4 ETF для портфеля с доходностью 7%

Многие искатели дохода, включая пенсионеров, смирились с тем, что их портфели просто могут никогда не принести дивидендов, которых они хотят, объясняет Дэвид Диркинг, редактор ETF Focus на TheStreet.

Но надежда не потеряна! Эмитенты ETF признают трудности, связанные с текущей ситуацией низкой доходности, и разработали решения для их преодоления. Некоторые из ETF, запущенных в последние год-два, используют менее традиционные и более сложные стратегии для достижения этих целей.

Больше от Дэвида Диркинга: Простая стратегия портфеля из 4 ETF

Инвестиции в каждый из ETF, о которых я расскажу ниже, сопряжены с определенными рисками, чего и следует ожидать от любых инвестиций, доходность которых в сегодняшних условиях составляет около 7%.

Однако, если рассматривать их вместе, как часть одной инвестиции, вы найдете относительно диверсифицированный портфель, состоящий из акций крупных компаний, некоторой международной экспозиции, смеси инвестиционных и высокодоходных корпоративных и государственных облигаций, а также альтернативных инвестиций для диверсификации общего риска и повышения доходности.

Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI)

Текущая доходность: 7,74%

Цель: Доходное решение, которое нацелено на высокий текущий доход и стремится обеспечить инвесторам определенную степень защиты от падения на падающих рынках и потенциал для участия в росте на растущих рынках.

Я считаю, что это одна из самых интересных высокодоходных возможностей, доступных инвесторам сегодня. NUSI начинается с основной позиции, копирующей индекс Nasdaq 100. Сверху на нее накладывается стратегия опционных воротников, которая состоит из двух компонентов.

Во-первых, это стратегия покрытых коллов, в рамках которой фонд может выписывать опционы на покупку до 100% акций портфеля с целью получения высокого дохода. Вторая — защитная стратегия пут, в рамках которой фонд использует часть премий, полученных от выписанных коллов, для покупки опционов пут на индекс, которые помогают снизить риск падения.

Позиции покрытых коллов в итоге ограничивают рост, но это компенсируется защитными путами, ограничивающими потенциальный спад. В итоге портфель имеет более низкую волатильность как в сторону повышения, так и в сторону понижения, но генерирует примерно 8% доходность распределения благодаря чистым премиям, полученным от опционной деятельности.

Насколько уменьшится волатильность? Согласно историческим бета-факторам и стандартным отклонениям доходности, NUSI примерно на 50-60% менее волатилен, чем индекс Nasdaq 100. Рецессия COVID-19 в 2020 году стала хорошим примером того, на какую защиту от падения могут рассчитывать инвесторы. От пика до долины максимальная просадка NUSI составила около 10% по сравнению с почти 30% коррекцией индекса Nasdaq 100.

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)

Текущая доходность: 7,18%

Цель: Генерирует доход за счет комбинации продажи опционов и инвестирования в американские крупные акции, стремясь обеспечить ежемесячный поток дохода от соответствующих премий по опционам и дивидендов по акциям.

JEPI — это активно управляемый фонд, который можно рассматривать как нечто среднее между традиционным ETF покрытых коллов и ETF крупных компаний с низкой волатильностью. У него немного нетрадиционная структура, но готовый портфель выглядит вполне традиционно.

Фонд можно разделить на два компонента — 1) распределение облигаций, привязанных к акциям, которые предназначены для того, чтобы выглядеть и вести себя как стратегия покрытых коллов S&P 500 в рамках одной ценной бумаги, и 2) активно управляемый сегмент, который фокусируется на исследованиях, оценке и выборе ценных бумаг, имеющих более низкую общую волатильность, чем S&P 500.

В настоящее время около 16% активов фонда инвестировано в ELNs, а остальные средства направлены на отдельные позиции в акциях. Хотя у фонда нет целевой доходности, исторически он стабильно выплачивал около 7-8% годовых.

Несмотря на то, что JEPI в основном ориентирован на компоненты S&P 500, неудивительно, что он имеет более высокую корреляцию не только с крупными ETF с низкой волатильностью, но и с некоторыми крупными ETF роста дивидендов, такими как Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) и WisdomTree U.S. Dividend Growth ETF (DGRW).

Strategy Shares Nasdaq 7HANDL Index ETF (HNDL)

Текущая доходность: 7,00%

Цель: Индекс инвестирует 50% средств в ETF с фиксированным доходом и акции, а 50% — в «Dorsey Wright Explore Portfolio», тактическое распределение с фиксированным доходом США, смешанным доходом США, акциями США и альтернативными активами США. Политика фонда предусматривает ежемесячные выплаты в размере примерно 7,0% от чистых активов фонда в год.

HNDL, который является фондом фондов, имеет стратегию целевого распределения, которую часто можно встретить во вселенной закрытых фондов. Положительным моментом является то, что политика ежемесячного распределения является приятным бонусом для тех, кто ищет доход, а целевая доходность обеспечивает высокую степень предсказуемости.

С другой стороны, распределение фонда зависит от результатов деятельности фонда. Если цена акций падает, то и ваши дивиденды тоже падают.

Как и другие вышеупомянутые фонды, HNDL также делит свой портфель на две части. Первая — это «основная» позиция, которая включает в себя широко диверсифицированные ETF с акциями и фиксированным доходом, что напоминает традиционный диверсифицированный долгосрочный портфель с распределением 30/70.

Второй — «Dorsey Wright Explore Portfolio», тактическое распределение с фиксированным доходом США, смешанным доходом США, акциями США и альтернативными активами США, или категориями, которые исторически обеспечивали высокий уровень дохода.

Уникальной особенностью является стратегия фиксированного распределения, за которой необходимо внимательно следить, поскольку она может быть как хорошей, так и плохой. Поскольку целью HNDL является распределение годовой ставки в размере 7% от активов, для того, чтобы «оставаться на плаву», HNDL должен генерировать такой тип общей доходности.

См. также: Garmin: навигация по прибыли

Разумеется, фонд будет распределять любой полученный доход, но любое отставание от целевого показателя в 7% должно быть компенсировано за счет чистых активов фонда. Это может включать прирост капитала, полученный фондом, или то, что считается «возвратом капитала», что по сути является возвратом первоначальных инвестиций инвестора.

Распределение без дохода/прибыли для его поддержки может привести к тому, что считается «деструктивным» возвратом капитала. Инвесторы хотят избегать деструктивного возврата капитала, поскольку он может со временем разрушить базу активов фонда. В случае с HNDL возврат капитала, который он делал в течение долгого времени, похоже, относится к неразрушительному типу и может быть полезен.

За время своего существования СЧА HNDL выросла на 3%, что означает, что распределение поддерживается. ROC, которые являются возвратом первоначальных инвестиций, фактически не облагаются налогом, так что и в этом случае есть определенная выгода.

GraniteShares HIPS U.S. High Income ETF (HIPS)

Текущая доходность: 8,20%

Цель: Обеспечить простую и диверсифицированную экспозицию по 4 категориям альтернативного дохода — MLPs, REITs, BDCs и закрытым фондам — с выплатой ежемесячного распределения, обеспечивающего регулярный и стабильный источник дохода.

Вот нетрадиционный сегмент портфеля 4 ETF. Первые три упомянутых фонда обычно ориентированы на диверсифицированные портфели акций, инструментов с фиксированным доходом и инструментов, привязанных к наиболее известным индексам. HIPS не является фондом такого типа.

Он инвестирует в сочетание традиционных высокодоходных инвестиций — REITs, MLPs, BDCs и закрытые фонды. Это те типы продуктов, которые я упоминал ранее, когда говорил о том, что для получения высокой доходности необходимо уйти далеко в спектр риска. Используемые умеренно, они вполне подходят для добавления в основной портфель в качестве сателлитов.

Низкая корреляция с традиционными классами активов фактически помогает снизить общий риск портфеля, даже если отдельные компоненты более рискованны. Здесь не стоит переусердствовать, так как при добавлении этих активов сверх определенного предела они сделают общий портфель более рискованным, но умеренное их использование имеет свои преимущества.

Портфель с доходностью 7%

Давайте посмотрим на 4 ETF бок о бок вместе с их доходностью и распределением, которое я выбрал, прежде чем обсуждать, почему я настроил их таким образом.

Доходность каждого из этих компонентов в настоящее время составляет 7% или более на перспективной основе (доходность HNDL немного колеблется в зависимости от текущей динамики цен на акции, но я использую здесь целевой показатель в 7%).

Эта доходность может меняться и меняется со временем в зависимости от преобладающих рыночных условий, поэтому эти цифры необходимо отслеживать на предмет их изменения как в большую, так и в меньшую сторону.

Я установил распределение на три «основных» ETF — NUSI, JEPI и HNDL — в пределах 25-35%. NUSI получает меньшее 25%-ное распределение, поскольку он ориентирован на более узкий индекс Nasdaq 100, а не на более широкий рынок.

По структуре портфель 4 ETF состоит примерно из 70% акций, 21% фиксированного дохода и 9%, которые классифицируются как «другие» или наличные. 85% акций относятся к крупным капиталам.

Если и есть какой-то недостаток у этого портфеля, так это то, что он сильно взвешен в сторону американских акций с большой капитализацией. Менее 3% приходится на международные акции и чуть более 3% — на международные облигации.

Хотя на технологические технологии, что неудивительно, приходится наибольшая доля этого портфеля — более 25% активов, есть 7 отдельных секторов, которые получают долю не менее 8%. Это дает инвесторам действительно хорошую диверсифицированную смесь различных направлений, которая может принести пользу в различных рыночных условиях.

Компонент фиксированного дохода выглядит немного менее диверсифицированным. В нем много облигаций неинвестиционного класса, что может быть проблематично, учитывая текущую доходность/спреды с учетом общих рыночных и политических рисков.

Общая дюрация части с фиксированным доходом составляет около 5-6 лет, так что это вполне соответствует тому, что вы ожидаете от портфеля среднесрочных облигаций. Здесь есть определенный риск, поскольку доходности практически некуда идти, кроме как вверх, но я не считаю, что риск процентных ставок является здесь основной проблемой.

Заключение

Сложная ситуация с доходностью требует нетрадиционных портфельных решений. К счастью, все еще существует способ добиться высокой доходности, сохраняя диверсификацию и не заходя слишком далеко за пределы спектра рисков.

Этот портфель фокусируется в основном на акциях с более низкой волатильностью, стратегиях со сниженным риском и фиксированном доходе, поэтому он по-прежнему выглядит как традиционный портфель, распределяющий средства в погоне за высокой доходностью. Еще лучше то, что он поставляется в простом пакете из 4 ETF, поэтому нет необходимости добавлять фонд на фонд, чтобы распределить риски.

Попытки достичь высокой доходности в таких условиях всегда сопряжены с рисками. Эта комбинация высокодоходных ETF должна проделать хорошую работу по диверсификации и снижению рисков, позволяя искателям дохода начать получать более крупные чеки.