Почему Bed Bath & Beyond уступила GameStop обезьяне Райана Коэна
Тщательно взвесив свои возможности, руководители компании Bed Bath & Beyond (BBBY) и ее совет директоров, похоже, поняли, что будет разумнее договориться с приматом GameStop Райаном Коэном, чем вести долгосрочную борьбу.
Источник, знакомый с вопросом, сообщил Yahoo Finance: «В пятницу Bed Bath & Beyond заключила соглашение с исполнительным председателем совета директоров GameStop Райаном Коэном, чтобы избежать дорогостоящего опроса акционеров. Борющийся розничной торговли также нашли религии на изучение продажи своей драгоценности купить BABY, источник говорит.
Представитель Bed Bath & Beyond не ответил на просьбу Yahoo Finance о комментарии.
Другой человек, знакомый с ходом мыслей Bed Bath & Beyond, говорит, что в январе компания сформировала комитет для изучения вариантов продажи buybuy BABY. В рамках этого процесса buybuy BABY может быть продана целиком, выделена или инвестирована стратегическим партнером. По словам источника, какая-то сделка может состояться до конца года.
В результате сделки Bed Bath & Beyond с Коэном в совет директоров розничной компании сразу же войдут три члена совета директоров: Марджори Л. Боуэн, Шелли К. Ломбард и Бен Розенцвейг. Совет директоров Bed Bath увеличится с 11 членов до 14 (для компании с рыночной стоимостью всего 2,2 миллиарда долларов).
Боуэн и Розенцвейг войдут в вышеупомянутый комитет, который будет заниматься изучением альтернатив по извлечению стоимости из баннера BABY.
Акции Bed Bath выросли на 3% на дневных торгах в пятницу.
Этот контент недоступен из-за ваших настроек конфиденциальности. Обновите свои настройки здесь, чтобы увидеть его.
«Наша компания и совет директоров всегда стремились оценить все варианты для максимизации долгосрочной акционерной стоимости, и мы с нетерпением ждем интеграции идей наших новых директоров для продолжения наших преобразований. Наш бизнес buybuy BABY является огромным активом, и мы стремимся раскрыть его полную стоимость. По мере продвижения вперед наши цели будут по-прежнему сосредоточены на создании стоимости для наших акционеров, улучшении впечатлений для наших клиентов, осуществлении преобразований во всем нашем бизнесе и создании новых и захватывающих возможностей для наших преданных сотрудников во всех наших подразделениях», — сказал генеральный директор Bed Bath Марк Триттон.
Жевательный миллиардер Коэн раскрыл информацию о 9,8% акций Bed Bath & Beyond ранее в марте.
В письме, направленном в Bed Bath & Beyond, Коэн заявил, что работа компании под руководством генерального директора Марка Триттона граничит с ужасом, вознаграждение не соответствует реальности, а бизнес должен быть разделен (buybuy Baby business sold off) и затем полностью продан финансовым спонсорам (aka private equity).
Коэн считал, что Bed Bath & Beyond может высвободить миллиарды акционерной стоимости, сузив фокус и продавая себя по частям.
«Объявленное сегодня решение представляет собой положительный результат для всех акционеров Bed Bath’s. Благодаря обновлению состава Совета директоров за счет назначенных акционерами лиц, обладающих знаниями в области рынков капитала и опытом проведения сделок, компания имеет все возможности для рассмотрения альтернативных вариантов покупки BABY. Я ценю то, что руководство и Совет директоров были готовы быстро принять наши идеи, и надеюсь на их поддержку в следующем году», — сказал Коэн в своем сегодняшнем заявлении.
В конечном счете, Bed Bath уперлась в кирпичную стену в отношении своего поворота — что еще больше ослабило ее рычаги влияния на Коэна.
Продажи за только что завершившийся трехмесячный период упали на 28% по сравнению с прошлым годом. Скорректированная операционная прибыль упала на 80 миллионов долларов по сравнению с прошлым годом. Когда компания сообщала о своих результатах в начале января, она планировала скорректированную прибыль за текущий квартал в размере от $0 до $0,15. Стрит в то время ожидала $0,70.
Акции упали на 47% с 52-недельного максимума, достигнутого 2 июня (до понедельничной реакции на участие Коэна).
Если Bed Bath выделит buybuy BABY после рассмотрения новым комитетом, это может оставить один критический вопрос для инвесторов: Почему компания вообще вышла на биржу и должна ли она найти покупателя для оставшегося основного бизнеса?
Эти вопросы, оставшиеся без ответа, вероятно, объясняют сдержанную реакцию в пятницу на соглашение с Коэном.
«Хотя LBO не является чем-то непостижимым, фонды прямых инвестиций, делающие предложения, должны спокойно ответить на два вопроса: 1) Что я могу сделать такого, чего еще не пытались сделать в первые 2,5 года? 2) Удобно ли мне инвестировать в одну из немногих публичных розничных компаний, которые не получили огромного прироста акций во время пандемии? Эти пункты могут ограничить круг потенциальных покупателей», — отмечает аналитик Jefferies Джонатан Матушевски.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.
