Что такое Т-билл?
Казначейский вексель, также известный как T-Bill, — это долговое обязательство, выпущенное Министерством финансов США. Он считается одним из самых безопасных видов инвестиций и служит ориентиром для краткосрочных процентных ставок. Срок погашения Т-образных векселей невелик и составляет от нескольких дней до одного года. В отличие от традиционных облигаций, по Т-векселям не выплачиваются регулярные проценты. Вместо этого они продаются со скидкой к номинальной стоимости и приносят инвестору доход по достижении срока погашения.
Т-образные векселя, казначейские облигации и казначейские ноты
Помимо Т-образных векселей, Казначейство США также выпускает казначейские облигации и казначейские ноты. Основное различие между этими ценными бумагами заключается в сроках погашения. Казначейские облигации имеют самый длительный срок погашения, как правило, от 20 до 30 лет. Срок погашения казначейских векселей составляет от двух до 10 лет. С другой стороны, Т-образные векселя имеют самый короткий срок погашения, обычно один год или меньше. Независимо от типа ценной бумаги, Казначейство США гарантирует инвесторам возврат основной суммы плюс проценты.
Как инвестировать в T-Bills
Инвестировать в T-Bills можно через аукционы, проводимые Казначейством США. Существует два типа заявок, которые могут подавать инвесторы:
- Неконкурентные заявки: Этот тип заявки похож на рыночный ордер. Инвесторы соглашаются принять учетную ставку, определенную на аукционе. Неконкурентные заявки могут быть размещены через TreasuryDirect, банк или брокера. Инвесторам, выбравшим этот тип заявки, гарантируется выполнение их заказов.
- Конкурентные заявки: При конкурентной заявке инвесторы указывают ставку дисконтирования, которую они готовы принять. Если их ставка лучше, чем ставка дисконта, установленная на аукционе, их заказ будет выполнен. Однако если ставка окажется не столь выгодной, ордер может быть исполнен частично или отклонен. Конкурсные заявки можно размещать только через банк или брокера, но не через TreasuryDirect.
На одном аукционе инвесторы могут купить до 10 миллионов долларов США в Т-образных векселях через неконкурентные торги или до 35% от суммы предложения через конкурентные торги.
Налоговый режим и доходность
Проценты, полученные по Т-образным векселям, облагаются федеральными налогами, но не облагаются налогами штатов и местных органов власти. Это налоговое преимущество делает T-Bills привлекательными для инвесторов в штатах с высокими налоговыми ставками. Инвесторы также имеют возможность удерживать до половины процентов, выплачиваемых по Т-образным векселям, для целей налогообложения.
Доходность по T-Bills обычно ниже, чем по аналогичным инвестициям, таким как депозитные сертификаты (CD). Это связано с тем, что T-Bills считаются чрезвычайно безопасными благодаря государственной гарантии выплаты процентов и основной суммы долга. По мере увеличения срока погашения доходность Т-образных векселей имеет тенденцию к росту.
Инвестирование в векселя
Т-образные векселя могут стать подходящей инвестицией для консервативных инвесторов, которые ставят во главу угла сохранность основной суммы долга и ищут более высокую доходность, чем та, которая доступна на счетах наличности, например в фондах денежного рынка. Хотя Т-векселя не могут предложить значительную реальную доходность с поправкой на инфляцию, они обеспечивают ликвидность и защиту основной суммы долга. Инвесторы с коротким временным горизонтом могут использовать стратегию «лестницы» с Т-образными векселями, чтобы максимизировать доходность и минимизировать риск. Эта стратегия предполагает периодическое реинвестирование части денежных средств по преобладающим рыночным ставкам.
Некоторые инвесторы могут предпочесть направить лишь небольшой процент своего портфеля в агрессивные активы, такие как деривативы, а большую часть вложить в T-Bills. Такой подход позволяет им получить потенциальную выгоду от значительного роста курса, если рынки движутся в правильном направлении. Если же рынки движутся в противоположном направлении, Т-облигации обеспечат безопасность для защиты основной суммы долга.
Безопасность и риски
Т-образные векселя считаются одними из самых безопасных инвестиций, поскольку предлагают гарантированный возврат основной суммы долга. Они часто используются в качестве замены наличных денег знающими инвесторами, которые ищут более высокие процентные ставки, чем по денежным инструментам или счетам, подобным фондам денежного рынка. Институциональные инвесторы, связанные фидуциарными требованиями, также находят T-Bills привлекательными, поскольку они обеспечивают возможность сохранения основной суммы их фондов.
Однако важно отметить, что Т-образные векселя по-прежнему подвержены инфляционному риску и риску изменения процентных ставок. Инфляция снижает покупательную способность фиксированных доходов, обеспечиваемых Т-образными векселями, а изменения процентных ставок могут повлиять на относительную привлекательность Т-образных векселей по сравнению с другими инвестициями. Инвесторам, желающим со временем превзойти рынок, для достижения своих целей может потребоваться рассмотреть другие варианты инвестирования, помимо T-Bills.
Итоги
Т-образные векселя являются ценным вариантом инвестиций для консервативных инвесторов, стремящихся получить более высокую доходность, чем по денежным счетам, но при этом уделяющих первостепенное внимание сохранности основной суммы долга. Хотя Т-образные векселя не могут предложить значительную реальную доходность с поправкой на инфляцию, они обеспечивают ликвидность, защиту основной суммы долга и освобождение от уплаты государственных и местных налогов. Понимание характеристик, рисков и преимуществ Т-образных векселей может помочь инвесторам принимать обоснованные решения при рассмотрении вариантов инвестирования. Используя процесс аукциона, инвесторы могут участвовать в рынке T-Bill и потенциально получать выгоду от безопасности и стабильности, предлагаемых этими государственными ценными бумагами. Важно взвесить преимущества и недостатки Т-образных векселей, а также учесть индивидуальные инвестиционные цели и допустимый риск при принятии решения об их включении в портфель.
Вопросы и ответы
Каков срок погашения Т-векселей?
Т-векселя имеют короткий срок погашения, как правило, от нескольких дней до одного года. Они считаются краткосрочными инвестициями.
Чем Т-векселя отличаются от казначейских облигаций и казначейских векселей?
Основное различие между Т-образными векселями, казначейскими облигациями и казначейскими нотами заключается в сроках их погашения. Т-образные векселя имеют самый короткий срок погашения, обычно один год или меньше. Срок погашения казначейских векселей варьируется от двух до 10 лет, а казначейские облигации имеют самый длительный срок погашения, обычно от 20 до 30 лет.
Как я могу инвестировать в казначейские векселя?
Инвестировать в T-Bills можно через аукционы, проводимые Казначейством США. Инвесторы могут подавать неконкурентные заявки или конкурентные заявки через TreasuryDirect, банк или брокера.
Каков налоговый режим Т-образных векселей?
Проценты, полученные по Т-образным векселям, облагаются федеральными налогами, но не облагаются налогами штатов и местных органов власти. Инвесторы также имеют возможность удержать до половины процентов, выплачиваемых по их векселям, для целей налогообложения.
Считаются ли T-Bills безопасными инвестициями?
Да, T-Bills считаются одними из самых безопасных инвестиций. Они обеспечены правительством США, которое гарантирует возврат основной суммы и процентов. Однако важно отметить, что T-Bills все же подвержены инфляционному риску и риску изменения процентной ставки.
Могут ли T-Bills быть частью диверсифицированного инвестиционного портфеля?
Да, Т-образные векселя могут быть частью диверсифицированного инвестиционного портфеля. Они могут служить консервативным компонентом, обеспечивая ликвидность и защиту основной суммы долга. Инвесторы с более коротким временным горизонтом или те, кто стремится к стабильности, могут выделить часть своего портфеля в T-Bills, одновременно рассматривая другие варианты инвестиций для достижения своих долгосрочных целей.
В чем преимущество инвестиций в T-Bills?
Преимущество инвестирования в векселя заключается в том, что они представляют собой безопасный и надежный способ сохранения основной суммы и получения прибыли. Они часто используются в качестве заменителя наличных денег и могут обеспечить более высокую доходность, чем денежные счета, такие как фонды денежного рынка. Кроме того, Т-образные векселя имеют налоговые преимущества, поскольку они освобождены от государственных и местных налогов.