Хедж-фонд, поднявшийся на 3000% за пять лет, не может купить достаточно акций Китая

1 / 2

Хедж-фонд, поднявшийся на 3000% за пять лет, не может купить достаточно китайских акций

(Bloomberg) — В то время как беспокойство из-за последствий вторжения России в Украину и роста заболеваемости Ковидом бьет по китайским акциям, местный хедж-фонд, который подскочил почти в 30 раз за последние пять лет, выбирая недооцененные акции, готов нырнуть в них.

Guangdong Zhengyuan Private Fund Investment Management Co, которая с начала прошлого года увеличила свои активы в пять раз до примерно 14 млрд юаней (2,2 млрд долларов), планирует в следующем месяце снова привлечь деньги, поскольку оценки акций становятся все более привлекательными, сказал основатель и управляющий фондом Ляо Маолинь.

«Поскольку рынок упал до такого уровня, есть так много акций, которые я хочу купить сейчас, но у нас больше нет денег», поскольку компания уже полностью инвестирована, сказал он в телефонном интервью 8 марта из Гуанчжоу, где расположена компания.

Хотя это звучит как рискованная ставка, Ляо создал солидный послужной список: с 2017 года доходность его фондов составила 2 944%, возглавив пятилетний рейтинг фондовых хедж-фондов в Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co.

Обоснование его действий простое: все эти мрачные события — от войны на Украине до ужесточения кредитно-денежной политики в США и экономических факторов внутри страны.

«Все, что вы увидите в этом году, может быть плохими новостями и неопределенностью, но правительство, скорее всего, примет антициклические меры», — говорит 37-летний Ляо. «Негативные новости, которые вы видите, в основном уже оценены, и вместо этого мы увидим более неожиданную политическую поддержку в дальнейшем».

Его комментарии подтвердились на прошлой неделе, когда Пекин пообещал стабилизировать рынки, что вызвало крупнейшее двухдневное ралли китайских акций с 1998 года. Ожидается, что теперь политики ослабят денежно-кредитную политику и смягчат ограничения в сфере технологий и недвижимости.

По словам Ляо, он отдает предпочтение компаниям среднего и низшего звена в развивающихся стратегических отраслях, таких как производство аккумуляторов и запчастей для автомобилей на новых источниках энергии, отказавшись назвать конкретные цели. По словам Ляо, такие компании, страдающие от стремительного роста цен на сырье, только выиграют, когда цены на товары в конечном итоге снизятся.

Придерживаясь областей, поддерживаемых правительством, и избегая тех, которые находятся под прицелом регуляторов, Чжэньюань избегает «мин» — от застройщиков недвижимости до интернет-платформ, которые принесли инвесторам огромные убытки за последние два года.

По этой же причине компания избегает некогда горячих акций, таких как производители алкоголя, на которые были сильно нацелены паевые фонды, а также акций игровой индустрии — даже если они могут показать хорошие результаты.

«Позитивная энергия»

.

«То, что мы покупаем, наполнено положительной энергией — мы ходим под солнечными лучами», — говорит Ляо. «Поэтому очень маловероятно, что мы наступим на политические или этические мины».

Фонд фирмы «Чжэньюань № 1», управляющий более чем 1 млрд. юаней, в прошлом году заработал более 160%, сосредоточившись на добыче редких земель, промышленного кремния и сырья для новых энергетических транспортных средств — областях, которые выиграли от восстановления местной экономики после этой стадии пандемии.

В этом году Ляо сказал, что вместо этого он больше сосредоточится на компаниях, занимающихся переработкой и сбытом, в таких отраслях, как новая энергетическая инфраструктура, например, зарядные сваи для электромобилей, строительство баз данных, информационная безопасность и защита окружающей среды. Он полагает, что низкая оценка из-за высоких затрат обернется прибылью, когда их производительность восстановится. «Резкий рост цен на сырьевые товары явно не может быть продолжительным», — сказал он.

Когда напряженность в Украине обострилась в преддверии вторжения России, компания Zhengyuan увеличила свои запасы фотоэлектричества, ожидая, что повышение стоимости традиционных энергоносителей, таких как природный газ, подстегнет спрос на солнечную энергию в Европе, сказал Ляо, отказавшись сообщить подробности. По его словам, в прошлом году доходность таких инвестиций составила около 40%.

По словам Ляо, Zhengyuan нацелена на недооцененные акции, которые, как ожидается, продемонстрируют значительные улучшения в течение года, чтобы привлечь других инвесторов, что даст ей возможность получить прибыль. Компания берет кредитное плечо менее 30%, но не делает коротких позиций.

Хотя цены на акции и экономический рост колеблются, ключом к долгосрочной прибыли в Zhengyuan является выбор правильных отраслей и компаний.

«В наши дни структура действительно важна», — сказал Ляо. «Когда вы все делаете правильно, вы всегда чувствуете себя хорошо. Когда вы ошибаетесь, это может сильно навредить».