Объяснение маржи и маржинальной торговли: Исчерпывающее руководство

Что такое маржа?

В финансах термин «маржа» означает залог, который инвестор должен внести своему брокеру или бирже для покрытия кредитного риска, связанного с его торговой деятельностью. Маржа может создаваться, когда инвестор занимает у брокера наличные деньги для покупки финансовых инструментов, берет в долг финансовые инструменты для их короткой продажи или заключает контракты на деривативы.
Маржа также используется в более широком бизнес-контексте для обозначения разницы между продажной ценой товара или услуги и себестоимостью, или отношения прибыли к выручке. Она также может означать часть процентной ставки по ипотечному кредиту с регулируемой процентной ставкой (ARM), добавляемую к ставке индекса корректировки.

Понимание маржи и маржинальной торговли

Маржа, в контексте инвестирования, — это сумма собственных средств инвестора на его брокерском счете. Под «маржинальной покупкой» понимается практика использования заемных средств у брокера для приобретения ценных бумаг. Чтобы участвовать в маржинальной торговле, инвесторы должны иметь маржинальный счет вместо стандартного брокерского счета.
Маржинальный счет — это тип брокерского счета, на котором брокер одалживает инвестору деньги для покупки большего количества ценных бумаг, чем он мог бы себе позволить на остаток средств на своем счете. Используя текущие денежные средства или ценные бумаги на своем счете в качестве залога, инвесторы могут эффективно использовать кредитное плечо для своих инвестиций.
Маржинальная торговля позволяет инвесторам увеличивать как прибыли, так и убытки. Поскольку инвестор использует заемные средства, любой рост стоимости инвестиций принесет ему более высокую прибыль. И наоборот, если стоимость инвестиций падает, потери также будут увеличены. Важно отметить, что маржинальная торговля связана с дополнительными рисками и подходит не для всех инвесторов.

Как работает маржинальная торговля?

Чтобы участвовать в маржинальной торговле, инвестору необходимо открыть маржинальный счет в брокерской фирме. В отличие от обычного денежного счета, маржинальный счет требует от инвестора внесения денежных средств, которые служат обеспечением кредита на покупку ценных бумаг. Инвестор может взять в долг до определенного процента от покупной цены инвестиции, обычно около 50 %.
На заемные средства начисляются проценты, и инвестор несет ответственность за погашение кредита в соответствии с условиями, согласованными с брокером. Когда инвестор продает ценные бумаги, вырученные средства идут на погашение займа, а все оставшиеся средства инвестор может оставить себе.
Регулирующие органы, такие как Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), осуществляют надзор за маржинальной торговлей и устанавливают специальные правила, касающиеся требований к депозитам, лимитам заимствований и ведению счетов.

Компоненты маржинальной торговли

Минимальная маржа

По закону брокеры обязаны получить согласие инвестора на открытие маржинального счета. Минимальный размер первоначальных инвестиций для маржинального счета обычно составляет около 2 000 долларов, хотя некоторые брокерские компании могут потребовать и большую сумму. Этот первоначальный депозит называется минимальной маржой.

Начальная маржа

После открытия маржинального счета инвестор может занять до определенного процента от цены покупки акций, обычно до 50 %. Часть цены покупки, которую вносит инвестор, называется начальной маржой. Важно отметить, что инвесторы не обязаны вносить маржу до максимального предела. Они могут выбрать более низкий процент, например 10 % или 25 %. Некоторые брокерские компании также могут предъявлять особые требования, превышающие 50-процентную маржу.
Инвесторы могут держать заемные средства до тех пор, пока они выполняют свои обязательства, например, своевременно выплачивают проценты. При продаже акций, находящихся на маржинальном счете, вырученные средства идут на погашение кредита до его полного погашения.

Маржа для поддержания и маржинальный звонок

При маржинальной торговле существует требование, известное как поддерживающая маржа. Это минимальный остаток на счете, который инвестор должен поддерживать, чтобы избежать маржин-колла. Маржин-колл возникает, когда счет опускается ниже требуемой маржи, что побуждает брокера потребовать дополнительные средства или ликвидировать позиции, чтобы вернуть счет к требуемому уровню.
Если инвестор не выполняет требования по марже, брокерская фирма имеет право ликвидировать позиции без предварительного согласия. Фирма может выбирать, какие позиции продавать, и взимать комиссионные за сделки. Ответственность за любые убытки, понесенные в ходе этого процесса, несет инвестор.

Плюсы и минусы маржинальной торговли

Маржинальная торговля имеет как преимущества, так и недостатки для инвесторов. Важно учитывать эти факторы, прежде чем приступать к маржинальной торговле.

Преимущества маржинальной торговли

1. Увеличение покупательской способности: Маржинальная торговля позволяет инвесторам покупать больше ценных бумаг, чем они могли бы купить за наличные, что потенциально увеличивает инвестиционные возможности.
2. Потенциал для получения более высоких доходов: Используя заемные средства, инвесторы могут увеличить прибыль в случае хороших результатов инвестиций.
3. Короткие продажи: Маржинальная торговля позволяет инвесторам продавать ценные бумаги в короткие сроки, что дает им возможность получить прибыль от снижения цен.

Недостатки маржинальной торговли

1. Повышенный риск: Маржинальная торговля усиливает риски, связанные с инвестированием. Убытки также увеличиваются, и инвесторы могут быть вынуждены внести дополнительные средства или ликвидировать свои позиции в случае маржинального требования.
2. Процентные расходы: При заимствовании средств на маржинальном счете возникают процентные расходы, которые могут снизить общую доходность инвестиций.
3. Волатильность: Маржинальная торговля подвергает инвесторов повышенной волатильности рынка, поскольку увеличивается вероятность как прибылей, так и убытков.
4. Ограниченные маржинальные требования: Если инвестор получает маржин-колл, от него может потребоваться внести дополнительные средства или ликвидировать позиции в течение короткого периода времени, что может быть затруднительно во время рыночных спадов.
5. Подходит не всем инвесторам: Маржинальная торговля является высокорискованной стратегией и не подходит для неопытных инвесторов или тех, кто не склонен к риску.

Пример маржинальной торговли

Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий работу маржинальной торговли:
Инвестор открывает маржинальный счет в брокерской фирме и вносит 10 000 долларов в качестве первоначальной маржи. Инвестор решает купить акции на сумму 20 000 долларов, используя заемные средства. Брокерская фирма одалживает инвестору еще 10 000 долларов, в результате чего общая сумма инвестиций достигает 30 000 долларов.
Если стоимость акций вырастет на 10 %, общая стоимость инвестиций инвестора составит 33 000 долларов. После возврата заемной суммы в размере 10 000 долл. и начисления процентов инвестор получит прибыль в размере 3 000 долл. (без учета транзакционных издержек и процентных расходов).
Однако если стоимость акций снизится на 10 %, общая стоимость инвестиций составит 27 000 долларов. После возврата заемной суммы в размере $10 000 и начисления процентов инвестор понесет убыток в размере $3 000 (без учета транзакционных издержек и процентных расходов).

Другие виды использования маржи

Маржа не ограничивается маржинальной торговлей на финансовых рынках. Она находит применение в различных отраслях и контекстах. Например:

1. Маржа в бизнесе: Маржа — это разница между ценой продажи и себестоимостью продукции в бизнесе. Она представляет собой прибыль, получаемую на единицу продукции.
2. Валовая маржа: Валовая маржа — это финансовый показатель, который рассчитывает рентабельность компании путем измерения разницы между выручкой и себестоимостью проданных товаров.
3. Чистая маржа: Чистая маржа измеряет прибыльность компании путем расчета процента выручки, который остается в качестве чистой прибыли после вычета всех расходов.
4. Маржинальные кредиты: Маржинальные кредиты — это кредиты, обеспеченные существующими ценными бумагами инвестора. Они могут использоваться не только для маржинальной торговли, но и для финансирования личных расходов или дополнительных инвестиций.

Заключение

Маржа и маржинальная торговля играют важную роль на финансовых рынках, позволяя инвесторам использовать кредитное плечо для своих инвестиций и потенциально увеличивать доходность. Однако маржинальная торговля сопряжена с присущими ей рисками, и инвесторам следует тщательно взвесить свои риски, финансовое положение и инвестиционные цели, прежде чем приступать к маржинальной торговле. Очень важно понимать механику маржинальной торговли, включая понятие маржи, требования к обслуживанию и потенциальные последствия маржинальных операций. Принимая взвешенные решения и эффективно управляя рисками, инвесторы смогут более уверенно ориентироваться в мире маржинальной торговли.

Вопросы и ответы

Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля — это практика, при которой инвесторы используют заемные средства у брокера для покупки ценных бумаг. Это позволяет инвесторам увеличивать как прибыли, так и убытки, поскольку они могут купить больше ценных бумаг, чем могли бы позволить себе, имея остаток на счете.

Как работает маржинальная торговля?

Чтобы участвовать в маржинальной торговле, инвесторы должны открыть маржинальный счет в брокерской фирме. Они вносят на него денежные средства или ценные бумаги в качестве залога для получения кредита на покупку ценных бумаг. Инвестор может взять в долг до определенного процента от цены покупки инвестиций, обычно около 50 %. На заемные средства начисляются проценты, и инвестор несет ответственность за погашение кредита в соответствии с условиями, согласованными с брокером.

Что такое маржин-колл?

Маржин-колл возникает, когда счет опускается ниже требуемой поддерживающей маржи. Это побуждает брокера потребовать дополнительные средства или ликвидацию позиций, чтобы вернуть счет на требуемый уровень. Если инвестор не выполняет требования маржин-колла, брокерская фирма имеет право ликвидировать позиции без согласия, что может привести к убыткам для инвестора.

В чем преимущества маржинальной торговли?

Маржинальная торговля обеспечивает увеличение покупательной способности, позволяя инвесторам потенциально использовать больше инвестиционных возможностей. Она также обеспечивает потенциально более высокую доходность, поскольку при использовании заемных средств прибыль увеличивается. Кроме того, маржинальная торговля позволяет инвесторам участвовать в коротких продажах, получая прибыль от снижения цен.

Каковы риски маржинальной торговли?

Маржинальная торговля связана с повышенными рисками по сравнению с традиционной торговлей наличными. Убытки увеличиваются, и инвесторам может потребоваться внести дополнительные средства или ликвидировать свои позиции в случае маржинального требования. Процентные расходы, связанные с привлечением заемных средств, могут снизить общую доходность инвестиций. Маржинальная торговля также подвергает инвесторов повышенной волатильности рынка и не подходит для неопытных инвесторов или тех, кто не склонен к риску.

Можно ли использовать маржу вне маржинальной торговли?

Да, маржа применяется не только в маржинальной торговле на финансовых рынках. Она может означать разницу между ценой продажи и себестоимостью продукции в бизнесе, представляющую собой прибыль, полученную на единицу продукции. Маржа также используется в таких финансовых показателях, как валовая маржа и чистая маржа, которые измеряют прибыльность в различных контекстах. Кроме того, маржинальные кредиты могут использоваться для целей, отличных от маржинальной торговли, например для финансирования личных расходов или дополнительных инвестиций.