Текущий купон: Что это такое, как работает

Текущий купон — это термин, используемый в мире ценных бумаг с фиксированным доходом, в частности облигаций и ипотечных ценных бумаг (MBS). Понимание концепции текущего купона имеет решающее значение для инвесторов, желающих эффективно ориентироваться на рынке облигаций. В этой статье мы подробно расскажем о том, что такое текущий купон, как он работает и какое значение имеет для инвестиционного ландшафта.

Понимание текущего купона

Под текущим купоном понимается ценная бумага, которая торгуется ближе всего к своей номинальной стоимости, не превышая ее. Проще говоря, это облигация, которая продается по первоначальной номинальной стоимости или близко к ней. Купонная ставка облигации с текущим купоном находится в пределах 0,5 % выше или ниже преобладающих рыночных процентных ставок. Это означает, что ставка купона относительно близка к ставке, установленной рынком, что делает эти облигации более стабильными и ликвидными по сравнению с облигациями с более низкой купонной ставкой.
Когда облигация имеет текущий купонный статус, это означает, что купонная ставка установлена приблизительно равной доходности облигации к погашению (YTM) на момент выпуска. Эта концепция особенно актуальна при определении спрэдов доходности ипотечных ценных бумаг (MBS).

Основные выводы

• Облигация с текущим купоном — это облигация, которая торгуется близко к своей номинальной стоимости, когда она была впервые выпущена.
• Облигации с текущим купонным статусом имеют купонные ставки, которые находятся в пределах ±0,5% от преобладающих рыночных процентных ставок.
• Облигации с текущим купоном более стабильны и ликвидны, так как их купонные ставки ближе к рыночным.
• Текущий купон используется в качестве ориентира на рынке ипотечных ценных бумаг (MBS) для определения цены и стоимости ипотечных кредитов.

Текущий купон и процентные ставки

Изменение процентных ставок на рынке имеет обратную зависимость от стоимости облигаций. Когда процентные ставки растут, цены на облигации, как правило, падают, и наоборот. Однако ставки по облигациям обычно фиксированы, независимо от направления движения процентных ставок в экономике.
Купонные ставки, которые являются фиксированными ставками, определяют процентный доход, периодически получаемый держателями облигаций. В случае с облигациями с текущим купоном купонная ставка близка к доходности, предлагаемой по новым облигациям с аналогичным сроком погашения и кредитным риском. Это означает, что купонная ставка по облигациям с текущим купоном относительно соответствует преобладающим рыночным ставкам.

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и текущий купон

Концепция текущего купона широко используется на рынке ипотечных ценных бумаг (MBS), который включает в себя ценные бумаги, гарантированные государственными предприятиями, такими как Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae. MBS представляют собой пулы ипотечных кредитов с различными процентными ставками, что приводит к различным купонным ставкам для разных MBS.
На рынке MBS текущий купон относится к ипотечной ценной бумаге, торгуемой по цене, близкой к номиналу, но не превышающей его. Квалификация TBA указывает на то, что пул ипотечных кредитов, обеспечивающих данную ценную бумагу, в данный момент еще не распределен, хотя контракт должен быть заключен. Текущий купон служит эталоном в отрасли для определения цены и стоимости ипотечных кредитов.

Определение текущего купона MBS

Чтобы определить текущий купон на рынке MBS, необходимо знать номинальную стоимость закладных, которая представляет собой сумму непогашенных основных сумм по базовым закладным. Текущий купон рассчитывается путем интерполяции самого высокого купона ниже номинала и самого низкого купона выше номинала с учетом соответствующих дней задержки.
В качестве альтернативы, если ни один купон не торгуется ниже номинала, текущий купон определяется путем экстраполяции от самого низкого купона выше номинала. Определение текущего купона помогает ипотечным инвесторам в анализе относительной стоимости, вероятности досрочного погашения и общей ситуации на рынке.

Особые соображения

Понимание текущего купона крайне важно для ипотечных инвесторов, так как оно дает представление о доходности MBS, оценке и состоянии ипотечного рынка. Чем выше купон ипотечной ценной бумаги по отношению к текущему купону, тем больше вероятность досрочного погашения. Кредиторы и заемщики также могут использовать текущий купон в качестве индикатора справедливых ставок по новым ипотечным кредитам.
В заключение следует отметить, что текущий купон — это облигация или ценная бумага, которая торгуется ближе всего к своей номинальной стоимости, не превышая ее. Облигации с текущим купоном более стабильны и ликвидны, поскольку их купонные ставки соответствуют преобладающим рыночным ставкам. На рынке MBS текущий купон служит ориентиром для определения цены и стоимости ипотечных ценных бумаг. Понимание концепции текущего купона важно для инвесторов, ориентирующихся на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом и принимающих обоснованные инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

Что такое текущий купон?

Текущий купон — это облигация или ценная бумага, которая торгуется ближе всего к своей номинальной стоимости, не превышая ее. Это означает, что рыночная цена облигации находится на уровне или близком к ее первоначальной номинальной стоимости.

Как облигация квалифицируется как облигация с текущим купоном?

Облигация считается текущей купонной, если ее купонная ставка установлена приблизительно равной доходности облигации к погашению (YTM) на момент выпуска. Ставка купона находится в пределах ±0,5% от преобладающих рыночных процентных ставок.

Почему облигации с текущим купоном считаются более стабильными и ликвидными?

Текущие купонные облигации считаются более стабильными и ликвидными, поскольку их купонные ставки относительно близки к ставкам, устанавливаемым рынком. Такое соответствие рыночным ставкам делает их менее восприимчивыми к колебаниям цен и повышает их привлекательность для инвесторов.

Какую роль играет текущий купон на рынке ипотечных ценных бумаг (MBS)?

На рынке MBS текущий купон служит ориентиром для определения цены и стоимости ипотечных ценных бумаг. Он относится к ипотечной ценной бумаге, которая торгуется ближе всего к номинальной стоимости, но не превышает ее.

Как определяется текущий купон на рынке MBS?

Текущий купон на рынке MBS определяется путем интерполяции самого высокого купона ниже номинала и самого низкого купона выше номинала с учетом соответствующих дней задержки. Если ни один купон не торгуется ниже номинала, он определяется путем экстраполяции от самого низкого купона выше номинала.

Какую информацию дает текущий купон ипотечным инвесторам?

Текущий купон дает представление о доходности MBS, оценках и общем состоянии рынка ипотечного кредитования. Он помогает инвесторам анализировать относительную стоимость, вероятность досрочного погашения и принимать обоснованные решения об инвестициях в ипотеку.

Можно ли использовать текущий купон в качестве индикатора новых ставок по ипотечным кредитам?

Да, текущий купон может использоваться в качестве индикатора справедливых ставок по новым ипотечным кредитам. Кредиторы и заемщики могут обращаться к текущему купону для определения подходящих процентных ставок по новым ипотечным кредитам.