Фондовый рынок

Что такое Фондовый рынок?

Фондовая биржа – это совокупность рынков и бирж, на которых происходят регулярные операции по покупке, продаже и выпуску акций публичных компаний. Такая финансовая деятельность осуществляется через официальные официальные биржи или внебиржевые (OTC) рынки, которые работают в соответствии с определенным набором правил. В стране или регионе может быть несколько площадок для торговли акциями, которые позволяют совершать операции с акциями и другими видами ценных бумаг.

Хотя оба термина – фондовый рынок и фондовая биржа – используются как синонимы, последний термин обычно является подмножеством первого. Если кто-то говорит, что торгует на фондовом рынке, это означает, что он покупает и продает акции / акции на одной (или нескольких) фондовых биржах, которые являются частью общего фондового рынка. Ведущие фондовые биржи США включают Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) , Nasdaq и Чикагскую биржу опционов (CBOE) . Эти ведущие национальные биржи вместе с несколькими другими биржами, работающими в стране, образуют фондовый рынок США.

Хотя он называется фондовым рынком или фондовым рынком и в основном известен для торговли акциями / акциями, торгуются также другие финансовые ценные бумаги, такие как биржевые фонды (ETF) , корпоративные облигации и производные инструменты на основе акций, товаров, валют и облигаций. на фондовых рынках. (Дополнительную информацию см. В разделе «В чем разница между рынком акций и фондовым рынком? »)

Понимание фондового рынка

Хотя сегодня можно купить почти все в Интернете, обычно для каждого товара есть определенный рынок. Например, люди ездят на окраины города и на сельхозугодья, чтобы купить рождественские елки, посещают местный рынок древесины, чтобы купить древесину и другие необходимые материалы для домашней мебели и ремонта, а также ходят в такие магазины, как Walmart, за своими обычными продуктами.

Такие специализированные рынки служат платформой, где многочисленные покупатели и продавцы встречаются, взаимодействуют и совершают сделки. Поскольку количество участников рынка очень велико, каждый уверен в справедливой цене. Например, если во всем городе есть только один продавец рождественских елок, он будет иметь право взимать любую цену, которую ему заблагорассудится, поскольку покупателям больше некуда будет идти. Если на обычном рынке количество продавцов деревьев велико, им придется конкурировать друг с другом, чтобы привлечь покупателей. Покупатели будут избалованы выбором низких или оптимальных цен, что делает рынок справедливым с прозрачностью цен. Даже при совершении покупок в Интернете покупатели сравнивают цены, предлагаемые разными продавцами на одном торговом портале или на разных порталах, чтобы получить лучшие предложения, вынуждая различных онлайн-продавцов предлагать лучшую цену.

Фондовый рынок – это аналогичный специализированный рынок для торговли различными видами ценных бумаг в контролируемой, безопасной и управляемой среде. Поскольку фондовый рынок объединяет сотни тысяч участников рынка, желающих покупать и продавать акции, он обеспечивает справедливую практику ценообразования и прозрачность сделок. В то время как раньше фондовые рынки выпускали бумажные сертификаты на акции и продавали их, современные фондовые рынки с компьютерной поддержкой работают в электронном виде.

Как работает фондовый рынок

Короче говоря, фондовые рынки обеспечивают безопасную и регулируемую среду, в которой участники рынка могут уверенно совершать операции с акциями и другими приемлемыми финансовыми инструментами с нулевым или низким операционным риском. Действуя в соответствии с определенными правилами, установленными регулирующим органом, фондовые рынки действуют как первичные и вторичные рынки .

В качестве первичного рынка фондовый рынок позволяет компаниям впервые выпускать и продавать свои акции широкой публике посредством процесса первичного публичного размещения акций (IPO) . Эта деятельность помогает компаниям привлечь необходимый капитал от инвесторов. По сути, это означает, что компания делится на несколько акций (скажем, 20 миллионов акций) и продает часть этих акций (скажем, 5 миллионов акций) широкой публике по цене (скажем, 10 долларов за акцию).

Чтобы облегчить этот процесс, компании нужна торговая площадка, на которой можно продать эти акции. Эта торговая площадка предоставляется фондовой биржей. Если все пойдет по плану, компания успешно продаст 5 миллионов акций по цене 10 долларов за акцию и соберет 50 миллионов долларов средств. Инвесторы получат акции компании, которые, как они могут рассчитывать, удерживать в течение их привилегированной дюрации, в ожидании роста цены акций и любого потенциального дохода в виде выплаты дивидендов . Фондовая биржа выступает в качестве посредника в этом процессе привлечения капитала и получает вознаграждение за свои услуги от компании и ее финансовых партнеров.

После первого выпуска акций на IPO, называемого процессом листинга, фондовая биржа также выступает в качестве торговой платформы, которая облегчает регулярную покупку и продажу котируемых акций. Это вторичный рынок. Фондовая биржа получает комиссию за каждую сделку, которая происходит на ее платформе во время деятельности вторичного рынка.

Фондовая биржа берет на себя ответственность за обеспечение прозрачности цен , ликвидности , определения цен и честных сделок в такой торговой деятельности. Поскольку почти все основные фондовые рынки по всему миру теперь работают в электронном виде, биржа поддерживает торговые системы, которые эффективно управляют заказами на покупку и продажу от различных участников рынка. Они выполняют функцию согласования цен, чтобы облегчить совершение сделок по справедливой цене как для покупателей, так и для продавцов.

Компания, зарегистрированная на бирже, может также предлагать новые дополнительные акции посредством других предложений на более позднем этапе, например, путем выпуска прав или посредством последующих предложений . Они могут даже выкупить или удалить  свои акции. Фондовая биржа способствует таким сделкам.

Фондовая биржа часто создает и поддерживает различные рыночные и отраслевые индикаторы, такие как индекс S&P 500 или индекс Nasdaq 100 , которые служат мерой для отслеживания движения всего рынка. Другие методы включают стохастический осциллятор и стохастический индекс моментума .

Фондовые биржи также поддерживают все новости, объявления и финансовую отчетность компаний, которые обычно доступны на их официальных сайтах. Фондовая биржа также поддерживает различные другие операции, связанные с транзакциями на корпоративном уровне. Например, прибыльные компании могут вознаграждать инвесторов, выплачивая дивиденды, которые обычно поступают из части доходов компании. Биржа хранит всю такую ​​информацию и может в определенной степени поддерживать ее обработку. (Дополнительную информацию см. В разделе « Как работает фондовый рынок? »)

Функции фондового рынка

Фондовый рынок в первую очередь выполняет следующие функции:

Справедливость сделок с ценными бумагами: в зависимости от стандартных правил спроса и предложения фондовая биржа должна гарантировать, что все заинтересованные участники рынка имеют мгновенный доступ к данным для всех заказов на покупку и продажу, тем самым помогая в справедливом и прозрачном ценообразовании на ценные бумаги. Кроме того, он также должен выполнять эффективное сопоставление соответствующих ордеров на покупку и продажу.

Например, может быть три покупателя, которые разместили заказы на покупку акций Microsoft по цене 100, 105 и 110 долларов, и может быть четыре продавца, которые готовы продать акции Microsoft по 110, 112, 115 и 120 долларов. Бирже (через свои автоматизированные торговые системы, управляемые компьютером) необходимо убедиться, что лучшая покупка и лучшая продажа совпадают, что в данном случае составляет 110 долларов за данное количество сделок.

Эффективное обнаружение цен: фондовые рынки должны поддерживать эффективный механизм обнаружения цен, который относится к процессу определения правильной цены ценной бумаги и обычно выполняется путем оценки рыночного спроса и предложения и других факторов, связанных с транзакциями.

Скажем, американская компания-производитель программного обеспечения торгуется по цене 100 долларов, а рыночная капитализация составляет 5 миллиардов долларов. В новостях говорится, что регулирующий орган ЕС наложил на компанию штраф в 2 миллиарда долларов, что по сути означает, что 40 процентов стоимости компании могут быть уничтожены. Хотя фондовый рынок, возможно, установил диапазон торговых цен от 90 до 110 долларов на цену акций компании, он должен эффективно изменить допустимый предел торговой цены, чтобы приспособиться к возможным изменениям цены акций, иначе акционерам может быть сложно торговать по справедливой цене. цена.

Поддержание ликвидности: в то время как получение количества покупателей и продавцов для определенной финансовой безопасности выходит из-под контроля фондового рынка, необходимо обеспечить, чтобы любой, кто имеет квалификацию и желает торговать, получил мгновенный доступ для размещения заказов, которые должны быть выполнены на ярмарке. цена.

Безопасность и действительность транзакций: хотя для эффективной работы рынка важно большее количество участников, один и тот же рынок должен гарантировать, что все участники проверены и соблюдают необходимые правила и нормы, не оставляя места для неисполнения обязательств любой из сторон. Кроме того, он должен гарантировать, что все связанные субъекты, работающие на рынке, также должны соблюдать правила и работать в рамках правовых рамок, установленных регулирующим органом.

Поддержка всех допустимых типов участников: рынок создается множеством участников, включая маркет-мейкеров , инвесторов, трейдеров, спекулянтов и хеджеров. Все эти участники действуют на фондовом рынке с разными ролями и функциями. Например, инвестор может покупать акции и удерживать их в течение многих лет, в то время как трейдер может входить и выходить из позиции в течение нескольких секунд. Маркет-мейкер обеспечивает необходимую ликвидность на рынке, в то время как хеджер может торговать производными инструментами для снижения риска, связанного с инвестициями. Фондовый рынок должен гарантировать, что все такие участники могут беспрепятственно работать, выполняя свои желаемые роли, чтобы рынок продолжал работать эффективно.

Защита инвесторов: наряду с богатыми и институциональными инвесторами, очень большое количество мелких инвесторов также обслуживаются фондовым рынком в связи с их небольшими инвестициями. Эти инвесторы могут иметь ограниченные финансовые знания и могут не полностью осознавать подводные камни инвестирования в акции и другие перечисленные инструменты. Фондовая биржа должна принять необходимые меры, чтобы предложить необходимую защиту таким инвесторам, защитить их от финансовых потерь и обеспечить доверие клиентов.

Например, фондовая биржа может классифицировать акции по различным сегментам в зависимости от их профилей риска и разрешить ограниченную или нулевую торговлю обычными инвесторами акциями с высоким риском. Биржи часто налагают ограничения, чтобы люди с ограниченным доходом и знаниями не могли делать рискованные ставки на деривативы.

Сбалансированное регулирование: котируемые на бирже компании в значительной степени регулируются, и их операции контролируются регуляторами рынка, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США. Кроме того, биржи также требуют определенных требований, таких как своевременная подача квартальных финансовых отчетов и мгновенная отчетность по любым вопросам. соответствующие события – чтобы все участники рынка были в курсе корпоративных событий. Несоблюдение правил может привести к приостановке торгов на биржах и другим дисциплинарным мерам.

Регулирование фондового рынка

Местному финансовому регулятору, компетентному денежно-кредитному органу или институту поручено регулировать фондовый рынок страны.Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) – это регулирующий орган, которому поручено контролировать фондовые рынки США.SEC – это федеральное агентство, которое работает независимо от правительства и политического давления.Миссия SEC сформулирована так: «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала».1

Участники фондового рынка

Наряду с долгосрочными инвесторами и краткосрочными трейдерами с фондовым рынком связано множество различных типов игроков. У каждого своя уникальная роль, но многие из них взаимосвязаны и зависят друг от друга, чтобы рынок работал эффективно.

  • Биржевые маклеры , также известные как зарегистрированные представители в США, являются лицензированными профессионалами, которые покупают и продают ценные бумаги от имени инвесторов. Брокеры действуют как посредники между фондовыми биржами и инвесторами, покупая и продавая акции от имени инвесторов. Чтобы получить доступ к рынкам, необходим аккаунт у розничного брокера.
  • Управляющие портфелем  – это профессионалы, которые инвестируют портфели или коллекции ценных бумаг для клиентов. Эти менеджеры получают рекомендации от аналитиков и принимают решения о покупке или продаже портфеля. Компании паевых инвестиционных фондов, хедж-фонды и пенсионные планы используют управляющих портфелем для принятия решений и определения инвестиционных стратегий для имеющихся у них денег.
  • Инвестиционные банкиры  представляют компании различного уровня, например частные компании, которые хотят выйти на биржу через IPO, или компании, которые участвуют в ожидаемых слияниях и поглощениях. Они заботятся о процессе листинга в соответствии с нормативными требованиями фондового рынка.
  • Поставщики услуг депозитария и депо, которые представляют собой учреждения, хранящие ценные бумаги клиентов для хранения, чтобы минимизировать риск их кражи или потери, также работают синхронно с биржей для передачи акций на / с соответствующих счетов сторон сделки на основе торговли на Фондовый рынок.
  • Маркет – мейкера: маркет – мейкера брокера-дилера , который облегчает торговлю акциями, разместив предложение и спросить цены наряду с инвентарный акций. Он обеспечивает достаточную ликвидность на рынке для определенной (набора) акций (акций) и получает прибыль от разницы между заявленной им ценой покупки и продажи.

Как фондовые биржи зарабатывают деньги

Фондовые биржи действуют как коммерческие институты и взимают плату за свои услуги. Основным источником дохода для этих фондовых бирж являются доходы от комиссий за транзакции, которые взимаются за каждую сделку, осуществляемую на их платформе. Кроме того, биржи получают доход от листингового сбора, взимаемого с компаний в процессе IPO и других последующих предложений.

Биржа также зарабатывает на продаже рыночных данных, созданных на ее платформе, таких как данные в реальном времени  , исторические данные, сводные данные и справочные данные, что имеет жизненно важное значение для исследования акций и других целей. Многие биржи также будут продавать технологические продукты, такие как торговый терминал и выделенное сетевое подключение к бирже, заинтересованным сторонам за соответствующую плату.

Биржа может предлагать привилегированные услуги, такие как высокочастотная торговля, крупным клиентам, таким как паевые инвестиционные фонды и компании по управлению активами (AMC) , и соответственно зарабатывать деньги. Существуют положения о регулирующем и регистрационном сборах для различных профилей участников рынка, таких как маркет-мейкер и брокер, которые образуют другие источники дохода для фондовых бирж.

Биржа также получает прибыль, лицензируя свои индексы (и их методологию), которые обычно используются в качестве эталона для запуска различных продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды и ETF, AMC.

Многие биржи также предлагают курсы и сертификаты по различным финансовым темам для участников отрасли и получают доход от таких подписок.

Конкуренция на фондовых рынках

В то время как отдельные фондовые биржи конкурируют друг с другом за максимальный объем транзакций, они сталкиваются с угрозой по двум направлениям.

Темные пулы : Темные пулы , которые представляют собой частные биржи или форумы для торговли ценными бумагами и работают в рамках частных групп, создают проблемы для публичных фондовых рынков. Хотя их юридическая сила регулируется местным законодательством, они набирают популярность, поскольку участники значительно экономят на транзакционных сборах.

Blockchain Ventures: на фоне роста популярности блокчейнов появилось много криптобирж. Такие биржи являются площадками для торговли криптовалютами и деривативами, связанными с этим классом активов. Хотя их популярность остается ограниченной, они представляют угрозу для традиционной модели фондового рынка, поскольку автоматизируют большую часть работы, выполняемой различными участниками фондового рынка, и предлагая услуги с нулевой или низкой стоимостью.

Значение фондового рынка

Фондовый рынок – один из важнейших компонентов рыночной экономики.

Это позволяет компаниям зарабатывать деньги, предлагая акции и корпоративные облигации. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых достижениях компаний, получать прибыль за счет прироста капитала и зарабатывать деньги за счет дивидендов, хотя также возможны убытки. В то время как институциональные инвесторы и профессиональные управляющие деньгами действительно пользуются некоторыми привилегиями благодаря своим глубоким карманам, лучшим знаниям и более высокому риску, фондовый рынок пытается предложить равные условия игры для обычных людей.

Фондовый рынок работает как платформа, через которую сбережения и инвестиции физических лиц направляются в продуктивные инвестиционные предложения. В долгосрочной перспективе это помогает в накоплении капитала и экономическом росте страны.

Ключевые моменты

  • Фондовые рынки являются жизненно важными компонентами свободной рыночной экономики, поскольку они обеспечивают демократизированный доступ к торговле и обмену капиталом для всех инвесторов.
  • Они выполняют несколько функций на рынках, включая эффективное определение цен и эффективные сделки.
  • В США фондовый рынок регулируется SEC и местными регулирующими органами.

Примеры фондовых рынков

Первым фондовым рынком в мире была Лондонская фондовая биржа. Он был начат в кофейне, где торговцы собирались для обмена акциями, в 1773 году. Первая фондовая биржа в Соединенных Штатах Америки была открыта в Филадельфии в 1790 году. Соглашение Баттонвуда, названное так потому, что оно было подписано под деревом пуговицы. , положила начало Уолл-стрит в Нью-Йорке в 1792 году. Соглашение было подписано 24 трейдерами и стало первой американской организацией такого рода, торгующей ценными бумагами. В 1817 году трейдеры переименовали свое предприятие в Совет по акциям и биржам Нью-Йорка (см. « Акции с самыми высокими ценами в Америке »).