Описание терминов
VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN (TVIX): VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN, широко известный как TVIX, был биржевой облигацией (ETN), которая отслеживала краткосрочный фьючерсный индекс CBOE Volatility Index (VIX). Его целью было предоставить инвесторам 200%-ное кредитное плечо на ежедневные колебания волатильности.
Биржевые облигации (ETN): Биржевая облигация — это вид необеспеченной долговой ценной бумаги, которая выпускается финансовым учреждением. ETN предназначены для отслеживания динамики базового индекса или актива. Они торгуются на фондовых биржах, подобно акциям или ETF.
Индекс волатильности CBOE (VIX): Индекс волатильности CBOE, часто называемый VIX, является популярным показателем волатильности рынка и настроения инвесторов. Он отражает ожидания рынка относительно волатильности в течение следующих 30 дней и часто называется «индексом страха».
Индекс краткосрочных фьючерсов: Индекс краткосрочных фьючерсов — это базовый индекс, отражающий показатели краткосрочных фьючерсных контрактов. В случае с TVIX он отслеживает показатели краткосрочных фьючерсных контрактов VIX.
Кредитное плечо: Леверидж — это использование заемных средств или финансовых инструментов для увеличения потенциальной прибыли или убытков от инвестиций. В случае с TVIX его цель — обеспечить 200%-ный леверидж, что означает, что его доходность будет вдвое выше дневной доходности базового индекса.
История TVIX
TVIX был выпущен компанией Credit Suisse Securities (CS) 29 ноября 2010 года. Он был разработан для того, чтобы предоставить инвесторам инструмент для торговли краткосрочными изменениями волатильности индекса S&P 500. Однако из-за своей структуры, основанной на фьючерсных контрактах, цена TVIX имела тенденцию быстро снижаться с течением времени.
Структура TVIX привела к нескольким дроблениям акций, при которых количество акций в обращении уменьшалось, а цена акций пропорционально увеличивалась. Credit Suisse регулярно проводил обратное дробление акций в соотношении 10 к 1, когда цена падала ниже определенного порога. Целью таких дроблений было поддержание более приемлемой цены акций для торговых целей.
Причины делистинга
TVIX, а также несколько других левериджированных ETN VelocityShares, были исключены из списка в июне 2020 года. Решение о делистинге было принято Credit Suisse, эмитентом TVIX. Исключение из списка было вызвано в первую очередь снижением популярности продукта и проблемами, связанными с поддержанием ETN, предлагающего кредитное плечо на VIX.
Будучи ETN, TVIX несла кредитный риск, поскольку являлась необеспеченным долговым обязательством Credit Suisse. Распад цены и необходимость обратного дробления акций также делали продукт менее привлекательным для инвесторов с течением времени. Эти факторы, скорее всего, повлияли на решение о делистинге TVIX.
Альтернативы TVIX
Несмотря на то что TVIX больше не доступен для торговли, существуют альтернативные продукты, которые обеспечивают волатильность и предлагают кредитное плечо. Одной из таких альтернатив является ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY). Цель UVXY — обеспечить в 1,5 раза большую дневную доходность, чем индекс S&P 500 VIX Short-Term Futures.
Инвесторы, заинтересованные в торговых стратегиях, основанных на волатильности, должны тщательно изучить и рассмотреть риски и характеристики любых альтернативных продуктов, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Заключение
TVIX — это биржевые облигации, целью которых было предоставление инвесторам 200-процентного кредитного плеча на ежедневные колебания волатильности. Она отслеживала динамику индекса краткосрочных фьючерсов VIX и была выпущена Credit Suisse Securities. Однако из-за своей структуры и сложностей, связанных с поддержанием ETN с кредитным плечом, TVIX был исключен из списка в июне 2020 года.
Инвесторы, стремящиеся к волатильности и использованию кредитного плеча, могут изучить альтернативные продукты, такие как ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF. Инвесторам важно тщательно оценить риски и характеристики любого инвестиционного продукта, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Вопросы и ответы
1. Какова цель создания TVIX?
TVIX был разработан для того, чтобы предоставить инвесторам 200-процентное кредитное плечо на ежедневные движения волатильности краткосрочного фьючерса CBOE Volatility Index (VIX). Его целью было предложить торговый инструмент для краткосрочных движений рыночной волатильности.
2. Почему TVIX был исключен из списка?
TVIX, наряду с несколькими другими левериджными ETN от VelocityShares, был исключен из списка в июне 2020 года. Решение о делистинге было принято в первую очередь из-за снижения популярности продукта и проблем, связанных с поддержанием ETN, предлагающего кредитное плечо на VIX. Решение также было обусловлено такими факторами, как распад цен и необходимость обратного дробления акций.
3. Каковы альтернативы TVIX?
Хотя TVIX больше не доступен для торговли, инвесторы могут изучить альтернативные продукты, такие как ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY). Цель UVXY — обеспечить в 1,5 раза большую дневную доходность, чем индекс S&P 500 VIX Short-Term Futures.
4. Какие риски связаны с TVIX и аналогичными продуктами?
TVIX и другие ETN с кредитным плечом несут в себе определенные риски. Одним из основных рисков является снижение стоимости со временем из-за структуры, основанной на фьючерсных контрактах. Кроме того, продукты с кредитным плечом увеличивают как прибыли, так и убытки, что делает их более волатильными и подходит для опытных инвесторов, которые могут терпимо относиться к повышенному риску.
5. Могут ли инвесторы в России получить доступ к TVIX или аналогичным продуктам?
Доступ к конкретным инвестиционным продуктам может меняться в зависимости от нормативных актов и предложений, доступных в России. Инвесторы в России должны проконсультироваться со своими финансовыми консультантами или брокерскими фирмами, чтобы определить доступность и пригодность TVIX или альтернативных продуктов в их юрисдикции.
6. Как инвесторы должны оценивать торговые стратегии, основанные на волатильности?
Инвесторы, рассматривающие торговые стратегии на основе волатильности, должны провести тщательное исследование и анализ. Важно понимать базовый индекс, структуру продукта, кредитное плечо, комиссионные и сопутствующие риски. Консультация с финансовым консультантом может дать дополнительные рекомендации с учетом индивидуальных инвестиционных целей и допустимого риска.
7. Какие уроки можно извлечь из делистинга TVIX?
Делистинг TVIX подчеркивает важность понимания характеристик и рисков инвестиционных продуктов. Инвесторы должны тщательно оценивать кредитный риск, распад цен и другие факторы, связанные с долговыми ETN. Диверсификация инвестиций и постоянное информирование об изменениях на рынке и в нормативно-правовой среде могут помочь снизить потенциальные риски.