Продолжит ли энергетический сектор опережать рынок?
Третий квартал 2021 года завершился 30 сентября. За квартал доходность S&P 500 составила 1,4%, а восемь из одиннадцати секторов S&P 500 показали положительную доходность. (Обратите внимание, что все доходы, рассматриваемые здесь, являются общими доходами, которые включают эффект от выплаченных дивидендов).
Сентябрь был особенно неудачным месяцем для рынков: индекс S&P 500 упал на 3,7% за месяц.
Девять из 11 секторов S&P 500 снизились в сентябре, причем больше всего пострадал сектор коммунальных услуг (-7,3%). Самым ярким событием сентября стал энергетический сектор, доходность которого за месяц составила 14,3%.
В первой половине 2021 года энергетический сектор был лидером роста, но после спада в начале лета рост в сентябре помог спасти квартал.
Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) отслеживает индекс энергетических компаний в S&P 500. XLE представляет собой акции крупных энергетических компаний из различных подсекторов (например, интегрированных, нефтедобывающих, обслуживающих оборудование). Поэтому он является хорошим ориентиром для более консервативных инвесторов в энергетику. Крупнейшими акционерами XLE являются ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, EOG Resources и Schlumberger.
Похожие: Акции нефтегазового сектора снова популярны
За последний год сектор энергетики является самым результативным сектором в S&P 500, общая доходность XLE составила 94%. Это в первую очередь отражение прошлогоднего глубокого падения, вызванного Ковидом-19. Многие энергетические компании еще не восстановились до уровней, существовавших до Ковида.
По данным поставщика данных FactSet, которые я использую для анализа компаний, средняя компания, занимающаяся разведкой и добычей, выросла на 7,0% в первой половине 2021 года. Это компании, которые добывают и хранят нефть и газ. Есть 58 компаний, которые FactSet классифицирует как «разведка и добыча». В этом подсекторе 67% компаний показали положительную доходность. ConocoPhillips, крупнейшая компания в этой категории, за квартал получила доходность 12,1%.
Среди 54 компаний, которые FactSet относит к категории «midstream», средняя доходность составила -2,8%. Лучшей в этой группе стала компания GasLog Partners, доходность которой в третьем квартале составила 31,2%.
Интегрированные супермагнаты в среднем прибавили 4,1%. После того, как в течение прошлого года остальные компании группы отставали от остальных, в третьем квартале наилучшие результаты показала компания Royal Dutch Shell с общим доходом в 15,4%. Chevron и ExxonMobil продемонстрировали небольшое снижение за квартал.
Нефтеперерабатывающие компании «большой тройки» — Marathon Petroleum, Valero и Phillips 66 — показали среднюю доходность -7,5% за квартал. Marathon показала лучший результат, увеличив прибыль на 3,3%. Однако акции Phillips 66 упали на 17,4%, а Valero снизились на 8,3%.
В начале квартала энергетический сектор развивался медленно, но в сентябре он вновь оживился. Судьба сектора в четвертом квартале будет тесно связана с ценами на нефть, которые продолжают оставаться высокими.
Основным виновником роста цен на нефть остается добыча нефти в США, которая по-прежнему снижается более чем на миллион баррелей в день по сравнению с пиком до пандемии. Между тем, спрос на нефтепродукты в США почти полностью восстановился.
Роберт Рапир