Предупреждающий знак рецессии? Часть кривой доходности в США инвертируется впервые с 2006 года

Предупреждающий знак рецессии? Часть кривой доходности США инвертируется впервые с 2006 года

(Bloomberg) — Казначейские облигации упали еще больше, в результате чего широко наблюдаемая часть кривой доходности США инвертировалась впервые за 16 лет. Кривая уплощается, поскольку инвесторы делают ставку на то, что Федеральная резервная система будет ужесточать политику достаточно быстро, чтобы возник риск устойчивого замедления роста.

Доходность пятилетних облигаций США поднялась на девять базисных пунктов до 2,63%, превысив доходность 30-летних облигаций. В этом году облигации с более коротким сроком погашения продавались быстрее, чем их более долгосрочные аналоги, поскольку инвесторы усиливают ожидания того, что ФРС будет повышать ставки для борьбы с инфляцией. Спред между пяти- и десятилетними казначейскими облигациями инвертировался ранее в этом месяце.

«Чиновники ФРС пока не отступают от агрессивного рыночного ценообразования, считая более высокую доходность и более плоские кривые пока главной игрой», — говорит Прашант Ньюнаха, стратег по ставкам в Азиатско-Тихоокеанском регионе TD Securities в Сингапуре.

ФРС повысила базовую ставку в этом месяце впервые с 2018 года и пообещала продолжать повышать ставки в попытке замедлить инфляцию, которая развивается самыми быстрыми темпами за последние четыре десятилетия. Трейдеры делают ставки на то, что центральный банк повысит свою базовую ставку на 200 базисных пунктов к концу года. Председатель Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что центральный банк готов повысить ставки на 50 базисных пунктов в мае, если такой шаг будет необходим для сдерживания ценового давления.

Пауэлл также опроверг опасения, что инвертированная кривая доходности будет сигнализировать о том, что экономика движется к рецессии, заявив, что имеет смысл сосредоточиться на более коротком конце, где кривые остаются крутыми.

Пауэлл также заявил, что кривая доходности может быть изменена.