Meituan открещивается от антимонопольного расследования, поскольку продажи превышают прогнозы
(Bloomberg) — Компания Meituan сообщила о доходах, которые превзошли прогнозы, показав, что продолжающееся антимонопольное расследование Пекина в отношении интернет-гиганта еще не отразилось на перспективах его роста.
Объем продаж крупнейшей в Китае платформы доставки еды за июньский квартал составил 43,8 млрд. юаней ($6,8 млрд.) по сравнению со средним прогнозом аналитиков в 42,4 млрд. юаней. Компания опубликовала третий подряд квартальный чистый убыток в размере 3,4 млрд. юаней.
Интернет-гиганту Ван Сина грозят штрафы в размере около 1 миллиарда долларов США в рамках расследования антимонопольного органа о предполагаемых нарушениях, таких как принудительные эксклюзивные соглашения, сообщило в этом месяце агентство Bloomberg News. Начатое через несколько дней после того, как в апреле соперник Alibaba Group Holding Ltd. был оштрафован на рекордную сумму, расследование привлекло внимание к Meituan и ознаменовало расширение кампании Пекина по обузданию своих технологических гигантов.
Компания Meituan, которую поддерживает колосс социальных сетей Tencent Holdings Ltd., подешевела примерно на 160 долларов. — С момента своего февральского максимума рыночная стоимость компании снизилась примерно на 160 миллиардов долларов, потеряв примерно половину своей стоимости. Эта отрасль, которая опирается на армию «синих воротничков», доставляющих еду и продукты к порогу дома, находится под прицелом кампании Си Цзиньпина за «всеобщее процветание». Результаты антимонопольного расследования Пекина остаются непредсказуемыми, хотя в понедельник Пекин признал, что могут быть наложены значительные штрафы.
В понедельник компания Meituan пообещала оказать помощь обществу и рассказала о том, как она создала программы помощи водителям доставки, пообещав уделять больше внимания их благосостоянию и потребностям. Ванг также предупредил инвесторов, что крупнейшая область инвестиций компании — так называемая общественная коммерция, получившая название Meituan Select — может занять больше времени для достижения запланированных целей, поскольку компания приспосабливается к меняющимся правилам.
Антимонопольный орган и другие ведомства нацелились на сектор с интенсивной конкуренцией, где игроки от Meituan до Pinduoduo Inc. до недавнего времени вели тотальную войну с субсидиями и снижением цен.
Нажмите здесь для просмотра прямого блога, посвященного публикации доходов компании Meituan.
В последние недели в Китае активизировалась кампания по борьбе с репрессиями, сопровождаемая активным наступлением на потребительские интернет-компании, при этом ведомства пообещали усилить налоговую политику, пресечь нарушения в сфере труда и ограничить сбор и использование компаниями пользовательских данных. Компания Meituan и ей подобные подвергаются постоянному обстрелу за целый ряд предполагаемых нарушений, начиная от тяжелого положения малообеспеченных гиг-работников и заканчивая их отношением к информационной безопасности. Несмотря на обещание компании обеспечить страхование своих курьеров, регулирующие органы пошли еще дальше, потребовав от онлайн-платформ по продаже еды обеспечить работникам заработную плату не ниже местного минимума, что может негативно сказаться на марже.
Эти меры взбудоражили рынки, а показатель колебания цен на китайские акции на прошлой неделе поднялся до самого высокого уровня за последние 16 месяцев. В этом месяце Citigroup снизила целевую цену акций Meituan на 19%.
Что говорит Bloomberg Intelligence
Бизнес Meituan по доставке еды может быть способен к устойчивому росту доходов после того, как комиссионные в размере 11,7% закончили 2 квартал без изменений по сравнению с годом ранее. Такой рост может быть устойчивым даже после корректировки структуры комиссии, которая была проведена для лучшего удовлетворения потребностей продавцов. Клиенты могут использовать экономию затрат в рамках новой многоуровневой структуры для распределения дополнительных расходов на доставку еды или другие услуги Meituan, что снижает влияние новых правил на маржу подразделения.
— Кэтрин Лим и Тиффани Там, аналитики
Ознакомьтесь с исследованием здесь.
Читать далее: Meituan теряет 60 миллиардов долларов после усиления опасений по поводу ограничения деятельности в Китае
Даже несмотря на усиление контроля со стороны регулирующих органов, компания Ванга вложила средства в новые виды бизнеса, включая торговлю в сообществах — сферу, получившую широкое распространение во время пандемии. Компания, у которой в июньском квартале было 628,4 млн годовых пользователей, рассчитывает на то, что подразделение Meituan Select поможет ей достичь цели по увеличению числа пользователей до 400 млн в течение следующих нескольких лет.
«Наш базовый сценарий предполагает, что может потребоваться ~5 лет для полной реализации потенциального увеличения стоимости райдеров», — написала аналитик Citigroup Алисия Яп в записке в этом месяце. «Хотя в ближайшей перспективе сохраняется неопределенность в отношении нормативно-правового регулирования и финансовых последствий, мы считаем, что наш позитивный тезис о Meituan в связи с его положением супер-приложения для местных услуг остается неизменным, и полагаем, что Meituan справится с трудностями и превратится в авторитетную и преобладающую компанию, предоставляющую шлюзы для местных услуг».
Но конкуренция в отрасли групповых покупок в сообществах была жесткой. В последние месяцы несколько небольших операторов закрылись или столкнулись с проблемами, не выдержав конкуренции с крупными инвестициями таких гигантов, как Meituan, Alibaba и Didi Global Inc. В этом году Alibaba реорганизовала свое приложение для доставки еды Ele.me, платформу для местной торговли Koubei, а также картографический и туристический онлайн бизнес в новое подразделение lifestyle services, пытаясь оспорить доминирование Meituan в этих секторах.
В последние месяцы Meituan и аналогичные компании объявили о крупных благотворительных проектах, вняв призыву Пекина к перераспределению богатства. В качестве последнего примера можно привести компанию Pinduoduo, которая известна тем, что предоставляет большие скидки клиентам, когда они покупают продукты вместе, и заявила, что передаст всю свою первую чистую прибыль с момента выхода на биржу на поддержку фермеров и сельскохозяйственных районов страны. В июне Ван пообещал выделить $2,3 млрд. акций на образование и науку, тем самым согласовав свои действия с общенациональными приоритетами по ускорению технологических инноваций.
«Регуляторные риски, с которыми сталкивается компания, сохраняются. Мы должны подождать и посмотреть, что будет дальше», — сказал Шон Янг, аналитик по технологиям из фирмы Blue Lotus Capital Advisors, занимающейся исследованиями рынка. «Предстоящая политика, связанная с выплатами доставщикам еды, является ключевым фактором, влияющим на доходы Meituan в будущем».
Читать далее: Пекинская репрессия в сфере технологий делает китайскую модель законом страны
(Обновлено с учетом комментария Ван Сина из пятого абзаца)
Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com