Фонд с плавающей ставкой

Что такое Фонд с плавающей ставкой?

Фонд с плавающей ставкой – это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с переменной или плавающей процентной ставкой . Фонд с плавающей ставкой инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные выплаты по которым колеблются в зависимости от уровня базовой процентной ставки. Обычно инвестиции с фиксированной ставкой будут иметь стабильный предсказуемый доход. Однако по мере роста процентных ставок инвестиции с фиксированной ставкой отстают от рынка, поскольку их доходность остается фиксированной.

Фонды с плавающей ставкой стремятся предоставить инвесторам гибкий процентный доход в условиях растущей ставки. В результате фонды с плавающей ставкой приобрели популярность, поскольку инвесторы стремятся повысить доходность своих портфелей .

Ключевые моменты

  • Фонд с плавающей ставкой – это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с переменной или плавающей процентной ставкой. Фонд с плавающей ставкой инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные выплаты по которым колеблются в зависимости от уровня базовой процентной ставки.
  • Фонды с плавающей ставкой могут включать корпоративные облигации, а также ссуды, предоставляемые банками компаниям. Эти ссуды иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Однако ссуды могут нести риск невыполнения обязательств.
  • Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях роста ставок, поскольку они колеблются с ростом ставок, инвесторы должны взвесить риски инвестирования в фонды и изучить авуары фондов.

Как работает фонд с плавающей ставкой

Хотя формулы для расчета фонда с плавающей процентной ставкой не существует, в состав фонда могут входить различные инвестиции. Фонды с плавающей ставкой могут включать привилегированные акции, корпоративные облигации и ссуды со сроком погашения от одного месяца до пяти лет. Фонды с плавающей процентной ставкой также могут включать корпоративные ссуды и ипотечные кредиты.

Ссуды с плавающей ставкой – это ссуды, предоставляемые банками компаниям. Эти ссуды иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Ссуды с плавающей ставкой похожи на ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, которые представляют собой пакетные ипотечные кредиты, которые инвесторы могут покупать и получать общую доходность от многочисленных ставок по ипотечным кредитам в фонде.

Ссуды с плавающей ставкой считаются приоритетным долгом, что означает, что они имеют более высокие требования к активам компании в случае дефолта. Однако термин «старший» не представляет кредитного качества, а только иерархию требований активов компании для выплаты ссуды в случае дефолта компании.

Фонды с плавающей процентной ставкой могут включать облигации с плавающей процентной ставкой, которые представляют собой долговые инструменты, при которых выплачиваемые инвестору проценты со временем меняются. Ставка на облигации с плавающей ставкой может быть основана на подаваемых ставки по федеральным фондам , которая является набором ставка по Федеральному резервному банку . Однако доход по облигации с плавающей ставкой обычно представляет собой ставку федерального фонда плюс добавленный к ней установленный спред. По мере роста процентных ставок растет и доходность фонда облигаций с плавающей ставкой.

Что вам говорит фонд с плавающей ставкой?

Самым большим преимуществом фонда с плавающей ставкой является его более низкая степень чувствительности к изменениям процентных ставок по сравнению с фондом или инструментом с фиксированной ставкой платежа или фиксированной ставкой купона по облигациям. Фонды с плавающей процентной ставкой обращаются к инвесторам при повышении процентных ставок, поскольку фонд будет приносить более высокий уровень процентных или купонных выплат.

Фонды с плавающей процентной ставкой являются привлекательными инвестициями для фиксированного дохода или консервативной части любого портфеля. Фонд с плавающей ставкой может содержать различные виды долговых обязательств с плавающей ставкой, включая облигации и ссуды. Эти фонды управляются с различными целями, как и другие кредитные фонды. Стратегии могут быть нацелены на качество и продолжительность кредита. Ставки, подлежащие выплате по инструменту с плавающей процентной ставкой, находящемуся в фонде с плавающей процентной ставкой, корректируются с учетом определенного уровня процентной ставки или набора параметров.

В результате фонды с плавающей ставкой менее чувствительны к риску дюрации. Риск дюрации – это риск того, что процентные ставки вырастут, пока инвестор владеет инвестициями с фиксированным доходом и, таким образом, упускает более высокие ставки на рынке.

Доходы, выплачиваемые от базовых инвестиций фонда с плавающей ставкой, управляются управляющими портфелем и выплачиваются акционерам посредством регулярного распределения. Распределение может включать доход и прирост капитала. Распределения часто выплачиваются ежемесячно, но они также могут выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.

Помимо более низкой чувствительности к изменениям процентных ставок и способности отражать текущие процентные ставки, фонд с плавающей процентной ставкой позволяет инвестору диверсифицировать инвестиции с фиксированным доходом, поскольку инструменты с фиксированной процентной ставкой часто составляют большую часть портфелей облигаций для большинства инвесторов. Еще одно преимущество заключается в том, что фонд с плавающей ставкой позволяет инвестору приобретать диверсифицированные облигации или ссудный портфель с относительно низким порогом инвестирования, а не инвестировать в отдельные инструменты на большую сумму в долларах.

При оценке фонда с плавающей ставкой инвесторы должны убедиться, что ценные бумаги в фонде соответствуют их устойчивости к риску . Фонды с плавающей процентной ставкой предлагают различные уровни риска по всему спектру кредитного качества с высокой доходностью инвестиций с более низким кредитным качеством, несущими значительно более высокие риски. Однако наряду с более высоким риском появляется возможность получения более высокой прибыли.

Примеры инвестиций в фонды с плавающей ставкой

Фонды с плавающей ставкой могут включать любой тип инструментов с плавающей ставкой. Большинство фондов с плавающей ставкой обычно инвестируют в облигации или займы с плавающей ставкой. Ниже представлены два популярных фонда с плавающей ставкой.

ETF облигаций с плавающей процентной ставкой iShares (FLOT)

FLOT стремится к результатам, которые соответствуют показателям цены и доходности облигаций Barclays Capital US с плавающей процентной ставкой <5>

LIBOR представляет собой процентную ставку, по которой банки предлагают ссужать друг другу средства на международном межбанковском рынке краткосрочных кредитов. LIBOR – это среднее значение процентной ставки, которое рассчитывается на основе оценок, предоставляемых ведущими мировыми банками на ежедневной основе.

FLOT владеет векселями инвестиционного уровня с плавающей ставкой, которые включают в себя вложения или векселя Goldman Sachs Group, Inc., Межамериканского банка развития и Morgan Stanley.Коэффициент расходов фонда составляет 0,20%, а доходность за 12 месяцев составляет 1,89%, а активы под управлением по состоянию на сентябрь 2020 года превышают 5,79 трлн долларов США1.

ETF краткосрочных корпоративных облигаций iShares (IGSB)

ETF краткосрочных корпоративных облигаций iShares инвестирует в корпоративные облигации инвестиционного уровня со сроком погашения от одного до трех лет.Коэффициент расходов фонда составляет 0,06%, а доходность за 12 месяцев – 2,62%, а активы под управлением составляют 20,2 миллиарда долларов.2

Разница между фондами денежного рынка и фондами с плавающей ставкой

Фонд денежного рынка является своего рода взаимный фонд , который инвестирует только в высоколиквидные денежные средства и эквиваленты денежных средств ценные бумаги , которые имеют высокие кредитные рейтинги. Эти фонды, также называемые взаимными фондами денежного рынка, инвестируют в основном в долговые ценные бумаги, которые имеют краткосрочный срок погашения менее 13 месяцев и предлагают высокую  ликвидность с очень низким уровнем риска. Фонды денежного рынка обычно платят более низкую ставку по сравнению с фондами с плавающей ставкой.

Однако фонды с плавающей ставкой несут больший риск, чем их аналоги на денежном рынке. Фонды денежного рынка инвестируют в высококачественные ценные бумаги, а не в фонды с плавающей ставкой, которые могут инвестировать в ценные бумаги ниже инвестиционного уровня, такие как ссуды.

Ограничения использования фондов с плавающей ставкой

Кредитный риск фондов с плавающей процентной ставкой может быть проблемой для инвесторов, которые стремятся получить доход, но не решаются брать на себя дополнительный риск для достижения этой доходности. Если доходность казначейских облигаций США низкая, фонды с плавающей ставкой обычно выглядят более привлекательными, чем казначейские облигации. Однако казначейские облигации предлагают безопасность, так как они вернулись к правительству США.

Фонды с плавающей процентной ставкой могут иметь авуары, которые включают корпоративные облигации, состояние которых близко к мусорному, или ссуды с риском неисполнения обязательств. Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях растущих ставок (поскольку они колеблются с ростом ставок), инвесторы должны взвесить риски инвестирования в фонды и изучить авуары фонда.

Существуют и другие фонды краткосрочных облигаций, которые в основном инвестируют в казначейские облигации, но эти фонды могут предлагать фиксированную ставку или более низкую доходность, чем фонды с плавающей ставкой. Перед принятием решения инвесторам необходимо взвесить риски и доходность каждой инвестиции.