Биткоин-медведи усиливают свою хватку на BTC теперь, когда $40K стал новым уровнем сопротивления
Биткоин (BTC) остается ниже отметки $40 000 третий день подряд, и наиболее вероятным источником волатильности является ухудшение состояния традиционных рынков. Например, индекс S&P 500 снизился на 5% с 20 апреля. Цена на нефть марки WTI упала на 9,5% за семь дней, сведя на нет все достижения, накопленные с 1 марта.
Кроме того, Китай изо всех сил пытается сдержать сильнейшую вспышку вируса Ковид-19, несмотря на строгие ограничения в Шанхае, и, по словам Тимоти Мо, главного стратега по акциям в Азиатско-Тихоокеанском регионе Goldman Sachs, «нет ничего удивительного, и это вполне логично, что рынок должен быть обеспокоен ситуацией с Ковидом, потому что это явно влияет на экономическую активность».
Инвесторы уходили от рискованных активов
По мере ухудшения глобального макроэкономического сценария инвесторы фиксировали прибыль на рискованных активах, в результате чего индекс доллара США (DXY) достиг самого высокого уровня за 25 месяцев — 101,8.
Бизнес по добыче криптовалют также столкнулся с неопределенностью в сфере регулирования после того, как 21 апреля член Палаты представителей США Джаред Хаффман и еще 22 законодателя обратились в Агентство по охране окружающей среды с просьбой оценить, не нарушают ли фирмы, занимающиеся добычей криптовалют, экологические законы.
Несмотря на 4-дневную коррекцию цены биткоина на 10% до $38 200 25 апреля, большинство держателей предпочитают не вмешиваться, что подтверждается данными по цепочке от Glassnode. Доля предложения, неактивного в течение как минимум 12 месяцев, сейчас достигла рекордно высокого уровня — 64%. Таким образом, стоит выяснить, повлияло ли недавнее отклонение цены на настроение трейдеров производных инструментов.
Рынки деривативов демонстрируют медвежий настрой трейдеров биткоина
Чтобы понять, перевернулся ли рынок в медвежью сторону, трейдеры должны посмотреть на премию (базис) фьючерсов на биткоин. В отличие от бессрочного контракта, эти фьючерсы с фиксированным календарным сроком не имеют ставки финансирования, поэтому их цена будет значительно отличаться от обычной спот-биржи.
Трейдер может оценить уровень «бычьего» настроя рынка, измерив разрыв в расходах между фьючерсами и обычным спот-рынком.
Базисная ставка 3-месячных фьючерсов на биткоин. Источник: Laevitas.ch
На здоровых рынках фьючерсы должны торговаться с премией от 5% до 12% годовых. Однако, как показано выше, 6 апреля базис биткоина опустился ниже этого порога и в настоящее время составляет 2%. Это означает, что фьючерсные рынки оценивали медвежий импульс в течение последних нескольких недель.
Чтобы исключить внешние факторы, характерные для фьючерсного инструмента, трейдеры должны также анализировать опционные рынки. Например, 25%-ный перекос дельты сравнивает аналогичные опционы колл (покупка) и пут (продажа).
Эта метрика будет положительной, когда преобладает страх, поскольку премия защитных опционов пут выше, чем аналогичных рискованных опционов колл. В то же время, при появлении жадности все происходит наоборот, в результате чего индикатор 25% delta skew смещается в отрицательную область.
.
Биткоин 30-дневные опционы 25% перекос дельты. Источник: Laevitas.ch
Если бы опционные инвесторы опасались обвала цен, индикатор перекоса поднялся бы выше 8%. С другой стороны, всеобщий ажиотаж отражает отрицательный 8%-ный перекос. Показатель перешел в медвежий тренд 7 апреля и с тех пор держится выше порогового уровня.
Трейдеры будут сопротивляться возможным ценовым насосам
Согласно производным индикаторам, можно с уверенностью сказать, что биткоин-профи трейдеры почувствовали себя неуютно, когда биткоин протестировал уровень поддержки $39 000.
Конечно, никакие данные не могут предсказать, будет ли биткоин продолжать нисходящий тренд, но, учитывая текущие данные, трейдеры переплачивают за защиту от падения. Следовательно, любое неожиданное восстановление цены будет поставлено под сомнение.