Заявка на участие в конкурсе: Значение, как это работает, примеры
Конкурсные заявки (Bid Wanted in Competition, BWIC) — это формальный процесс, используемый на финансовых рынках для сбора заявок на пакет ценных бумаг. При этом институциональный инвестор подает запрос на предложения нескольким дилерам по ценным бумагам. Цель BWIC — определить рыночную стоимость ценных бумаг и в конечном итоге заключить сделку с тем, кто предложит наибольшую цену. В этой статье представлен обзор BWIC, принцип его работы и примеры его применения в финансовой индустрии.
Что такое конкурентное предложение (BWIC)?
Конкурсное предложение (BWIC) — это метод, используемый институциональными инвесторами для оценки рыночной стоимости пакета ценных бумаг. Инвестор направляет официальный запрос на подачу заявок нескольким дилерам по ценным бумагам, которые затем представляют свои предложения. Процесс BWIC обычно используется при продаже облигаций, валюты и других активов.
Как работает конкурентное предложение (BWIC)?
Процесс BWIC начинается с того, что институциональный инвестор хочет продать пакет ценных бумаг без немедленного раскрытия своей стратегии. Используя BWIC, инвестор может сохранить более высокий уровень конфиденциальности. Инвестор подает ордер с заранее определенным диапазоном спреда дилерам по ценным бумагам, которые в течение определенного времени должны исполнить ордер.
После получения заявок инвестор может проанализировать предложения и определить наилучшую рыночную цену на ценные бумаги. Затем инвестор может связаться с теми, кто предложил наибольшую цену, для проведения переговоров и заключения сделки. Процесс BWIC позволяет продавцам выходить из позиций в условиях, напоминающих аукцион, привлекая внимание трейдеров и инвесторов, которые могут открыто конкурировать, предлагая лучшие цены.
Примеры конкурентных предложений
Пример 1: В 2019 году компания Park Square вывела на вторичный рынок через BWIC портфель кредитов и облигаций на сумму, эквивалентную 416 млн евро. Этот BWIC включал 46 наименований, в том числе Terreal, Springer, Verisure и Kronos. Это был один из крупнейших BWIC, когда-либо выходивших на рынок, привлекший значительное внимание и вызвавший конкурентные торги.
Пример 2: В 2021 году крупнейшие банки, такие как Citi и Bank of America, объявили о планах по автоматизации процесса BWIC. Цель заключалась в том, чтобы создать центральное место, где будут собираться данные о рынке обеспеченных кредитных обязательств (CLO), что позволит электрифицировать рынок. Такая автоматизация позволит упростить процесс BWIC, сократить время на составление списков заявок и увеличить объем торгов на аукционах CLO.
Преимущества конкурсных заявок (BWIC)
1. Определение рыночной стоимости: BWIC позволяет институциональным инвесторам определять текущую рыночную стоимость своих ценных бумаг, приглашая к участию в торгах многочисленных дилеров. Это помогает им принимать обоснованные решения относительно своих инвестиционных стратегий.
- Сохранение конфиденциальности: Используя BWIC, продавцы могут сохранить более высокий уровень конфиденциальности, поскольку от них не требуется немедленно раскрывать информацию о смене стратегии. Это может быть выгодно для институциональных инвесторов, которые предпочитают сохранять конфиденциальность своих инвестиционных решений.
- Конкурентные торги: Аукционный характер процесса BWIC позволяет продавцам привлекать внимание трейдеров и инвесторов, которые открыто конкурируют между собой, предлагая лучшие цены. Это может привести к выгодному для продавца ценообразованию.
- Эффективное отчуждение активов: BWIC обеспечивает институциональным инвесторам упорядоченный процесс продажи активов и высвобождения денежных средств. Это позволяет им реинвестировать вырученные средства в новые сделки на первичном рынке или эффективно скорректировать свои инвестиционные портфели.
Заключение
Конкурсные торги (Bid Wanted in Competition, BWIC) — это формальный процесс, используемый институциональными инвесторами для сбора заявок на пакеты ценных бумаг. Он позволяет инвесторам определить рыночную стоимость своих ценных бумаг и заключить сделку с тем, кто предложит наибольшую цену. Процесс BWIC обеспечивает такие преимущества, как определение рыночной стоимости, сохранение конфиденциальности, конкурентные торги и эффективное распоряжение активами. Примеры использования BWIC в финансовой индустрии демонстрируют его эффективность и широкое применение. Понимая и используя BWIC, инвесторы могут оптимизировать свои инвестиционные стратегии и добиться желаемых результатов на финансовых рынках.
Вопросы и ответы
Какова цель конкурсного предложения (BWIC)?
Цель BWIC — позволить институциональным инвесторам подавать заявки на пакет ценных бумаг, чтобы определить их рыночную стоимость и облегчить продажу этих бумаг.
Кто обычно использует Bid Wanted in Competition (BWIC)?
BWIC обычно используется институциональными инвесторами, такими как управляющие активами, хедж-фонды и пенсионные фонды, которые хотят продать пакет ценных бумаг, сохраняя конфиденциальность в отношении своих инвестиционных стратегий.
Как Bid Wanted in Competition (BWIC) обеспечивает конфиденциальность для продавцов?
BWIC позволяет продавцам сохранять конфиденциальность, не раскрывая немедленно информацию об изменении своей стратегии. Приглашая к участию в торгах нескольких дилеров, продавцы могут оценить рыночную стоимость своих ценных бумаг, не раскрывая своих намерений широкому рынку.
Может ли конкурентное предложение (BWIC) привести к получению наилучшей рыночной цены на ценные бумаги?
Хотя BWIC не может гарантировать максимально возможную цену на ценные бумаги, она предоставляет продавцам эффективный способ оценки рыночной стоимости и привлечения конкурентных предложений. Это может привести к благоприятному ценообразованию и потенциальному получению наилучшей доступной рыночной цены.
Существуют ли примеры конкурсных предложений (BWIC) в финансовой отрасли?
Да, есть заметные примеры BWIC в финансовой индустрии. Например, в 2019 году компания Park Square инициировала крупный BWIC для портфеля кредитов и облигаций на сумму 416 млн евро. Это вызвало значительное внимание и конкурентные торги, что сделало его одним из крупнейших BWIC на рынке.
В чем преимущества использования конкурсных торгов (BWIC)?
Использование BWIC дает несколько преимуществ. Она позволяет институциональным инвесторам определять рыночную стоимость, сохранять конфиденциальность, привлекать конкурентные предложения и эффективно реализовывать активы. Кроме того, BWIC может облегчить корректировку портфеля и реинвестирование вырученных средств в новые возможности на финансовых рынках.
Является ли конкурсное предложение (BWIC) автоматизированным процессом?
Хотя процесс BWIC традиционно предполагал ручное взаимодействие между институциональными инвесторами и дилерами по ценным бумагам, в настоящее время предпринимаются усилия по автоматизации этого процесса. Некоторые крупные банки внедрили технологию для оптимизации BWIC, сделав его более эффективным и сократив время, затрачиваемое на составление списков заявок.