Мохамед Эль-Эриан говорит, что «тройка» опасностей будет преследовать экономику США в 2022 году — вот как защитить свой портфель ценных бумаг

Январский эффект — тенденция роста цен на акции в начале года — снова проявился: во вторник индексы Dow Jones и S&P 500 достигли новых внутридневных рекордов.

Тем не менее, проблемы маячат прямо за горизонтом, говорит Мохамед Эль-Эриан, президент Квинс-колледжа Кембриджского университета и главный экономический советник Allianz SE.

В недавнем интервью Bloomberg экономист выделил «тройку» рисков, с которыми столкнется экономика США в 2022 году.

«Кто мог предположить, что инфляция составит 6,8%, 10-летняя ставка будет около 150, а S&P достигнет 70 рекордных максимумов?» — спрашивает он.

Вот что эти три фактора риска означают для инвесторов и как вы можете застраховаться от них — включая один экзотический актив, который вы, вероятно, не рассматривали.

Инфляция снижает нашу покупательную способность. Если у вас на руках наличные деньги, вы не сможете приобрести то же количество товаров и услуг, что и раньше.

Как отмечает Эль-Эриан, в ноябре индекс потребительских цен вырос на 6,8% по сравнению с прошлым годом — это самый большой скачок с 1982 года.

Вы можете попытаться защитить себя несколькими различными способами.

Некоторые сектора фондового рынка, как правило, хорошо работают в условиях инфляции. Например, акции энергетических компаний пережили сильное возвращение: За последний год акции Chevron выросли на 41%, ExxonMobil — на 54%, а акции ConocoPhillips — на целых 83%.

Другие инвесторы предпочитают придерживаться традиционных инструментов хеджирования инфляции, таких как золото и серебро, которые нельзя напечатать из воздуха, как фиатные деньги.

Тем временем все больше людей называют биткоин новым золотом. Инвесторы могут либо купить биткоины напрямую, либо получить доступ к ним через компании, связавшие себя с криптовалютным рынком, такие как Coinbase Global, MicroStrategy и Tesla.

Дни дешевых займов, похоже, подходят к концу, поскольку ФРС намекнула на многократное повышение ставок в 2022 году для борьбы с инфляцией. Эль-Эриан опасается, что экономика не сможет справиться с этим.

«Система, сформированная более чем десятилетием плавающих процентных ставок и достаточной ликвидности, быстро окажется неспособной переносить более высокие ставки», — написал он в колонке Financial Times в начале этой недели.

В конце декабря Эль-Эриан отметил, что доходность 10-летней казначейской ноты США составляет 1,50%. Неделю спустя доходность уже выросла до 1,73%.

Тем не менее, хотя многие участники рынка опасаются повышения процентных ставок, некоторые финансовые компании — особенно банки — ждут их с нетерпением. Банки ссужают деньги по более высоким ставкам, чем берут в долг, а разницу забирают себе. По мере роста процентных ставок спред, зарабатываемый банками, увеличивается.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley продемонстрировали значительный рост прибыли за последний год, и все они увеличили размер дивидендов, выплачиваемых акционерам.

Если вы не уверены, что выбрать, или вообще не хотите делать ставку на отдельные акции, вы всегда можете создать диверсифицированный портфель акций «голубых фишек», которые регулярно выплачивают вам дивиденды — и вы можете сделать это, просто используя некоторые из своих «свободных мелочей».

Наконец, Эль-Эриан обеспокоен тем, что 70 компаний в S&P 500 торгуются на исторических максимумах, что говорит о перегреве рынка.

Все труднее найти акции для «низкой покупки и высокой продажи», когда сам индекс поднимается до рекордных уровней.

Тем не менее, цены на акции некоторых быстрорастущих компаний в последнее время снизились до более доступных значений.

PayPal Holdings, например, в третьем квартале 2021 года увеличила выручку на 13% в годовом исчислении и общий объем платежей на 26% в годовом исчислении. Тем не менее, за последние шесть месяцев акции компании упали на 34%.

Вы также можете обратить внимание на компанию Zoom Video Communications, которая была одной из самых горячих игр в борьбе с пандемией. Компания продолжает расширяться, поскольку в последнем финансовом квартале ее доходы выросли на 35% по сравнению с прошлым годом и составили 1,05 млрд долларов. Но за последние шесть месяцев акции компании упали на 55%.

Если вы все же хотите инвестировать в одну из сегодняшних дорогих акций, помните, что вам не обязательно тратить сотни или тысячи на полную акцию Tesla или Amazon. Некоторые приложения для инвестирования позволяют покупать доли акций на ту сумму, которую вы готовы потратить.

В конце концов, акции нестабильны. Акции, достигшие новых максимумов, могут продолжать расти, оставаясь недосягаемыми. Аналогичным образом, не все побитые акции отскочат назад.

Если вы хотите инвестировать в то, что слабо коррелирует со взлетами и падениями S&P 500, рассмотрите некоторые упускаемые из виду реальные активы, например, произведения изобразительного искусства.

Согласно диаграмме Citi Global Art Market, за последние 25 лет современные произведения искусства превзошли индекс S&P 500 на внушительные 174%.

И оно становится популярным способом диверсификации, поскольку это физический актив, слабо коррелирующий с фондовым рынком. По шкале от -1 до +1, где 0 означает полное отсутствие связи, Citi обнаружил, что корреляция между современным искусством и S&P 500 составляет всего 0,12.

Инвестирование в произведения искусства таких художников, как Бэнкси и Энди Уорхол, раньше было вариантом только для сверхбогатых людей. Но благодаря новой инвестиционной платформе вы тоже можете инвестировать в культовые произведения искусства, как это делают Джефф Безос и Билл Гейтс.

Данная статья содержит только информацию и не должна рассматриваться как совет. Она предоставляется без каких-либо гарантий.