Резервное копирование: Что это значит, как это работает
Что такое резервное копирование?
Термин «резерв» обычно обозначает пагубное изменение доходности и цены облигации до ее выпуска компанией. На самом деле этот термин является жаргоном, используемым инвесторами в облигации. Когда цена облигации повышается, это означает, что компания-эмитент считает выпуск ценной бумаги более дорогостоящим или менее выгодным, чем предполагалось. Как правило, резерв вызван неожиданным изменением процентных ставок.
Как работают резервные копии
На рынке облигаций резервная копия возникает, когда доходность повышается перед выпуском, и цена размещения или купон (процент) должны быть скорректированы, чтобы компенсировать увеличение требуемой доходности. Доходность — это доходность инвестиций, которая обычно выражается в процентной ставке, выплачиваемой по облигации. Когда доходность облигаций повышается, повышается и их норма прибыли. Это означает, что фактически больше денег выплачивается в виде процентов по сравнению с ценой облигации, которая снижается.
Например, если процентные ставки растут, то вместе с ними растет и требуемая доходность по вновь выпускаемым облигациям. Это вынуждает компанию, которая еще не выпустила облигации, повысить купон по своему выпуску, что увеличивает стоимость ее долга. Другой вариант — продать свои облигации со скидкой и уменьшить сумму денежных средств, полученных от выпуска облигаций.
Другими словами, выпуск облигаций стал более дорогим. Это увеличение стоимости выпуска ценных бумаг — так называемый спрэд, разница между суммой, выплачиваемой эмитенту ценной бумаги, и ценой, которую платит инвестор за эту бумагу, — и есть резерв. Резерв, по сути, сводит на нет усилия компании по привлечению денежных средств для инвестирования в операционную деятельность или другие аспекты бизнеса.
Дополнительные значения слова «резерв
Есть еще несколько вариантов использования термина «резерв» на рынке облигаций. Торговец облигациями может продать одну облигацию, как правило, с более длительным сроком погашения, и использовать вырученные средства для покупки другой облигации, часто с более коротким сроком погашения. Такая сделка называется резервной. Такая тактика часто используется, когда краткосрочные процентные ставки более благоприятны, чем долгосрочные. Вновь приобретенная облигация приносит инвестору более выгодную доходность, чем та, которую он продал.
Краткосрочная ценовая тенденция на рынке также может быть описана как резервная. Например, предположим, что фондовый рынок движется в «бычьем» направлении — то есть цены на акции в целом растут. Но есть вероятность того, что на нем произойдет кратковременный медвежий разворот, после чего он снова развернется. Такой кратковременный тренд, независимо от того, восходящий он или нисходящий, часто называют резервным.
Особые соображения
Облигации, как правило, менее рискованны, чем другие варианты инвестиций, особенно если они имеют высокую оценку основных рейтинговых агентств. Однако это не означает, что они не связаны с рисками. На самом деле, в определенных ситуациях владение облигациями может привести к потерям для инвесторов, особенно на вторичном рынке облигаций.
Процентные ставки являются основным фактором, определяющим цену облигации и ее доходность. Когда процентные ставки растут, цены на существующие облигации падают. Это происходит потому, что старые облигации платят меньше процентов, чем новые, выпущенные по текущим, более высоким процентным ставкам. Облигация с доходностью 3% выглядит менее привлекательной, когда преобладающая ставка подскочила до 3,5%. Чтобы компенсировать более низкую выплату, цена покупки старой облигации падает — примерно так же, как прошлогодний BMW или iPhone уценивается при выходе новой модели. Это известно как риск процентной ставки или рыночный риск.
И риск процентной ставки, и риск возможностей возрастают тем больше, чем дольше вы держите облигацию или чем больше срок ее погашения. Чем дольше срок погашения облигации, тем больше вероятность того, что появится более привлекательная инвестиционная возможность.
Инвесторам, которые покупают облигации для регулярных выплат процентов и не торгуют ими на вторичном рынке, не нужно беспокоиться о том, что их облигации упадут в цене. Но они сталкиваются с несколько иной проблемой, известной как проблема риска возможностей или риска периода владения. Это означает, что инвестор, покупающий долгосрочную облигацию, рискует получить относительно низкую доходность, если процентные ставки и доходность облигаций новых выпусков вырастут.
Заключение
Понимание концепции резервирования на рынке облигаций крайне важно для инвесторов. Под ним понимается пагубное изменение доходности и цены облигации до ее выпуска, обычно вызванное неожиданными изменениями процентных ставок. Резервные копии могут повлиять на способность компании привлечь денежные средства от выпуска облигаций и потребовать корректировки купонных ставок или цен на облигации. Кроме того, резервы могут относиться к стратегиям торговли облигациями или краткосрочным ценовым тенденциям. Инвесторы должны знать о рисках, связанных с резервными копиями, включая риск процентной ставки и риск возможностей. Оставаясь в курсе событий и понимая их динамику, инвесторы могут принимать более взвешенные решения, когда речь идет об инвестициях в облигации.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, основана на первоисточнике из Investopedia. Хотя концепции и принципы резервного копирования применимы повсеместно, важно учитывать конкретные рыночные условия и правила в вашем регионе, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Вопросы и ответы
Что такое резервное копирование в контексте инвестирования в облигации?
Резерв в контексте инвестирования в облигации — это пагубное изменение доходности и цены облигации до ее выпуска компанией. Это происходит, когда компания-эмитент считает выпуск ценной бумаги более дорогостоящим или менее выгодным, чем предполагалось, обычно из-за неожиданных изменений процентных ставок.
Что приводит к возникновению резерва?
Резервные копии в первую очередь вызваны неожиданными изменениями процентных ставок. Когда процентные ставки растут, увеличивается и доходность вновь выпускаемых облигаций. Это вынуждает компании корректировать цену размещения или купон (процент) по облигации, чтобы компенсировать более высокую требуемую доходность. Если корректировка не производится, компании становится сложнее привлечь денежные средства от выпуска облигаций.
Как резервное копирование влияет на выпуск облигаций компании?
Резервирование может оказать негативное влияние на выпуск облигаций компании. Оно увеличивает стоимость выпуска ценных бумаг, что может привести к тому, что компании будет дороже привлечь необходимую сумму денежных средств. Чтобы смягчить последствия резервного копирования, компании может понадобиться повысить купон по выпуску облигаций или продать их со скидкой.
Могут ли резервы быть выгодны инвесторам в облигации?
В некоторых ситуациях резервные копии могут быть выгодны для инвесторов в облигации. Например, торговец облигациями может продать более долгосрочную облигацию и использовать вырученные средства для покупки более краткосрочной облигации, когда краткосрочные процентные ставки будут более благоприятными. Такая тактика позволяет инвестору извлечь выгоду из изменения процентных ставок и потенциально получить более выгодную доходность.
Существуют ли риски, связанные с резервным копированием и инвестированием в облигации?
Да, существуют риски, связанные с резервными копиями и инвестированием в облигации. Одним из основных рисков является риск изменения процентных ставок, который означает влияние изменения процентных ставок на цены облигаций. Когда процентные ставки растут, цены на существующие облигации обычно падают. Кроме того, существует риск возможностей или риск периода владения, который возникает, когда инвестор вкладывает свои деньги в долгосрочные облигации с относительно низкой доходностью, если процентные ставки и доходность облигаций новых выпусков повышаются.
Как инвесторы могут управлять рисками, связанными с резервными копиями?
Инвесторы могут управлять рисками, связанными с резервными копиями, диверсифицируя свои запасы облигаций, учитывая срок их инвестирования и оставаясь в курсе рыночных условий и изменений процентных ставок. Перед принятием решения об инвестировании в облигации важно оценить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели. Консультации с финансовым консультантом также могут дать ценные знания и рекомендации по управлению рисками инвестиций в облигации.