Дисконт первоначального выпуска (OID): Формула, применение и примеры
Что такое скидка за первоначальный выпуск (OID)?
Дисконт первоначального выпуска (OID) — это термин, используемый для описания скидки в цене по сравнению с номинальной стоимостью облигации в момент первого выпуска облигации или другого долгового инструмента. При выпуске облигаций их цена может быть ниже номинальной стоимости, что называется дисконтом. OID представляет собой разницу между первоначальной номинальной стоимостью и ценой, уплаченной за облигацию. Эмитенты облигаций используют скидки на первоначальный выпуск, чтобы привлечь покупателей и получить средства для своего бизнеса. Во многих случаях бескупонные облигации используют большие скидки на первоначальный выпуск, чтобы привлечь покупателей.
Как работает скидка за первоначальный выпуск (OID)
После покупки облигации эмитент обычно выплачивает держателю облигации процентную ставку, также известную как купон, пока облигация находится у инвестора. Держатель облигации получает периодические процентные выплаты, основанные на ставке облигации. Когда облигация достигает срока погашения, инвестор получает обратно номинальную стоимость, уплаченную за облигацию.
Однако некоторые облигации продаются по цене ниже их номинальной стоимости. OID — это разница между ценой, уплаченной за облигацию, и ее номинальной стоимостью. OID можно рассматривать как проценты, поскольку держатель облигации получает номинальную стоимость в момент погашения, даже если цена покупки была ниже номинальной стоимости.
Допустим, номинальная стоимость облигации составляет 100 долларов, и инвестор покупает ее за 95 долларов. При наступлении срока погашения инвестор получает 100 долларов, в результате чего OID составляет 5 долларов, что представляет собой доход от инвестиций. В отличие от традиционных облигаций, прибыль от OID реализуется только в момент погашения, когда инвестор получает возврат основной суммы номинала. OID выплачивается единовременно в момент погашения, вместе с первоначальной суммой инвестиций.
Формула и расчет OID
OID можно рассчитать по следующей формуле:
OID = Цена погашения — Цена эмиссии.
Цена выкупа представляет собой номинальную стоимость облигаций, которая является суммой, подлежащей возврату на дату погашения. Цена выпуска — это цена предложения, по которой облигации были проданы на дату продажи.
Например, если компания хочет привлечь 100 000 долларов (цена выкупа) в виде долга, но готова принять 90 000 долларов в виде капитала (цена выпуска), то OID будет рассчитываться следующим образом:
OID = $100 000 — $90 000 = $10 000.
OID и процентные ставки
Размер OID, как правило, обратно пропорционален процентной ставке по облигации. Компании могут выпускать облигации с дисконтом к номинальной стоимости, чтобы не платить инвесторам более высокую процентную ставку. Чем больше дисконт, тем ниже купонная ставка, предлагаемая по облигации.
Инвесторы должны понимать, что покупка облигации со скидкой не обязательно означает, что это выгодная сделка. Доход, полученный от OID, может оказаться меньше, чем процентная ставка по традиционной облигации с фиксированной ставкой. Важно сравнить общую сумму скидки за первоначальный выпуск плюс регулярные купонные выплаты с альтернативными продуктами с фиксированной процентной ставкой, чтобы определить, является ли это хорошей инвестицией.
OIDs и бескупонные облигации
Облигации с нулевым купоном обычно имеют самую высокую скидку за первоначальный выпуск. По этим облигациям не выплачиваются купонные проценты, а значит, они должны предлагать более высокие скидки по сравнению с облигациями, по которым выплачиваются проценты и которые продаются по номинальной стоимости. Инвесторы могут получать доход от бескупонных облигаций за счет разницы между ценой покупки облигации и ее номинальной стоимостью при погашении.
Бескупонные облигации не подвержены влиянию колебаний процентных ставок, поскольку по ним не выплачиваются купоны. Они считаются инвестициями с низким уровнем риска. Однако они, как правило, менее ликвидны, то есть на вторичном рынке облигаций может быть ограниченное количество покупателей и продавцов.
OIDs и риск дефолта
Инвесторам следует проявлять осторожность при рассмотрении облигаций с большим OID. Облигация со значительным OID может продаваться со скидкой, поскольку эмитент находится в затруднительном финансовом положении. Это также может свидетельствовать об отсутствии инвесторов, готовых купить облигацию, из-за ожидания потенциального дефолта эмитента.
Если корпоративная облигация объявляет дефолт, держатели облигаций практически не имеют права на защиту. В случае дефолта держатели облигаций, как правило, получают выплаты раньше держателей обыкновенных акций. Инвесторам важно тщательно оценить финансовое состояние и кредитоспособность компании-эмитента, прежде чем вкладывать средства в облигации с высоким OID.
Плюсы и минусы OID
OID могут принести потенциальную прибыль инвесторам, поскольку они могут купить облигации по цене ниже их номинальной стоимости. Однако с OIDs связаны и риски. Облигации, проданные со скидкой, могут свидетельствовать о финансовых трудностях и повышенном риске дефолта. Кроме того, доход, полученный от OID, может быть ниже процентной ставки, предлагаемой по традиционным облигациям с фиксированной ставкой.
OIDs и налоговые обязательства
Инвесторы должны знать о потенциальных налоговых последствиях, связанных с OID. OID считается налогооблагаемым доходом, даже если он не получен до наступления срока погашения облигации. Сумма OID обычно указывается в форме 1099-OID, которая выдается эмитентом облигаций или финансовым учреждением. Инвестор обязан отразить OID в составе своего налогооблагаемого дохода за год, в котором он был начислен, даже если доход не был получен до более поздней даты. Рекомендуется проконсультироваться со специалистом по налогообложению, чтобы понять конкретные налоговые последствия инвестирования в облигации с OID.
Пример
Рассмотрим пример, иллюстрирующий концепцию OID. Компания A выпускает облигации номиналом 1000 долларов по цене 950 долларов. Срок погашения облигаций составляет 5 лет, а годовая купонная ставка равна 5 %. В момент погашения держатель облигаций получит номинальную стоимость в размере $1 000.
Чтобы рассчитать OID, мы можем воспользоваться формулой:
OID = Цена погашения — Цена эмиссии
OID = $1 000 — $950 = $50
В данном примере OID составляет 50 долларов. Инвестор получит $1 000 при погашении, в результате чего получит прибыль в размере $50.
Вопросы и ответы по OID
- Можно ли приобрести облигации OID на вторичном рынке?
Да, облигации OID можно покупать и продавать на вторичном рынке, как и другие облигации. Однако ликвидность этих облигаций может меняться в зависимости от спроса и предложения. - Являются ли бескупонные облигации единственным типом облигаций с OID?
Нет, другие типы облигаций также могут иметь OID. Облигации с нулевым купоном, как правило, имеют самую высокую скидку за первоначальный выпуск, поскольку по ним не выплачивается купонный процент. - Всегда ли OID является хорошей инвестицией?
Инвестирование в облигации с OID сопряжено с рисками, такими как возможность дефолта эмитента. Перед инвестированием необходимо тщательно оценить финансовое состояние и кредитоспособность эмитента.
Итоги
Скидки за первоначальный выпуск (OID) — это скидки с номинальной стоимости облигации на момент выпуска. Они могут принести потенциальную прибыль инвесторам, которые покупают облигации по цене ниже номинальной стоимости. Однако OIDs сопряжены с рисками, включая возможность финансового кризиса и дефолта эмитента. Инвесторы должны тщательно оценить кредитоспособность эмитента, прежде чем вкладывать средства в облигации с OID. Кроме того, важно учитывать налоговые последствия OID, поскольку он считается налогооблагаемым доходом. Дополнительные рекомендации по инвестированию в облигации с OID можно получить, проконсультировавшись с финансовым консультантом или специалистом по налогообложению.
Вопросы и ответы
Можно ли приобрести облигации OID на вторичном рынке?
Да, облигации OID можно покупать и продавать на вторичном рынке, как и другие облигации. Однако ликвидность этих облигаций может меняться в зависимости от спроса и предложения.
Являются ли бескупонные облигации единственным типом облигаций с OID?
Нет, другие типы облигаций также могут иметь OID. Облигации с нулевым купоном, как правило, имеют самые высокие скидки на первоначальный выпуск, поскольку по ним не выплачивается купонный процент.
Всегда ли OID является хорошей инвестицией?
Инвестирование в облигации с OID сопряжено с рисками, такими как возможность дефолта эмитента. Перед инвестированием необходимо тщательно оценить финансовое состояние и кредитоспособность эмитента.
Каковы налоговые последствия OID?
OID считается налогооблагаемым доходом, даже если он не получен до наступления срока погашения облигации. Сумма OID обычно указывается в форме 1099-OID, которая выдается эмитентом облигаций или финансовым учреждением. Инвестор обязан отразить OID в составе своего налогооблагаемого дохода за год, в котором он был начислен, даже если доход не был получен до более поздней даты. Рекомендуется проконсультироваться со специалистом по налогообложению, чтобы понять конкретные налоговые последствия инвестирования в облигации с OID.
Как рассчитывается OID?
OID можно рассчитать по формуле: OID = Цена выкупа — Цена эмиссии. Цена выкупа представляет собой номинальную стоимость облигаций, то есть сумму, которая должна быть возвращена в дату погашения. Цена выпуска — это цена размещения, по которой облигации были проданы в дату продажи.
Какие риски связаны с облигациями с OID?
Облигации с OID могут свидетельствовать о финансовых трудностях и повышенном риске дефолта эмитента. Инвесторы должны тщательно оценить кредитоспособность эмитента, прежде чем вкладывать средства. Кроме того, доходность, получаемая от OID, может быть ниже процентной ставки, предлагаемой по традиционным облигациям с фиксированной ставкой. Важно сравнить общую сумму скидки за первоначальный выпуск плюс регулярные купонные выплаты с альтернативными продуктами с фиксированной процентной ставкой, чтобы определить, является ли это хорошей инвестицией.
Как OID облигации влияет на ее процентную ставку?
Размер OID, как правило, обратно коррелирует с процентной ставкой по облигации. Облигации с большим OID могут предлагать более низкие купонные ставки. При оценке привлекательности инвестиций в облигации инвесторы должны учитывать общую доходность, включая OID и купонные выплаты.