Не забывайте о Delta: Утренняя сводка
Эта статья впервые появилась в «Утренней сводке». Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться
Пятница, 1 октября 2021 года
Со всем тем, что происходит на рынке в последнее время, легко забыть о том, что существует изнуряющий вирус, который все еще окружает мир — и он по-прежнему представляет серьезную опасность.
Самый главный экономический вывод из нынешней ситуации с COVID-19 заключается в том, что она играет очень острую роль в кризисе цепочки поставок. В последние дни «Утренняя сводка» рассказывала о том, как усугубляющаяся нехватка рабочей силы приводит к дефициту товаров и услуг, доступных для удовлетворения гигантского засасывающего марева мирового спроса.
В условиях, когда рынок труда все еще невероятно горяч, а экономика движется вперед — и правительство борется с долгами и расходами, что способствует падению акций, — легко упустить из виду, что пандемия оказала огромное влияние на направление развития экономики.
И хотя стремительный рост инфляции говорит об обратном, очень заразный вариант Delta оказывает охлаждающее воздействие на такие сегменты экономики, как питание, путешествия и отдых.
В июле Пол Эшворт из Capital Economics высказал мнение, что, хотя штаты вряд ли вернутся к закрытым дверям, «рост заболеваемости инфекциями все еще представляет собой риск для экономики в ближайшие месяцы, если он побудит людей добровольно отказаться от личного обслуживания». Это происходит в то время, когда рост реального потребления уже, похоже, замедляется, поскольку рост цен снижает покупательную способность».
Поскольку зима стремительно приближается, а уровень инфекции среди невакцинированных все еще высок, COVID-19 может сделать холодные погодные месяцы еще более сложными. Прошлая зима характеризовалась всплеском инфекций на северо-востоке, в то время как всплеск среди штатов Солнечного пояса постепенно пошел на убыль.
Некоторые наблюдатели предупреждают, что это может повториться в этом году, и это может негативно сказаться на потребительских расходах, находящихся на высоком уровне.
«Ежедневное количество новых случаев заболевания COVID-19 в последние недели снизилось, в то время как потребительские расходы в таких категориях, как авиакомпании, восстановились после обвала в начале волны Дельта. Несмотря на этот прогресс, мы опасаемся, что холодная погода в ближайшие месяцы может привести к зимнему всплеску заболеваемости, что может негативно сказаться на экономической активности», — написали в четверг экономисты JPMorgan Chase.
«Хотя летний всплеск дельты был менее сильным в более высоко вакцинированных штатах, в штатах с более низкими температурами в последние недели наблюдался более быстрый рост случаев заболевания, даже после контроля уровня вакцинации», — добавили в банке.
«Большое распространение вируса во время волны Delta коррелировало с несколько большим снижением расходов по картам Chase, поэтому зимняя волна, вероятно, окажет давление на потребительский спрос в ближайшие месяцы, — пишут экономисты, — поскольку более холодная погода является инкубатором для вируса».
По неофициальным данным, в Техасе, Флориде и Калифорнии уже отмечен некоторый откат потребителей. Брайан Соцци из Yahoo Finance сообщил в четверг, что в последнем квартале компания Bed Bath & Beyond (BBBY) обвинила вариант Delta и проблемы с цепочкой поставок.
Поскольку северо-восток готовится к тому, что может стать долгой зимой, определяемой скачком цен на энергоносители, обратите внимание на дополнительный слой неопределенности, создаваемый COVID-19. JPMorgan отметил, что «за последние три недели рост заболеваемости был наиболее быстрым в штатах с более низкой средней температурой, даже после контроля различий в уровне вакцинации по всей стране». Данные банка свидетельствуют о том, что более низкие средние температуры связаны с удвоением числа случаев заболевания за тот же период времени.
Учитывая относительно высокий уровень вакцинации, «зимняя волна 2021 года вряд ли будет такой же серьезной, как всплеск 2020 года, когда число случаев заболевания увеличилось почти в шесть раз». А некоторые эпидемиологические модели предполагают отсутствие зимней волны — хотя и со значительной неопределенностью, учитывая неявные предположения об отсутствии новых вариантов и широкой вакцинации детей», — пишут экономисты JPMorgan.
«Однако, если похолодание снова приведет к росту числа случаев в ближайшие месяцы, так как деятельность перемещается в помещение, а семьи собираются на праздники, то это, вероятно, повлияет на потребительский спрос», — отмечается в отчете.