Светлые дни благодаря непотопляемому американскому потребителю: Утренняя сводка

Эта статья впервые опубликована в журнале Morning Brief. Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Пятница, 17 сентября 2021 года

В течение нескольких недель рынки были обеспокоены непрекращающейся тревогой по поводу COVID-19, а в последнее время — растущими опасениями по поводу того, как возможное замедление темпов роста в Китае может повлиять на глобальный рост.

Однако американские потребители снова приходят на помощь, тратя деньги с безрассудством перед лицом потенциально стагнирующего роста. Августовские данные о розничных продажах удивили своим ростом, и хотя июльские данные были резко пересмотрены в сторону понижения, расчеты Национальной федерации розничной торговли (NRF) показали, что продажи выросли на 12% по сравнению с прошлым годом.

Дальше — лучше: В августе, по оценкам NRF, объем продаж вырос на 15% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что позволяет говорить о том, что в 2021 году объем розничных продаж вырастет в два раза по сравнению с 2020 годом и составит не менее 4,4 триллиона долларов. Это однозначно хорошая новость для экономики, которая на ⅔ держится на потребительских расходах.

По словам главного экономиста NRF Джека Кляйнхенца, «потребитель остается твердым, несмотря на тройку макроэкономических препятствий, которые мы наблюдали в этом году, включая сокращение государственного стимулирования, повышенный уровень инфекции COVID-19 и продолжающиеся проблемы с цепочкой поставок в виде нехватки рабочей силы и товаров».

Даже в условиях «разрозненного» возвращения в школы, данные «прокладывают путь к уверенным потребительским расходам и сильной экономике в четвертом квартале», добавил Кляйнхенц.

Действительно, есть еще одна причина, по которой американцы, похоже, готовы продолжать открывать свои кошельки. Хотя рестораны и бары, безусловно, ощущают холод от стремительно растущих инфекций COVID-19, рынок труда продолжает бросать вызов гравитации.

Число заявок на пособие по безработице на последней неделе немного увеличилось, в основном из-за последствий урагана «Ида», но остается в пределах минимумов времен пандемии. И Уолл-стрит все больше убеждается в том, что прекращение щедрой помощи по безработице будет способствовать созданию новых рабочих мест, особенно когда дети вернутся в школу.

В редком проявлении двухпартийного единства, Деница Цекова из Yahoo Finance сообщила в четверг, что ни один губернатор США не принял решение продлить дополнительные пособия по безработице, несмотря на просьбу администрации Байдена сделать это.

По оценкам Goldman Sachs, прекращение выплаты пособия по безработице приведет к «значительному росту числа рабочих мест» до конца года на 1,3 миллиона и снижению уровня безработицы до 4,2%.

«Хотя истечение срока выплаты пособий [по страхованию от безработицы] является основной причиной, по которой мы ожидаем кумулятивного снижения реального располагаемого дохода на 1% в период до конца года, мы менее обеспокоены тем, что снижение доходов и расходов замедлит рост занятости, в основном потому, что спрос на рабочую силу остается на чрезвычайно высоком уровне», — написали аналитики Goldman в четверг.

В совокупности это говорит о том, что, несмотря на сохраняющиеся опасения, что некоторые держатся в стороне, боясь заразиться COVID-19, бесчисленное количество работников начнет выходить на работу, чтобы заполнить некоторые из почти 11 миллионов вакансий по всей стране.

А большее число работников, возвращающихся на рынок труда, почти наверняка приведет к росту потребительских расходов, а значит, и к более активному росту.