Как сильная корреляция биткоина с акциями может спровоцировать падение до $8 000
График цены биткоина (BTC) за последние пару месяцев отражает не что иное, как медвежий прогноз, и не секрет, что криптовалюта последовательно достигает более низких минимумов с момента прорыва $48 000 в конце марта.
Цена биткоина в долларах США. Источник: TradingView
Как ни странно, разница в уровнях поддержки становится все шире, поскольку коррекция продолжает истощать уверенность инвесторов и их склонность к риску. Например, последний базовый уровень в $19 000 находится почти в $10 000 от предыдущего уровня поддержки. Так что если такое же движение обязательно произойдет, то следующим логичным ценовым уровнем будет $8 000.
Трейдеры боятся регулирования и заражения
11 июля Совет по финансовой стабильности (FSB), глобальный финансовый регулятор, включающий все страны G20, объявил, что в октябре ожидается разработка рамочных рекомендаций для криптовалютного сектора. FSB добавил, что международные регуляторы должны осуществлять надзор за криптовалютными рынками в соответствии с принципом «та же деятельность, тот же риск, то же регулирование».
В письменном выступлении 12 июля Джон Канлифф, заместитель управляющего по финансовой стабильности Банка Англии, заявил, что криптовалюты в какой-то мере закончились и больше не должны вызывать беспокойства. Канлифф добавил: «Инновации должны происходить в рамках, в которых риски управляются.»
На сегодняшний день инвесторы все еще не подсчитали общие потери от вкладов в криптовалютные кредиторы Celsius и Voyager Digital, и обе компании продолжают искать либо план восстановления, либо банкротство. Согласно Voyager, компания все еще держит «претензии к Three Arrows Capital» на сумму 650 миллионов долларов, поэтому точное количество активов клиентов остается неизвестным.
Негативный поток новостей отражается в премии фьючерсных контрактов на биткоин на CME. Эти данные измеряют разницу между долгосрочными фьючерсными контрактами и текущими спотовыми ценами на обычных рынках.
Когда этот показатель исчезает или становится отрицательным, это тревожный сигнал. Такая ситуация также известна как бэквордация и указывает на наличие медвежьих настроений.
Премия CME 1-месячного форвардного контракта на BTC против Coinbase/USD. Источник: TradingView
Эти срочные месячные контракты обычно торгуются с небольшой премией, что указывает на то, что продавцы запрашивают больше денег, чтобы дольше удерживать расчеты. В результате на здоровых рынках фьючерсы должны торговаться с премией 0,25%-0,75%, что называется contango.
Заметьте, что индикатор находится ниже «нейтрального» диапазона с начала апреля, поскольку биткоин не смог удержаться на уровне выше $45 000. Данные показывают, что институциональные трейдеры не желают открывать длинные позиции с кредитным плечом, хотя это еще не медвежья структура.
Макроэкономические страхи мешают инвесторам торговать криптовалютами
Данные, предоставленные биржей, показывают нетто-позиционирование трейдеров по принципу «лонг к шорту». Анализируя позиции каждого клиента по спотовым, бессрочным и фьючерсным контрактам, можно лучше понять, склоняются ли профессиональные трейдеры к бычьим или медвежьим позициям.
Временами в методиках разных бирж наблюдаются расхождения, поэтому зрителям следует следить за изменениями, а не за абсолютными цифрами.
Биржи, лидирующие по соотношению длинных и коротких позиций биткоина. Источник: Coinglass
Несмотря на 11-процентную коррекцию биткоина с 9 по 12 июля, ведущие трейдеры увеличили свои длинные позиции. Соотношение длинных и коротких позиций на Binance осталось относительно ровным и составило 1,13, в то время как топ-трейдеры на Huobi начали с 0,95, а закончили период на 0,93. Однако это влияние было более чем компенсировано тем, что трейдеры OKX увеличили свои «бычьи» ставки с 1,09 до 1,32.
Отсутствие премии во фьючерсном контракте CME не вызывает беспокойства, поскольку биткоин борется с сопротивлением на уровне 20 000 долларов. Более того, ведущие трейдеры на биржах деривативов увеличили свои длинные позиции, несмотря на падение цены на 11% за три дня.
Регуляторное давление вряд ли ослабнет в краткосрочной перспективе, и в то же время Федеральная резервная система не так уж много может сделать для подавления инфляции, не спровоцировав экономический кризис в той или иной форме. По этой причине профессиональные трейдеры не спешат покупать на падении, поскольку корреляция биткоина с традиционными активами остается высокой.