Оцениваемый запас
Что такое оцениваемые запасы?
Оцениваемые акции, которые теперь являются несуществующим типом первичного размещения, представляли собой класс акций, которые компания выпускала инвесторам со скидкой к номинальной стоимости в обмен на право компании вернуться к инвесторам за дополнительными деньгами в более поздний срок. Ограничений относительно того, когда компания может взимать сбор с выпущенных акций, было немного. Обычно сумма, которую компания могла потребовать, равнялась номинальной стоимости акций за вычетом покупной цены.
Другой тип оцениваемых акций, называемый оцениваемым акционерным капиталом, заставлял акционеров нести ответственность за сумму, превышающую ту, которую они заплатили за свои акции. Однако оценка этого конкретного типа акций проводилась только в случае банкротства или несостоятельности. Кроме того, оцениваемый акционерный капитал выпускался только финансовыми учреждениями.
Ключевые выводы
- Оцениваемые акции были формой первичного предложения инвесторам, когда акционеры получали дисконт на свои акции, но с гарантией участия во вторичном размещении.
- Сумма денег, которую эмитент может потребовать от акционеров при вторичном размещении, будет равна номинальной стоимости за вычетом начальной (дисконтированной) цены покупки.
- Оцениваемый запас больше не используется. Он был популярен в 1800-х годах, но последний раз он был выпущен в 1930-х годах.
Основы оцениваемых запасов
Оцениваемые акции были основным типом предложения, выпущенным в конце 1800-х годов. Чтобы побудить инвесторов покупать потенциально дорогие акции, эмитенты первоначально продавали акции по цене намного ниже долларовой стоимости, указанной на их сертификате акций.
Например, предположим, что выпуск оцениваемых акций имел начальную капитализацию в 20 долларов. Эмитент может продать акции за 5 долларов или со скидкой 75%. В конце концов, компания-эмитент почти всегда возвращалась к инвесторам за дополнительными деньгами, вплоть до разницы между первоначальной инвестицией и номинальной стоимостью акций. В этом случае компания может запросить еще 15 долларов. Если инвестор откажется от этой оценки, компания-эмитент может перепродать этот сертификат акций.
Сроки оценки запасов
Последний раз компании выпускали оцениваемые акции в США или на других развитых рынках до Второй мировой войны. Сегодня все ценные бумаги, торгуемые на основных биржах, не подлежат оценке, и, если компаниям нужно собрать больше денег, они выпускают дополнительные акции или облигации.
Оцениваемые акции по-прежнему являются темой экзамена на получение лицензии Series 63 или Uniform Securities Agent, который требуется каждому штату для ведения бизнеса с ценными бумагами. Например, экзаменуемые должны знать, что дарение оцениваемых акций считается как продажей, так и предложением; лицо, получившее в дар акции, а также получившее предложение купить больше акций по установленной цене, как только компания, выпустившая их, попросит больше денег.
Одна из причин, по которой знание об оцениваемых акциях может быть проверено, заключается в том, что отрасль просто хочет, чтобы ее профессионалы знали о структуре оцениваемых акций на случай, если компании когда-либо попытаются провести оценку простых акционеров в будущем. Такая практика не разрешена в отношении неоцениваемых акций.