Валюты зашатались, поскольку санкции России отразились на мировых рынках

Currencies Roiled as Russia Sanctions Ripple in Global Markets

(Bloomberg) — Валюты развивающихся рынков упали, а австралийские облигации взлетели, когда глобальные рынки открылись в Азии в понедельник, что стало одними из первых признаков растущих финансовых последствий нападения России на Украину и ответных санкций Запада.

В центре внимания будет российский рубль, а также потенциальные валютные убежища, такие как доллар США, который вырос по отношению к евро, и прокси-факторы настроения риска, такие как австралийский доллар. Валюты Южной Африки и Турции упали в начале понедельника, так как валюты развивающихся рынков столкнулись с опасениями заражения. Доходность 10-летних облигаций Австралии снизилась на пять базисных пунктов до 2,18%.

Валютные облигации России и Украины будут находиться под пристальным вниманием после снижения кредитных рейтингов основными оценщиками в конце пятницы, как и целый ряд глобальных рынков — от нефти и пшеницы до казначейских облигаций и банковских акций.

«Безопасные гавани, скорее всего, останутся востребованными в текущих условиях», — сказал Джеффри Ю, старший стратег по рынкам EMEA в BNY Mellon. «Что касается валют, мы отмечаем, что на прошлой неделе иена и швейцарский франк не продемонстрировали существенного роста, поэтому мы бы пока сосредоточились на спросе на доллар».

США и их европейские союзники усилили ответ на эскалацию конфликта, когда Владимир Путин приказал России продолжать военные действия, объявив о планах ввести санкции против центрального банка в Москве и отключить различных российских кредиторов от важнейшей системы обмена финансовыми сообщениями SWIFT. Это произошло в дополнение к предыдущим мерам против крупнейших банков страны и ограничениям на государственные облигации.

Евро упал более чем на 1% по отношению к доллару, а австралийский доллар снизился на 0,6%. Японская иена, традиционное убежище, выросла по отношению к доллару, а валюта Норвегии упала, так как страна начала процесс исключения российских активов из своего фонда национального благосостояния. Южноафриканский ранд упал более чем на 2% до 15,5092 за доллар, а турецкая лира — более чем на 1,5%.

На мировых институциональных рынках усилились опасения, что российская валюта может подвергнуться дальнейшему обвалу, поскольку жители России спешат заполучить в свои руки доллары, а BP Plc избавляется от акций нефтяного гиганта ПАО «Роснефть».

«Мы ожидаем, что российские облигации и валюта продолжат падение», — сказала Кэти Джонс, стратег по ценным бумагам с фиксированным доходом в Charles Schwab. «Мы также ожидаем давления на евро из-за экономического ущерба, который может быть нанесен ростом цен на энергоносители и потенциальным снижением деловой активности и потребительского доверия».

Кредиторы в России предлагали курсы доллара к рублю намного выше уровня 83, на котором рынок закрылся в пятницу. В воскресенье курсы сильно варьировались: от 98,08 рублей за доллар в Альфа-банке до 99,49 в ПАО Сбербанк, 105 в группе ВТБ и 115 в банке «Открытие» по состоянию на 15:30 по Москве.

Санкции против центрального банка России, вероятно, окажут драматическое воздействие на экономику страны и ее банковскую систему, заявила Элина Рибакова, заместитель главного экономиста Института международных финансов, до объявления последнего раунда санкций. «Это может привести к массовому бегству из банков и долларизации, резкой распродаже, истощению резервов и, возможно, к полному краху финансовой системы России».

Санкции против Ирана, Венесуэлы

Решение ударить по центральному банку — первое для экономики такого размера, как российская. Ранее США уже вводили санкции против центральных банков таких противников, как Иран и Венесуэла, за переток денег, которые поддерживали дестабилизирующую деятельность в соответствующих регионах. Центральный банк Северной Кореи также находится в черном списке.

В пятницу S&P Global Ratings снизило суверенную кредитную оценку России до уровня нежелательной, понизив ее рейтинг на одну ступень до BB+. Агентство Moody’s Investors Service, которое в настоящее время ставит Россию на одну ступень выше спекулятивного рейтинга, заявило, что рассматривает страну на предмет возможного снижения рейтинга.

Между тем, рейтинг Украины был снижен агентством Fitch Ratings до CCC с B, что ставит ее на семь ступеней ниже инвестиционного уровня и ставит ее на один уровень с Сальвадором и Эфиопией. Moody’s также пересматривает рейтинг Украины.

Эти шаги со стороны крупнейших мировых кредитных агентств последовали после американских и европейских мер по ограничению доступа России к мировым долговым рынкам, но до последних событий, связанных с центральным банком и системой SWIFT.

Россия остается финансово стабильной благодаря своим международным резервам и низкому уровню долга, говорится в заявлении Министерства финансов в Москве в субботу, отвечая на заявления рейтинговых компаний. Министерство финансов «продолжит проводить ответственную финансовую и бюджетную политику», говорится в заявлении.

Цены на российские и украинские активы уже резко упали во время конфликта. Курс рубля упал до рекордного уровня и в этом году снизился примерно на 10% по отношению к доллару — более чем в два раза по сравнению со следующей по убыванию основной валютой — а украинская гривна упала примерно на 8%.

В 2022 году российские акции упали примерно на треть, в то время как цены на долговые обязательства страны в иностранной валюте упали, а стоимость страхования от неплатежей с помощью кредитно-дефолтных свопов резко возросла.

Глобальные рынки

Крупнейшие мировые рынки ценных бумаг, тем временем, отреагировали несколько неоднозначно. Американские и европейские фондовые рынки в конце прошлой недели стали свидетелями подъема после первоначального падения на фоне начавшейся войны. Американские казначейские облигации, крупнейший в мире рынок облигаций, оказались между желанием инвесторов найти убежище во время беспорядков, что обычно подпитывает спрос на самые безопасные инструменты и снижает доходность в США, и потенциальными инфляционными последствиями этого конфликта, которые могут оказать повышательное давление на ставки.

Одним из потенциальных поводов для беспокойства может стать шаг по исключению по крайней мере некоторых российских организаций из системы SWIFT. Американские акции выросли в конце четверга после того, как президент Байден на том этапе избежал шагов, связанных с системой обмена банковскими сообщениями, а затем они резко выросли в пятницу, когда Россия заявила, что готова провести переговоры с Киевом.

Помимо событий на Украине и реакции на них различных стран, инвесторы будут внимательно следить за влиянием роста цен на сырьевые товары и реакцией центральных политиков. И в этом вопросе ключевым лицом будет председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, который на предстоящей неделе должен дать показания в Конгрессе.

Решение запретить некоторым российским кредиторам пользоваться SWIFT также может иметь более широкие последствия для глобальных рынков финансирования. По словам стратега Credit Suisse AG Золтана Позсара, это решение может привести к пропуску платежей и гигантским овердрафтам в международной банковской системе и подтолкнуть денежные власти к возобновлению ежедневных операций по снабжению рынка долларами.

Волатильность может усилиться в понедельник и уже направляется к самому большому двухмесячному скачку за год, согласно показателю ожиданий колебаний цен на казначейские облигации, американские акции и мировые валюты. Казначейские облигации лидируют, а индекс подразумеваемой волатильности MOVE подскочил до самого высокого уровня с ранних стадий пандемии Ковида.

(Во втором абзаце добавлена доходность австралийских облигаций).