Средняя доходность: Значение, расчеты и примеры
Понимание средней доходности
Средняя доходность — это простой математический показатель, который рассчитывает среднюю эффективность инвестиций за определенный период времени. Она определяется путем взятия суммы ряда доходностей и деления ее на количество доходностей в данном наборе.
В контексте инвестирования средняя доходность дает представление о прошлой эффективности ценной бумаги или портфеля. Он помогает инвесторам и аналитикам оценить, насколько хорошо инвестиции работали в среднем за определенный период времени. Однако важно отметить, что средняя доходность отличается от годовой доходности, так как она не учитывает компаундирование.
Расчет средней доходности
Чтобы рассчитать среднюю доходность, необходимо следовать простой формуле:
Средняя доходность = Сумма доходностей / Количество доходностей
Формула предполагает суммирование всех доходностей в наборе и деление суммы на общее количество доходностей. Этот расчет позволяет получить среднюю процентную доходность, которая отражает общую эффективность инвестиций.
Например, допустим, у вас есть портфель с доходностью 5%, 10%, 8% и -2% за четырехлетний период. Чтобы рассчитать среднюю доходность, нужно сложить эти доходности (5 + 10 + 8 + (-2)), чтобы получить сумму 21, а затем разделить ее на количество доходностей (4). В данном случае средняя доходность составит 21 / 4 = 5,25%.
Пример средней доходности
Давайте рассмотрим практический пример, чтобы понять, как работает средняя доходность. Предположим, вы инвестировали в акции, которые в течение пяти лет приносили следующую годовую прибыль: 10 %, 15 %, 8 %, 12 % и -5 %. Чтобы найти среднюю доходность, сложите эти доходности вместе (10 + 15 + 8 + 12 + (-5)), чтобы получить сумму 40, а затем разделите ее на количество доходностей (5). Средняя доходность в этом случае составит 40 / 5 = 8 %.
Другой пример: допустим, вы инвестировали в паевой инвестиционный фонд, который в течение трех лет имел следующую годовую доходность: 5 %, 12 % и 15 %. Средняя доходность составит (5 + 12 + 15) / 3 = 10,67 %.
Эти примеры демонстрируют, как средняя доходность позволяет оценить общую эффективность инвестиций за определенный период времени.
Ограничения и альтернативы
Хотя средняя доходность — простой и широко используемый показатель, у него есть свои недостатки. Он не учитывает эффект компаундирования доходности с течением времени, а значит, может неточно отражать фактический рост инвестиций.
Чтобы устранить это ограничение, аналитики и инвесторы часто используют альтернативные показатели, такие как среднее геометрическое или взвешенная по деньгам норма прибыли.
Среднее геометрическое дает более точный расчет средней исторической доходности. Она всегда ниже, чем средняя доходность, и учитывает эффект компаундирования. Среднее геометрическое особенно полезно при сравнении эффективности различных инвестиций за разные периоды времени.
С другой стороны, взвешенная по деньгам норма доходности учитывает размер и сроки денежных потоков. Она особенно актуальна для портфелей, в которые поступают депозиты, реинвестируются дивиденды, выплачиваются проценты или изымаются средства. Взвешенная по деньгам норма доходности эквивалентна внутренней норме доходности (IRR), когда чистая приведенная стоимость равна нулю.
Эти альтернативы предлагают более точные способы оценки эффективности инвестиций, принимая во внимание такие факторы, как компаундирование и денежные потоки.
Заключение
Средняя доходность — это простой показатель, который дает представление об исторической эффективности инвестиций. Рассчитывая среднюю доходность, инвесторы и аналитики могут оценить, насколько хороши были средние показатели инвестиций за определенный период времени.
Хотя средняя доходность является полезной метрикой, она имеет свои ограничения и может не полностью отражать эффект компаундирования доходности. Поэтому для более точной оценки эффективности инвестиций важно рассмотреть альтернативные показатели, такие как среднее геометрическое или взвешенная по деньгам норма доходности.
Понимание и расчет средней доходности необходимы для принятия обоснованных инвестиционных решений и оценки прошлых показателей ценных бумаг или портфелей. Анализируя среднюю доходность, инвесторы могут получить ценные сведения о потенциальных рисках и вознаграждениях, связанных с их инвестициями.
Вопросы и ответы
Какова средняя доходность?
Средняя доходность — это простой математический показатель, который рассчитывает среднюю эффективность инвестиций за определенный период времени. Он представляет собой среднюю процентную прибыль, полученную от инвестиций или портфеля.
Почему средняя доходность важна для инвесторов?
Средняя доходность важна для инвесторов, поскольку она дает представление о прошлых результатах деятельности ценной бумаги или портфеля. Анализируя среднюю доходность, инвесторы могут оценить, насколько хорошо инвестиции работали в среднем за определенный период времени, что помогает им принимать обоснованные инвестиционные решения.
Как рассчитывается средняя доходность?
Чтобы рассчитать среднюю доходность, необходимо сложить все доходности в наборе и разделить сумму на общее количество доходностей. Формула выглядит следующим образом: Средняя доходность = Сумма доходностей / Количество доходностей. Этот расчет позволяет получить среднюю процентную доходность, которая отражает общую эффективность инвестиций.
Учитывает ли средняя доходность компаундирование?
Нет, средняя доходность не учитывает компаундирование. Она представляет собой простое среднее значение доходности в наборе и не учитывает эффект реинвестирования доходности с течением времени. Если вы хотите учесть компаундирование, вы можете рассмотреть альтернативные показатели, такие как геометрическое среднее.
В чем разница между средней доходностью и годовой доходностью?
Средняя доходность и годовая доходность — это разные понятия. Средняя доходность рассчитывает среднюю эффективность инвестиций за определенный период, в то время как годовая доходность измеряет среднегодовую эффективность инвестиций с учетом компаундирования. Годовая доходность дает более точное представление о темпах роста инвестиций с течением времени.
Существуют ли какие-либо ограничения при использовании средней доходности?
Да, у использования средней доходности есть ограничения. Средняя доходность не учитывает эффект компаундирования доходности с течением времени, что может привести к неточному представлению роста инвестиций. Кроме того, она не учитывает такие факторы, как денежные потоки и сроки их поступления. Чтобы преодолеть эти ограничения, можно использовать альтернативные показатели, такие как среднее геометрическое или взвешенная по деньгам норма прибыли.