Что такое карри-трейд

Хотя многие брокеры предлагают спотовые валютные продукты, которые не требуют физического обмена одной валюты на другую, большинство сделок — это физические сделки, требующие перевода валюты одной страны на валюту другой.

Большинство проводимых сделок — это сделки спот, расчеты по которым производятся на валютных рынках через два дня после даты сделки. Если сделка заключается с расчетом на будущую дату, выходящую за рамки обычного спота, стоимость валютной пары изменяется на основе форвардного курса валютной пары.  Форвардный курс включает в себя разницу между процентными ставками одной страны и ее партнеров.

Например, чтобы рассчитать форвардный курс для пары USD/JPY на будущую дату через 1 месяц.  Трейдеры смотрят на спот-курс, а затем прибавляют или вычитают разницу между 1-месячной процентной ставкой иены и 1-месячной ставкой США.  Поскольку 1-месячные процентные ставки по иене ниже, чем процентные ставки по США, трейдеру, который хочет купить доллар США и продать иену, придется отдать стоимость владения американскими продуктами с фиксированным доходом относительно японских продуктов с фиксированным доходом.

Дифференциал процентных ставок делится на спот-курс для создания форвардных пунктов, которые затем добавляются к USD/JPY для инвестора, желающего приобрести валютную пару с расчетом через месяц.

Поскольку существует преимущество владения валютой с более высокой процентной ставкой, инвестор теоретически может заработать деньги, удерживая валютную пару в течение длительного периода времени, если обменный курс не меняется.

Например, если процентные ставки США на 1 год на 0,5% выше, чем процентные ставки Японии, то трейдер, покупающий USD/JPY с расчетом через год, получит выгоду на 0,5%, если обменный курс останется неизменным.  Это делает очень привлекательным владение валютой с более высокой доходностью.

Приведенный выше график является примером того, как может работать сделка carry trade.  Владея долларом США по сравнению с японской иеной в течение двух лет, трейдеры заработают разницу между двухлетними ставками, которая составляет 70 базисных пунктов.  Это известно как перенос.

Покупая валюту с более высокой доходностью, трейдер заключает сделку переноса, поскольку затраты на перенос валюты с более низкой ставкой приносят прибыль.  Если вы можете одолжить валюту по ставке, которая ниже, чем ставка валюты, которую вы одалживаете (которая у вас длинная), то вы можете использовать полученные средства (в случае с USD/JPY .5%) для инвестирования в другие продукты, такие как акции или облигации.