Какие финансовые коэффициенты используются для измерения риска?
Финансовые коэффициенты могут использоваться для оценки структуры капитала компании и текущих уровней риска, часто с точки зрения уровня долга компании и риска дефолта или банкротства. Эти коэффициенты используются инвесторами, когда они рассматривают возможность инвестирования в компанию. Способность фирмы управлять своим непогашенным долгом имеет решающее значение для финансовой устойчивости и операционных возможностей компании. Уровень долга и управление долгом также существенно влияют на прибыльность компании, поскольку средства, необходимые для обслуживания долга, уменьшают маржу чистой прибыли и не могут быть инвестированы в рост.
Некоторые из финансовых коэффициентов, обычно используемых инвесторами и аналитиками для оценки уровня финансового риска и общего финансового состояния компании, включают отношение долга к капиталу, отношение долга к собственному капиталу (D / E), коэффициент покрытия процентов и степень комбинированного кредитного плеча (DCL).
Ключевые выводы
- Коэффициенты риска учитывают финансовое состояние компании и используются для принятия инвестиционных решений.
- Если компания использует выручку для погашения долга, эти средства нельзя инвестировать в другое место внутри компании для стимулирования роста, что повышает риск.
- Наиболее распространенными коэффициентами, используемыми инвесторами для измерения уровня риска компании, являются коэффициент покрытия процентов, степень комбинированного кредитного плеча, отношение долга к капиталу и отношение долга к собственному капиталу.
Отношение долга к капиталу
Отношение долга к капиталу — это показатель левериджа, который дает базовую картину финансовой структуры компании с точки зрения того, как она капитализирует свои операции. Отношение долга к капиталу является показателем финансовой устойчивости фирмы. Этот коэффициент представляет собой простое сравнение совокупного краткосрочного долга и долгосрочных долговых обязательств компании с ее общим капиталом, обеспеченным как собственным капиталом, так и заемным финансированием.
Долг / Капитал = Долг / (Долг + Акционерный капитал)
Предпочтительны более низкие отношения долга к капиталу, поскольку они указывают на более высокую долю долевого финансирования по сравнению с заемным финансированием.
Отношение заемного капитала к собственному
Отношение долга к собственному капиталу (D / E) является ключевым финансовым соотношением, которое обеспечивает более прямое сравнение долгового финансирования с долевым финансированием. Этот коэффициент также является показателем способности компании выполнять непогашенные долговые обязательства.
Долг / Собственный капитал = Долг / Акционерный капитал
Опять же, предпочтительнее более низкое значение коэффициента, поскольку это указывает на то, что компания финансирует операции за счет собственных ресурсов, а не берет в долг. Компании с более сильными позициями в капитале обычно лучше подготовлены к временному падению доходов или неожиданным потребностям в дополнительных капиталовложениях. Более высокие коэффициенты D / E могут негативно повлиять на способность компании получить дополнительное финансирование при необходимости.
Краткий обзор
Более высокое отношение долга к собственному капиталу (D / E) может затруднить получение компанией финансирования в будущем.
Коэффициент покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов — это основная мера способности компании справляться со своими краткосрочными финансовыми расходами. Значение коэффициента показывает, сколько раз компания может произвести необходимые ежегодные выплаты процентов по непогашенному долгу из своей текущей прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT). Относительно более низкий коэффициент покрытия указывает на большую нагрузку по обслуживанию долга на компанию и, соответственно, на более высокий риск дефолта или финансовой несостоятельности.
Покрытие процентов = EBIT / процентные расходы
Более низкое значение коэффициента означает меньшую сумму прибыли, доступную для финансовых выплат, а также означает, что компания менее способна справиться с повышением процентных ставок. Как правило, коэффициент покрытия процентов 1,5 или ниже считается показателем потенциальных финансовых проблем, связанных с обслуживанием долга. Однако чрезмерно высокий коэффициент может указывать на то, что компания не может воспользоваться своим финансовым рычагом.
Краткий обзор
Инвесторы считают, что компания с коэффициентом покрытия процентов 1,5 или ниже может столкнуться с потенциальными финансовыми проблемами, связанными с обслуживанием долга.
Степень комбинированного кредитного плеча
Степень комбинированного рычага (DCL) обеспечивает более полную оценку общего риска компании по факторингу в обеих операционных рычагов и финансовых рычагов. Этот коэффициент левериджа оценивает совокупное влияние как бизнес-риска, так и финансового риска на продаж. Расчет этого коэффициента может помочь руководству определить наилучшие возможные уровни и сочетание финансового и операционного рычага для фирмы.
DCL =% изменение EPS /% изменение продаж
Фирма с относительно высоким уровнем комбинированного левериджа считается более рискованной, чем фирма с меньшим комбинированным левереджем, потому что высокий левередж означает более постоянные издержки для фирмы.
Суть
Финансовые коэффициенты используются в фундаментальном анализе, чтобы помочь оценить компании и цены на их акции. Определенные финансовые коэффициенты также могут использоваться для оценки уровня риска фирмы, особенно в том, что касается обслуживания долгов и других обязательств в краткосрочной и долгосрочной перспективе.