Налоговый вексель (TAN): Значение, преимущества, примеры
Понимание TAN
Налоговый вексель (Tax Anticipation Note, TAN) — это краткосрочная долговая ценная бумага, выпущенная правительством штата или местного самоуправления для привлечения средств на реализацию государственного проекта. Долг погашается за счет будущих налоговых сборов. Муниципальные органы власти в России также могут использовать налоговые векселя для заимствования денег на свои общественные проекты. Эти векселя обычно выпускаются со сроком погашения менее года, и срок их действия обычно наступает примерно через год или вскоре после уплаты налогов. Обычно TAN предлагаются покупателю со скидкой, а когда срок погашения наступает, покупатель получает проценты.
Преимущества TAN для инвесторов и правительств
Выпуск ТАН позволяет российскому правительству немедленно приступить к реализации государственных проектов, не дожидаясь получения наличных средств. Процентные расходы обычно ниже по сравнению с расходами на финансирование из других источников, таких как коммерческие банки. Для инвесторов ТАН — это относительно безопасный выбор с относительно низкой нормой прибыли. Кроме того, процентный доход, полученный по TAN, как правило, не облагается налогом ни на государственном, ни на федеральном уровне, что дает дополнительный плюс к доходности инвестиций.
Пример TAN
Рассмотрим пример в контексте России. Предположим, что местные власти намерены начать строительство нового общественного парка в июне 2024 года. Общий бюджет проекта составляет 100 миллионов рублей. Однако в настоящее время у местных властей есть только 70 миллионов рублей свободных средств. Чтобы восполнить недостаток финансирования, правительство может выпустить налоговые векселя номиналом 30 миллионов рублей со сроком погашения в мае 2025 года.
Как только местные власти соберут налоги с физических и юридических лиц в 2025 году, они смогут погасить ТАНы и использовать налоговые поступления для погашения расходов, связанных со строительством парка. Таким образом, правительство сможет эффективно управлять денежными потоками и обеспечить своевременную реализацию государственного проекта.
Особые соображения
Финансирование с помощью налоговых векселей помогает российским правительствам сгладить скачки и падения в цикле доходов, когда сроки поступления средств не совпадают со сроками их расходования. Важно отметить, что даты погашения облигаций фиксированы и не могут быть изменены. Кроме того, средства, полученные по облигациям, не могут быть направлены на другие проекты или расходы, не связанные с теми, которые указаны в векселе.
Доход, полученный от налогов, должен быть использован для погашения задолженности перед держателями TAN, прежде чем излишки могут быть использованы для других проектов. Например, в договоре может быть указано, что обеспечение выпущенного векселя основано на поступлениях от налога на прибыль, ожидаемых к получению в определенный срок. Налоговые векселя — это один из нескольких видов векселей, которые могут использовать государственные и местные органы власти в России для финансирования краткосрочных потребностей. К другим типам относятся векселя на получение доходов (RAN) и облигационные векселя (BAN).
В заключение следует отметить, что налоговые векселя представляют собой ценный инструмент финансирования для государственных и местных органов власти в России. Выпуская TAN, правительства могут обеспечить средства для государственных проектов и получить выгоду от более низких процентных расходов. С другой стороны, инвесторы могут рассматривать TAN как относительно безопасный вариант вложения средств с потенциальными налоговыми преимуществами. Понимание механизма и преимуществ налоговых векселей может помочь как правительствам, так и инвесторам принимать обоснованные финансовые решения.
Вопросы и ответы
Что такое предварительная налоговая расписка (TAN)?
Налоговый вексель (Tax Anticipation Note, TAN) — это краткосрочная долговая ценная бумага, выпущенная правительством штата или местного самоуправления для привлечения средств на общественный проект. Она погашается за счет будущих налоговых сборов.
Как налоговые векселя (TAN) приносят пользу правительствам в России?
Налоговые векселя позволяют правительствам России начинать общественные проекты, не дожидаясь поступления денежных средств. Они обеспечивают немедленное финансирование и часто имеют более низкую процентную ставку по сравнению с другими источниками финансирования, такими как коммерческие банки.
Каковы преимущества инвестирования в предварительные налоговые облигации (TAN)?
Инвестирование в TANs может быть относительно безопасным по сравнению с другими вариантами инвестиций. Они предлагают более низкую норму прибыли, но имеют преимущество в виде освобожденного от налогов процентного дохода как на государственном, так и на федеральном уровне.
Как налоговые векселя (TAN) работают в России?
В России местные органы власти выпускают предварительные налоговые векселя для восполнения дефицита финансирования государственных проектов. Срок погашения этих облигаций составляет менее года, и они обычно выпускаются с дисконтом. После сбора налоговых поступлений правительство погашает TANs, обеспечивая своевременное выполнение проектов.
Может ли быть продлен срок погашения предварительной налоговой расписки (TAN)?
Нет, даты погашения предварительных налоговых облигаций фиксированы и не могут быть изменены. Они заранее определены и указаны в векселе.
Что произойдет, если налоговые поступления окажутся недостаточными для погашения предварительных налоговых облигаций (TAN)?
Собранные налоговые поступления должны быть использованы в первую очередь для погашения держателей TAN. Если средств недостаточно, правительству, возможно, придется искать другие варианты финансирования для выполнения своих обязательств по погашению. Очень важно тщательно спланировать и оценить ожидаемые налоговые поступления, чтобы обеспечить успешное погашение TANs.
Являются ли предварительные налоговые векселя (ПНВ) единственным видом предварительных векселей, доступным в России?
Нет, налоговые векселя — это один из видов векселей, используемых государственными и местными органами власти в России. К другим типам относятся доходные векселя (RAN) и облигационные векселя (BAN), каждый из которых служит различным целям финансирования.