Что такое Степень комбинированного кредитного плеча (DCL)?
Степень комбинированного левериджа (DCL) – это коэффициент левериджа, который суммирует комбинированный эффект, который степень операционного левериджа (DOL) и степень финансового левериджа оказывает на прибыль на акцию (EPS) с учетом конкретного изменения продаж. Этот коэффициент можно использовать для определения наиболее оптимального уровня финансового и операционного левериджа для использования в любой фирме.
Формула для степени комбинированного плеча:
DCLзнак равно% Cчасапге яп EпS% Cчасапге яп sалеsзнак равноDОL Икс DFLжчере:DОLзнак равноДегред ое орегтянглеVегге DFLзнак равноДегред ое еянпсяллеоберге
Ключевые моменты
- Формула DCL суммирует эффекты, которые совокупная степень операционного рычага и степень финансового рычага оказывают на прибыль компании на акцию на основе данного изменения акций.
- Этот коэффициент помогает компании определить наилучший возможный уровень операционной и финансовой нагрузки.
- Формула помогает компаниям понять, как комбинированный левередж влияет на общую прибыль компании.
Что вам говорит DCL?
Этот коэффициент суммирует эффекты сочетания финансового и операционного левериджа и то, какое влияние эта комбинация или варианты этой комбинации оказывает на прибыль корпорации. Хотя не все корпорации используют как операционный, так и финансовый рычаг, эту формулу можно использовать, если они это сделают.
Краткая справка
Фирма с относительно высоким уровнем комбинированного левериджа считается более рискованной, чем фирма с меньшим комбинированным левереджем, потому что высокий левередж означает более фиксированные затраты для фирмы.
Степень операционного плеча
Степень операционного рычага измеряет влияние, которое операционный рычаг оказывает на потенциал прибыли компании, и показывает, как на прибыль влияет торговая деятельность. Степень операционного левериджа рассчитывается путем деления процентного изменения прибыли компании до вычета процентов и налогов (EBIT) на процентное изменение ее продаж за тот же период.
Степень финансового рычага
Степень финансового рычага рассчитывается путем деления процентного изменения прибыли на акцию компании на ее процентное изменение в EBIT. Коэффициент показывает, как прибыль на акцию компании зависит от процентных изменений ее EBIT . Более высокая степень финансового рычага указывает на то, что у компании более волатильная прибыль на акцию.
Пример комбинированного кредитного плеча
Как указывалось ранее, степень комбинированного левериджа может быть рассчитана путем умножения степени операционного левериджа на степень финансового левериджа. Предположим, что у гипотетической компании SpaceRocket EBIT за текущий финансовый год составила 50 миллионов долларов, а за предыдущий финансовый год – 40 миллионов долларов, или на 25% больше, чем в годовом исчислении. SpaceRocket сообщила о продажах в размере 80 млн долларов за текущий финансовый год и 65 млн долларов за предыдущий финансовый год, что на 23,08% больше.
Кроме того, SpaceRocket сообщила, что прибыль на акцию в текущем финансовом году составила 2,50 доллара США, а за предыдущий финансовый год – 2 доллара США , что на 25% больше. Таким образом, у SpaceRocket степень операционного плеча составляла 1,08, а степень финансового рычага – 1. Следовательно, у SpaceRocket степень комбинированного плеча составляла 1,08. На каждое изменение продаж SpaceRocket на 1%, прибыль на акцию изменится на 1,08%.
#С