У криптозимы осталось 250 дней, если рыночный цикл повторится: Grayscale

Последний отчет компании Grayscale Investment «Insight» дает интересную пищу для размышлений, определяя начало текущего медвежьего рынка в июне 2022 года, который может продлиться еще 250 дней, если предыдущие рыночные циклы повторятся.

Grayscale отмечает, что криптовалютные рынки подражают своим традиционным аналогам с циклическими движениями. Циклы рынка биткоина (BTC) обычно длятся четыре года или примерно 1 275 дней. Фирма определяет цикл, когда цена реализации BTC опускается ниже текущей рыночной цены.

Реализованная цена определяется суммой всех активов по цене их покупки, деленной на рыночную капитализацию актива. Это дает представление о том, сколько позиций являются прибыльными, если таковые вообще имеются. В среду цена реализации BTC опустилась ниже рыночной цены, что Grayscale определяет как начало текущего медвежьего рынка.

Компания считает, что это представляет собой отличную возможность для инвестиций, которые продлятся еще 250 дней, начиная с июля, если продолжительность предыдущих циклов повторится.

Прослеживая историю, Grayscale выделяет рыночный цикл 2012-2015 годов с такими событиями, как подъем и падение темного интернет-рынка Silk Road и печально известный крах Mt. Gox, который привел к первому крупному медвежьему рынку. Развитие Ethereum, крупных бирж и провайдеров кошельков привело к постепенному подъему рынка к очередным максимумам.

2016-2019 годы запомнятся бумом первичных предложений монет, ставшим возможным благодаря функциям смарт-контрактов, внедренным в Ethereum. Большая часть капитала, притекшего в криптовалютную экосистему в конце 2017 года, вышла из нее в следующем году, когда начался второй крупный медвежий рынок.

Рыночный цикл 2020 года запомнится как история использования кредитного плеча. Grayscale отмечает, что во время пандемии COVID-19 инвесторов привлекло к торговле с использованием кредитного плеча увеличение государственных расходов. 

Сопутствующее: Terra contagion приводит к снижению на 80%+ протоколов DeFi, связанных с UST

Положительная ставка финансирования сохранялась в течение шести месяцев, при этом многие трейдеры левериджировали позиции, используя криптовалюту в качестве залога. Когда цены на криптовалюту упали, трейдеры были вынуждены продавать, что вызвало каскад ликвидаций, в результате чего BTC упал с пика в $64 800 в ноябре 2021 года до $29 000 в июне 2021 года.

Спустя год леверидж снова навредил рынкам, но крупные игроки децентрализованного финансирования (DeFi), занимающиеся централизованным финансированием (CeFi), потерпели крах после привлечения массовых инвестиций с привлекательной доходностью. Остальное вошло в историю, так как крах американского стабилькоина Terra (UST) захлестнул экосистему. На различных платформах CeFi были ликвидированы позиции трейдеров с завышенным кредитным плечом, что усугубило распродажи на рынке и привело к краху таких крупных компаний, занимающихся кредитованием капитала в этой сфере, как Celsius и Three Arrows Capital.