 4,3% до $53,48 (+26% г/г), а прибыль на акцию за 2022 год была пересмотрена в сторону повышения на 0,6% до $224,90 (+8% г/г)», — написал в четверг Дубравко Лакос-Буджас из JPMorgan. «Что касается следующего года, то прибыль на акцию 2023 года была пересмотрена в сторону повышения на 0,7% с начала сезона заработков до $247,54 (+10% г/г).»

Источник: JPMorgan

Это может вызвать удивление, учитывая, что нехватка рабочей силы, недостатки в цепочке поставок и другие нарушения, связанные с пандемиями, привели к росту затрат, что отразилось в ошеломляющих отчетах по индексу цен производителей и индексу потребительских цен

Однако корпорации смогли компенсировать растущие затраты за счет повышения операционной эффективности, операционного рычага и повышения цен. Именно поэтому маржа прибыли была высокой, и именно поэтому аналитики ожидают, что маржа прибыли останется высокой в ближайшие кварталы

Конечно, потребители и предприятия не в восторге от того, что им приходится платить больше за свои товары и услуги. Но на данный момент у них есть способность платить

На этой неделе Coca-Cola (KO), PepsiCo (PEP) и Chipotle (CMG) были среди компаний, которые заявили, что потребители платят за недавно проведенное повышение цен.

Хорошая новость заключается в том, что вся эта инфляция может вскоре остыть, поскольку Федеральная резервная система США сигнализирует о своей готовности предпринять агрессивные действия для сдерживания инфляции. Действительно, стратег BofA Савита Субраманиан написала в понедельник, что усилия ФРС по борьбе с инфляцией представляют собой «чистый позитив» для корпоративных доходов.

Не вызывает сомнений, что экономика сталкивается с множеством перекрестных течений. Но даже на фоне неопределенности есть много свидетельств того, что перспективы скорее «бычьи», чем «медвежьи».

Сам Ро — автор сайта TKer.co. Следите за ним в Twitter по адресу @SamRo.

.