Срочный договор РЕПО: Значение, преимущества, требования
Что такое срочное соглашение об обратном выкупе?
Срочное соглашение об обратном выкупе, также известное как срочное РЕПО, — это финансовая сделка, обычно используемая на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом. По нему банк или финансовое учреждение покупает ценные бумаги у дилера и обязуется перепродать их обратно дилеру по заранее оговоренной цене на будущую дату. Разница между ценой выкупа и ценой продажи представляет собой скрытый процент, выплачиваемый по соглашению.
Как работает срочное соглашение об обратном выкупе
В рамках срочного соглашения об обратном выкупе заемщики и кредиторы заключают сделку, в которой денежные средства обмениваются на долговые ценные бумаги. Заемщик продает ценные бумаги кредитору и обязуется выкупить их на более позднюю дату. Кредитор, как правило, банк, соглашается купить ценные бумаги и держать их в качестве залога до тех пор, пока заемщик не вернет деньги плюс проценты по заранее установленной ставке репо.
Срочные соглашения РЕПО могут иметь различную продолжительность. Срок действия соглашений «овернайт» составляет один день, в то время как срок действия соглашений «репо» может составлять от нескольких недель до нескольких месяцев, а в некоторых случаях — до одного года или даже дольше. Конкретные условия соглашения, включая продолжительность срока и процентную ставку, оговариваются между сторонами.
Преимущества срочного договора РЕПО
Срочные соглашения РЕПО дают ряд преимуществ как заемщикам, так и кредиторам на финансовом рынке.
1. Краткосрочное финансирование: Банки и другие финансовые учреждения часто используют срочные сделки РЕПО в качестве решения проблемы краткосрочного финансирования. Эти соглашения предоставляют им доступ к капиталу на определенный срок, что позволяет удовлетворить их потребности в ликвидности.
2. Более высокие процентные ставки: Срочные соглашения РЕПО обычно предлагают более высокие процентные ставки по сравнению со сделками РЕПО овернайт. Это объясняется тем, что долгосрочный характер соглашения несет в себе больший процентный риск. Кредиторы получают компенсацию за хранение ценных бумаг в течение длительного периода, что увеличивает вероятность изменения процентных ставок и стоимости базового обеспечения.
3. Кредиты под залог: Срочные сделки РЕПО функционируют как кредиты с обеспечением, где продаваемые ценные бумаги выступают в качестве залога. Это обеспечивает кредиторам определенный уровень безопасности и снижает риск, связанный с предоставлением денег в долг.
4. Увеличение резервов капитала: Центральные банки и коммерческие банки часто заключают срочные соглашения РЕПО, чтобы помочь банкам увеличить свои резервы капитала. Покупая ценные бумаги у коммерческих банков, центральные банки вливают деньги в экономику, стимулируя расходы и снижая стоимость заимствований. Когда центральный банк хочет сократить экономику, он продает имеющиеся у него государственные ценные бумаги.
Требования к срочному соглашению об обратном выкупе
Чтобы заключить срочное соглашение об обратном выкупе, необходимо выполнить определенные требования:
1. Обеспечение: Финансовому учреждению, приобретающему ценные бумаги, требуется залог для обеспечения соглашения. Продаваемые ценные бумаги выступают в качестве залога до тех пор, пока заемщик не вернет деньги плюс проценты. Это гарантирует, что кредитор будет иметь право регресса, если заемщик не выполнит свои обязательства по выкупу ценных бумаг.
2. Ставка обратного выкупа: Ставка РЕПО, также известная как ставка РЕПО, — это процентная ставка, по которой заемщик выкупает ценные бумаги. Она представляет собой стоимость заимствования на рынке РЕПО и, как правило, является простой процентной ставкой, рассчитываемой по календарю фактического времени/360.
3. Запрет на перепродажу: Как правило, покупатель ценной бумаги не может продать ее другой стороне, если только продавец не выполнит свое обязательство по выкупу ценной бумаги. Это ограничение гарантирует, что ценная бумага останется в качестве залога до тех пор, пока заемщик не выполнит свои обязательства по возврату долга.
Заключение
Срочные соглашения РЕПО играют важную роль на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом, предоставляя банкам и финансовым учреждениям краткосрочные финансовые решения и ликвидность. Эти соглашения предлагают такие преимущества, как более высокие процентные ставки, кредиты под залог и увеличение резервов капитала. Понимание требований и механики срочных соглашений «репо» необходимо участникам финансового рынка, поскольку они способствуют эффективному управлению капиталом и операциям с ликвидностью.
Вопросы и ответы
Какова цель соглашения о срочном выкупе?
Срочный договор РЕПО служит в качестве краткосрочного финансового решения или альтернативы денежным инвестициям. Оно позволяет банкам и финансовым учреждениям покупать ценные бумаги и затем перепродавать их по согласованной цене, привлекая при этом краткосрочный капитал.
Как долго может действовать соглашение РЕПО?
Срочные соглашения РЕПО могут иметь различную продолжительность. Если срок действия сделок «овернайт» составляет один день, то срок действия срочных сделок «репо» может составлять от нескольких недель до нескольких месяцев, а иногда даже до одного года или более. Конкретная продолжительность срока согласовывается между сторонами, участвующими в соглашении.
В чем разница между срочным РЕПО и РЕПО овернайт?
Основное различие между срочным РЕПО и РЕПО овернайт заключается в сроке кредитования. Срок действия овернайт-репо составляет один день, в то время как срок действия срочного репо может быть более длительным — от нескольких недель до нескольких месяцев или даже до одного года.
Как рассчитываются проценты по срочному договору репо?
Проценты по срочному договору РЕПО рассчитываются по ставке РЕПО. Заемщик возвращает деньги плюс проценты по ставке репо кредитору в конце срока действия соглашения. Ставка РЕПО обычно представляет собой простую процентную ставку, рассчитываемую по календарю фактического времени/360.
Могут ли ценные бумаги быть проданы другой стороне в течение срока действия соглашения РЕПО?
Как правило, покупатель ценных бумаг по срочному договору РЕПО не может продать их другой стороне, если продавец не исполняет свои обязательства по выкупу ценных бумаг. Это ограничение гарантирует, что ценные бумаги останутся в качестве залога до тех пор, пока заемщик не выполнит свои обязательства по возврату долга.
Каковы преимущества заключения срочного договора РЕПО?
Заключение срочного соглашения РЕПО дает несколько преимуществ. Оно предоставляет банкам и финансовым учреждениям краткосрочное финансирование, предлагает более высокие процентные ставки по сравнению с операциями репо овернайт, позволяет выдавать кредиты под залог, а также может использоваться центральными банками для увеличения резервов капитала и регулирования экономики.
Каковы требования для участия в срочном соглашении РЕПО?
Для участия в срочном соглашении РЕПО покупателю необходимо предоставить залог для обеспечения соглашения. Также обязательным условием является ставка обратного выкупа (ставка репо) — процентная ставка, по которой заемщик выкупает ценные бумаги. Кроме того, часто существует запрет на перепродажу ценных бумаг, если продавец не выполняет свои обязательства по выкупу.