Время ставить против VIX после недавней полосы роста, говорит история

(Bloomberg) — Семь подряд скачков так называемого «индикатора страха» для S&P 500 — это сигнал о том, что, возможно, пришло время заключать пари против волатильности, если верить истории.

Только 10 раз за последние два десятилетия индекс волатильности Cboe Volatility Index — более известный как VIX — повышался столько торговых сессий подряд. Согласно данным, собранным Bloomberg, инвесторы, сделавшие короткую позицию по индексу после девяти предыдущих таких периодов, получили бы доходность почти 19% через 20 дней.

Последний раунд ступенчатого роста волатильности пришелся на период с 18 по 26 января, когда Федеральная резервная система провела свое последнее заседание по вопросам политики. На следующий день VIX снизился, что стало сигналом к большей ясности и, похоже, меньшему страху в отношении процентных ставок и доходности.

Ястребиный курс ФРС на борьбу с инфляцией вызвал распродажу акций из-за опасений по поводу сокращения стимулов и риска замедления экономического роста. Некоторые стратеги Уолл-стрит сейчас утверждают, что настало время покупать падение, что обычно означает, что волатильность тоже должна снизиться.

«Рынок может продолжить падение, но мы считаем, что волатильность тоже снизится, так как волатильность истощается», — написал Майкл Пурвес, главный исполнительный директор Tallbacken Capital Advisors LLC, в своей записке за день до заседания ФРС.

Другой технический индикатор дает аналогичный результат: Коэффициент VIX пут/колл достиг в среду самого высокого уровня с октября, по словам Криса Мерфи, стратега по деривативам в Susquehanna International Group.

Этот уровень может оказаться «пиком», сказал он, отметив, что подобные показатели были «бычьими» сигналами для S&P 500. Среди 16 пиков, которые были выше, чем на этой неделе, S&P 500 был выше через месяц 13 раз, в среднем на 4,2%, сказал Мерфи.

Историческая статистика: